10月15日，大宗商品弱勢(shì)震蕩。滬錫漲1.62%、滬金漲1.11%、滬銅張1.11%；跌幅方面，動(dòng)煤跌1.22%。

鐵礦石走高 “有心無(wú)力”

盡管當(dāng)前基本面偏空，但市場(chǎng)也難形成持續(xù)下行的合力。第一，國(guó)內(nèi)鋼材出口連創(chuàng)新高，9月出口1124萬(wàn)噸，同比大增32%；今年出口鋼材已占總產(chǎn)量的10%，出口增加可能是鋼材價(jià)格觸底的一個(gè)重要?jiǎng)恿?。?guó)際鋼協(xié)預(yù)計(jì)，2016年鋼材需求總量或增長(zhǎng)0.7%，至15.2億噸。第二，大連鐵礦石遠(yuǎn)期合約對(duì)現(xiàn)貨和近月合約的貼水一直都很大，截至昨日收盤，1601合約較1511合約貼水68.5元/噸，1605合約更是貼水近100元/噸。在這種多頭防守型價(jià)差結(jié)構(gòu)下，空頭若持續(xù)打壓，很容易陷入進(jìn)退兩難的境地。

綜合來(lái)看，當(dāng)前鐵礦石價(jià)格反彈“有心無(wú)力”，然而大多利空因素已經(jīng)在遠(yuǎn)期價(jià)格中得到體現(xiàn)，因此短期大連鐵礦石維持弱勢(shì)盤整仍將是大概率事件。

寒冬無(wú)邊 跌入“3”時(shí)代對(duì)于煤價(jià)還只是開(kāi)始

國(guó)慶期間，我國(guó)煤炭市場(chǎng)淡季特征鮮明，不僅海運(yùn)煤炭裝運(yùn)量大幅下滑，而且主要發(fā)電企業(yè)日均耗煤量持續(xù)低迷。受此影響，節(jié)后大型煤企重燃價(jià)格戰(zhàn)火，促使動(dòng)力煤期貨進(jìn)一步擴(kuò)大跌幅。盡管四季度是傳統(tǒng)煤炭消費(fèi)旺季，煤炭消耗量低位回升的概率較大，但面對(duì)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，需求回升時(shí)點(diǎn)和幅度都存在不確定性，動(dòng)力煤價(jià)格依然缺乏止跌企穩(wěn)的基礎(chǔ)。

本周三，最新一期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于387元/噸，與去年同期相比下降了21%，創(chuàng)該指數(shù)編制以來(lái)新低。自從該指數(shù)上個(gè)月跌破400元大關(guān)后，國(guó)內(nèi)煤企互相壓價(jià)導(dǎo)致在近日大宗商品價(jià)格普遍反彈的環(huán)境下，煤價(jià)依然無(wú)法走出跌跌不休的怪圈。

央行貨幣政策放寬 鋼價(jià)有望逐步止跌

西本新干線高級(jí)研究員邱躍成表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼廠盡管減產(chǎn)、檢修有所增多，但在出口下降的局面下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)并未明顯減少，市場(chǎng)供應(yīng)壓力依然較大。不過(guò)隨著各類寬松政策不斷密集加碼推出，市場(chǎng)悲觀情緒較前期有所緩解。加之當(dāng)前鋼廠已普遍大幅虧損，減產(chǎn)范圍正在逐步擴(kuò)大。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)將有望逐步止跌。