最近一周，國內(nèi)現(xiàn)貨鋼價綜合指數(shù)小幅回調(diào)，報收于110.88點，一周下跌0.21%。市場人士說，上一周螺旋焊管期貨和鋼坯價格雙雙回落，鋼市信心轉(zhuǎn)向悲觀。這一周期貨和鋼坯價格小幅回暖，現(xiàn)貨鋼價的跌幅明顯收窄。不過，市場的成交依舊低迷，加之到了月底月初，商家大多選擇“以價換量”，對后市持悲觀的態(tài)度。

10月份，山西螺旋焊管機組廠家新訂單指數(shù)在連續(xù)兩個月回落之后，大幅反彈9.4個百分點至47.4%，但已連續(xù)四個月處于50%的臨界點下方。該指數(shù)的變化情況顯示當(dāng)前市場需求趨于回升，但河北螺旋鋼管廠整體訂單仍顯不足。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，10月中旬重點企業(yè)銷售結(jié)算日均量環(huán)比大幅增長14.45%。

雖然跌幅有所收窄，但是國內(nèi)現(xiàn)貨鋼市的下行通道依然在繼續(xù)。全球鐵礦石市場在艱難掙扎，圍繞市場的“低點”，國際礦業(yè)巨頭不得已而為之的“高產(chǎn)量”與總體的弱勢行情，同時存在，互相影響。

從市場情況來看，農(nóng)歷9月銷量環(huán)比增長3.85%，同比下降11.98%。國內(nèi)螺旋焊管市場金九季節(jié)的需求表現(xiàn)旺季不旺，銀十季節(jié)的需求表現(xiàn)卻超出市場預(yù)期。國慶節(jié)前后國內(nèi)房地產(chǎn)相關(guān)限貸、限購放松政策密集出臺，帶動國內(nèi)多地樓市成交出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。同時，鐵路、水利等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加快，也對國內(nèi)鋼市需求形成提振。加之隨著鋼價回暖，前期受到抑制的終端需求逐步釋放，市場中間備貨需求也出現(xiàn)增加，市場整體需求表現(xiàn)明顯好于9月。

螺旋鋼管行業(yè)新出口訂單指數(shù)為54.9%，較9月份回升3.2個百分點，并連續(xù)三個月保持在50%以上的擴張區(qū)間內(nèi)，顯示后期國內(nèi)螺旋焊管出口數(shù)量仍將保持高增長的態(tài)勢。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2014年9月我國出口螺旋焊管852萬噸，環(huán)比增加76萬噸，同比增長73.2%，再創(chuàng)歷史新高，1-9月我國累計出口螺旋焊管6535萬噸，同比增長39.3%，該數(shù)量已超去年全年6234萬噸的總量。

在建筑鋼市場上，雖然價格整體依然延續(xù)上漲，但漲幅已明顯收縮。上海、濟南等地噸價一周上漲20元至180元，天津、石家莊等地已出現(xiàn)下跌，噸價跌幅在20元至70元。目前，商家信心已轉(zhuǎn)向謹慎，市場成交也在逐步縮量。本月，我國螺旋焊管出口占產(chǎn)量比重則繼續(xù)上升0.7個百分點至8.9%，該比值是創(chuàng)2008年11月份以來近6年的新高。今年1-9月份我國粗鋼產(chǎn)量同比增加1389萬噸，但粗鋼凈出口量同比增加1934萬噸，投放國內(nèi)市場的粗鋼資源量同比減少545萬噸，出口量的增長大幅緩解了國內(nèi)市場資源供應(yīng)壓力。

在板材市場上，價格總體下跌。熱軋板卷價格跌幅相對較小，上海、合肥等地噸價一周下跌20元至50元。上海市場的熱軋價格是先漲后跌，市場成交較差，商家心態(tài)轉(zhuǎn)向悲觀，加大了價格下跌的空間。中厚板市場總體也是弱勢下探，上海、濟南等地噸價一周下跌20元至80元。上海市場上，需求逐步趨弱，而新貨資源又將補充入市，供應(yīng)壓力不減。商家只能以觀望為主。

從目前的情況來看，我們認為后期國內(nèi)螺旋焊管出口量仍將保持高增長。這主要是，首先，今年以來國際經(jīng)濟形勢緩慢復(fù)蘇，處于復(fù)蘇通道之中的國家對螺旋焊管的需求量出現(xiàn)增加，當(dāng)前外需形勢良好；其次，今年以來國內(nèi)鋼價持續(xù)下跌使其在國際市場上具有明顯的價格優(yōu)勢。數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月份累計螺旋焊管出口平均單價為782.6美元/噸，較去年同期856.9美元/噸出口平均單價下降了74.3美元/噸，螺旋焊管出口數(shù)量的增加明顯具有“價格換市場”的因素。

在持續(xù)弱勢的市場狀態(tài)下，中國的鋼產(chǎn)量還是“壓不下來”。9月份全國粗鋼日均產(chǎn)量依然環(huán)比略有增長；螺旋焊管的日均產(chǎn)量更是創(chuàng)下歷史次高水平。由此可見，螺旋鋼管業(yè)長期積累的矛盾有十分復(fù)雜的因素存在，并不是“微利虧損了就壓產(chǎn)、淘汰”這樣簡單。過剩產(chǎn)業(yè)要最終達成新的平衡，是市場轉(zhuǎn)型、政策環(huán)境調(diào)整及市場博弈的一個長期綜合互動過程，不可能一蹴而就。

螺旋鋼管行業(yè)產(chǎn)成品庫存指數(shù)結(jié)束之前的兩連升，開始下降，但仍處50%以上的擴張區(qū)間，本月為53.1%，較上月回落7.8個百分點，并跌至近九個月以來的最低。數(shù)據(jù)顯示，由于近期鋼價反彈，經(jīng)銷商訂貨積極性提升，加之出口接單較多，鋼企庫存開始出現(xiàn)下降。但由于鋼貿(mào)商蓄水池功能的減弱，當(dāng)前鋼企庫存壓力依舊沉重。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，10月中旬末重點統(tǒng)計螺旋鋼管企業(yè)螺旋焊管庫存量為1565.63萬噸，較上一旬減少3.22萬噸，減幅0.21%，較9月中旬減少24.17萬噸，減幅1.52%。

與去年10月中旬末相比，庫存量同比增加186.83萬噸，增幅為13.55%。 隨著河北限產(chǎn)消息傳出，西安等城市松綁限購、央行規(guī)定首套房貸付清后再次購買可按首套房政策執(zhí)行，已經(jīng)對低迷的樓市帶來拉動效果。在利好刺激下，預(yù)計四季度國內(nèi)螺旋鋼管廠家產(chǎn)品需求預(yù)期將好轉(zhuǎn)。“下半年不會像想象的那么差，不用太恐慌?！?/p>

從市場情況來看，由于銀十季節(jié)終端需求表現(xiàn)總體強于金九季節(jié)，同時出口的大幅增長基本消化了粗鋼增量，全國螺旋焊管庫存迅速下降。據(jù)西本新干線監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)顯示，截止至10月24日，全國綜合庫存總量為1054.13萬噸，較前一周減少35.86萬噸，減幅為3.29%。當(dāng)前全國螺旋焊管庫存較今年2月28日的年內(nèi)高點已累計下降49.16%，較去年同期下降24.03%，目前的庫存已處于2009年8月以來最近五年的新低。10月鋼企庫存和社會庫存出現(xiàn)同步下降的情況，表明近期鋼市需求有所好轉(zhuǎn)，加之鋼企有減產(chǎn)跡象。我們認為，短期內(nèi)國內(nèi)鋼市資源規(guī)格不齊的狀況還將持續(xù)，庫存壓力有望進一步緩解，進而提振鋼價。

從行業(yè)來說，首當(dāng)其沖的是螺旋鋼管行業(yè)，近三年前三季的營收均為負增長。螺旋鋼管行業(yè)在去年的三季度出現(xiàn)驚人的增長后，今年前三季凈利同比微跌0.01%。同時，行業(yè)毛利率仍然偏低，目前只有8.2%，資產(chǎn)增長近三年幾乎停滯，目前產(chǎn)能過剩仍在消化階段。此外，近五年的營收和凈利潤增幅分別只有50.8%和11.7%。

螺旋鋼管行業(yè)購進價格指數(shù)在兩連降后，本月觸底反彈，當(dāng)月較9月份大幅回升16.9個百分點至40.6%。該指數(shù)觸底反彈，顯示當(dāng)前鋼市成本重心有所上升，但仍處50%以下的收縮區(qū)間，顯示當(dāng)前原料市場仍舊低位運行，鋼價成本支撐仍顯不足。

來自環(huán)保的壓力也成了加劇小型河北螺旋鋼管廠資金壓力的重要因素。在5月河北滄州小型鋼企倒閉的過程中，環(huán)保方面給小型鋼企帶來的壓力非常明顯。據(jù)了解，當(dāng)時河北滄州市政府下發(fā)通知，決定關(guān)停取締首批199家嚴(yán)重污染企業(yè)及落后設(shè)備。本來一些小型河北螺旋鋼管廠的規(guī)模就不大，關(guān)停了設(shè)備幾乎使得他們無法正常開工，從而導(dǎo)致在經(jīng)營上嚴(yán)重受困，影響到了本來就薄弱的資金鏈。10月份國內(nèi)螺旋鋼管原料市場維持震蕩運行趨勢，鋼坯、進口礦先漲后跌，廢鋼小幅反彈，國產(chǎn)礦及冶金焦市場持穩(wěn)為主，整體來看，鋼價的成本支撐有微幅的抬升，但仍舊偏弱。

在今年原料價格與螺旋焊管價格雙雙下跌的情況下，民營鋼企盈利能力增強，或與他們參與期貨套期保值有一定關(guān)系。據(jù)記者了解，在上述盈利超過10億元的三家民營河北螺旋鋼管廠中，河北神舟鋼管集團、鑫達螺旋鋼管均參與了期貨交易。當(dāng)前鐵礦石等原料資源供應(yīng)充足，全球主要礦山仍在加速增產(chǎn)。

行業(yè)資金緊張的局面依舊，后期河北螺旋鋼管廠采購或愈發(fā)謹慎，加上APEC會議以及生產(chǎn)淡季即將來臨，河北螺旋鋼管廠停產(chǎn)、限產(chǎn)將會增加，對原料需求減少，同時，河北螺旋鋼管廠為維持盈利能力，全力打壓原材料市場的可能性較大，我們預(yù)計后期礦價等原料仍將弱勢運行，成本支撐或進一步走弱。國企在這方面就顯得心有余而力不足了，不僅面臨著制度上的障礙，而且顧慮重重。在當(dāng)今中國期貨市場的漸次開放的大背景下，國企也應(yīng)盡快熟悉和融入期貨市場，利用期貨市場幫螺旋鋼管行業(yè)“過冬”也不失為一個好辦法。