上周期螺震蕩上行，目前走勢(shì)偏離10日及20日均線較大，短期內(nèi)有一定的回調(diào)壓力；而從基本面來看，目前建筑鋼材進(jìn)入到淡季，鋼廠庫存開始上升，年末資金趨于緊張，現(xiàn)貨面難以支持鋼價(jià)大幅反彈。

中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，11月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)171.33萬噸，旬環(huán)比增4.34%；重點(diǎn)企業(yè)庫存1431.4萬噸，旬環(huán)比減少14.5萬噸。目前由于鐵礦石價(jià)格的持續(xù)走弱，多數(shù)鋼廠生產(chǎn)均有一定的利潤(rùn)空間，部分鋼廠噸鋼利潤(rùn)能保持在200-300元/噸，所以鋼廠開工率依舊維持高位，幾乎沒有減產(chǎn)限產(chǎn)計(jì)劃。由于11月華北地區(qū)產(chǎn)量受限，隨后逐步釋放，預(yù)計(jì)12月總體產(chǎn)量較11月會(huì)有一定幅度上升。而北方由于天氣轉(zhuǎn)冷需求基本停滯，北材南下資源陸續(xù)增加，預(yù)計(jì)12月南方市場(chǎng)供給壓力會(huì)有明顯加大。

西本新干線數(shù)據(jù)顯示，上周滬市終端線螺每周采購(gòu)量環(huán)比下跌11.69%，終端采購(gòu)量連續(xù)三周下降，且環(huán)比有逐步擴(kuò)大的趨勢(shì)。由于上周我國(guó)多地寒潮來襲，對(duì)工地施工產(chǎn)生較大負(fù)面影響，進(jìn)一步制約了市場(chǎng)需求。

截至12月5日，全國(guó)螺紋、線材、中板、熱軋和冷軋五大品種庫存總量975.44萬噸，周環(huán)比降幅為0.72%，同比降幅為26.87%；全國(guó)主要城市螺紋鋼庫存為385.67萬噸，周環(huán)比降幅為1.52%，同比降幅為25.99%；全國(guó)熱軋庫存總量為242.40萬噸，周環(huán)比降幅為2.34%，同比降幅為35.86%。從上周的數(shù)據(jù)來看，社會(huì)庫存降幅大幅收窄，其中華東、華南、華東市場(chǎng)庫存都已經(jīng)出現(xiàn)上升跡象，北貨南下導(dǎo)致的供給矛盾轉(zhuǎn)移效果開始體現(xiàn)。

上周唐山方坯價(jià)格小幅上漲，幅度為30元/噸。上周河北地區(qū)鋼坯資源較少，對(duì)價(jià)格形成了一定程度的支撐，不過隨后由于需求的乏力，鋼坯上漲空間不大。上周鐵礦石國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格繼續(xù)小幅下行，進(jìn)口礦止跌企穩(wěn)，小幅反彈。鋼廠采購(gòu)需求繼續(xù)走弱，觀望氣氛依舊較濃。目前市場(chǎng)對(duì)于外礦減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，連鐵價(jià)格出現(xiàn)大幅反彈修復(fù)，但是現(xiàn)貨價(jià)格跟漲有限，鋼廠采購(gòu)極為理智。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，11月我國(guó)出口鋼材972萬噸較上月增117萬，進(jìn)口鋼材113萬噸較上月增4萬，進(jìn)口鐵礦6740萬噸較上月減1199萬噸。11月鋼材出口再創(chuàng)新高，顯示在冬季國(guó)內(nèi)訂單減弱的背景下，國(guó)內(nèi)鋼廠出口接單仍較為積極。但一線調(diào)研顯示，12月由于國(guó)外鋼價(jià)下滑、國(guó)外訂單減弱，鋼廠出口接單出現(xiàn)回落。而從鐵礦石市場(chǎng)來看，一方面是鐵礦石進(jìn)口減少，另一方面11月鋼廠集中減產(chǎn)，供給和需求同樣疲弱，導(dǎo)致礦價(jià)始終難有明顯起色。

上周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)小幅下跌，各區(qū)域主導(dǎo)鋼廠出廠價(jià)格也普遍以小幅下調(diào)為主。值得注意的是，河北地區(qū)河鋼出臺(tái)最新政策：自12月5日起，北京建材價(jià)格維穩(wěn)政策，所有品種及規(guī)格均不低于2700元/噸銷售，且本月結(jié)算亦不低于2700元/噸。本月北京建材投放量減少15萬噸，敬業(yè)、新興鑄管、凌鋼等其他鋼廠減少北京地區(qū)建材投放量5萬噸，以便維護(hù)北京區(qū)域價(jià)格。河鋼限價(jià)政策一出，北京市場(chǎng)價(jià)格馬上止跌反彈，但成交難以有效跟進(jìn)。

上周由于河鋼限價(jià)政策，北京鋼價(jià)反彈至2650元/噸以上，折合過磅價(jià)格加天津庫交割貼水130元/噸，與目前的螺紋鋼期貨1501合約價(jià)差還在200元/噸左右，使得1501價(jià)格維持震蕩偏強(qiáng)格局。受此影響，在1月合約正式倉(cāng)單未有效形成之前，主力合約1505螺紋或?qū)⒕S持震蕩調(diào)整格局。