上周?chē)?guó)內(nèi)鋼價(jià)全面大幅上漲，部分漲幅過(guò)大的區(qū)域下半周出現(xiàn)回調(diào)。不過(guò)，投資需求超預(yù)期，鋼材庫(kù)存仍處地位，鋼價(jià)現(xiàn)貨較期貨升水，種種跡象都表明，鋼材價(jià)格有望維持強(qiáng)勢(shì)。

現(xiàn)貨升水支撐價(jià)格

4月8日-4月15日，西本——鋼材指數(shù)先漲后跌，上周五收在2700元/噸，環(huán)比大幅上漲190元/噸。

期貨方面，上周螺紋鋼期貨上半周大幅增倉(cāng)上行，下半周減倉(cāng)下行，整體大幅上漲。最終上周五螺紋鋼主力合約RB1610收盤(pán)價(jià)格為2300元/噸，環(huán)比上漲104元/噸。上周，RB1610日均成交量為1366萬(wàn)手，環(huán)比大幅增加541萬(wàn)手，收盤(pán)持倉(cāng)量約為371萬(wàn)手，環(huán)比增加16萬(wàn)手。

下半周，多地現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)沖高回落，期貨價(jià)格也弱勢(shì)運(yùn)行。不過(guò)，當(dāng)前期貨價(jià)格相對(duì)于現(xiàn)貨處于大幅貼水局面，而雙休日唐山鋼坯價(jià)格再度大漲90元/噸，顯示現(xiàn)貨市場(chǎng)依然處于易漲難跌的局面，對(duì)市場(chǎng)多頭信力將形成有力提振。

庫(kù)存低位支撐上漲

上周申城市場(chǎng)成交量先強(qiáng)后弱，整體好于上上周，西本新干線監(jiān)測(cè)的滬線螺終端采購(gòu)量數(shù)據(jù)周環(huán)比回升14.63%。市場(chǎng)螺紋鋼到貨量略有增多，線材、盤(pán)螺到貨量繼續(xù)減少，整體庫(kù)存依然處于相當(dāng)?shù)偷乃健?

從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來(lái)看，截至上周五，全國(guó)綜合庫(kù)存總量為1000.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少55.5萬(wàn)噸，降幅為5.26%。全國(guó)鋼材市場(chǎng)周庫(kù)存連續(xù)第六周下降，且最近兩周庫(kù)存量降幅均超過(guò)5%，目前的全國(guó)鋼材庫(kù)存水平較去年同期大幅下降31.24%。

西本新干線高級(jí)分析師邱躍成認(rèn)為，近期幾周?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)庫(kù)存在低位繼續(xù)大幅下降，顯示市場(chǎng)需求旺盛，市場(chǎng)資源階段性供應(yīng)不足，低庫(kù)存對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)將繼續(xù)形成支撐。

下游需求超預(yù)期

上周五，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的對(duì)國(guó)內(nèi)鋼材需求影響最大的投資數(shù)據(jù)，全面超出預(yù)期。一季度城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)10.7%，比1-2月份加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)及基建投資增速回升，是拉動(dòng)固定資產(chǎn)投資增速回升的主要?jiǎng)恿?。一季度房地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)6.2%，比1-2月份加快3.2個(gè)百分點(diǎn)；基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)19.6%，比1-2月份加快4.6個(gè)百分點(diǎn)。一季度房屋新開(kāi)工面積同比增長(zhǎng)19.2%，比1-2月份加快5.5個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2012年以來(lái)的新高；全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積同比增長(zhǎng)33.1%，比1-2月份加快4.9個(gè)百分點(diǎn)。

另?yè)?jù)上海建工近日公告稱，公司及下屬子公司2016年1月至3月累計(jì)新簽合同金額為536.67億元，較上年同期大幅增長(zhǎng)約33%，也從側(cè)面顯示出今年新開(kāi)工及在建工程呈現(xiàn)出明顯增多的趨勢(shì)。固定資產(chǎn)及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速繼續(xù)回升，房屋新開(kāi)工面積同比大幅增長(zhǎng)，直接帶動(dòng)上游鋼材市場(chǎng)需求的放大，對(duì)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)上漲形成有力支撐。

隨著鋼價(jià)持續(xù)上漲，鋼鐵企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)，復(fù)產(chǎn)逐步加快。

西本新干線高級(jí)分析師邱躍成認(rèn)為， 3月粗鋼產(chǎn)量盡管環(huán)比大幅回升，但一季度全國(guó)鋼粗鋼日產(chǎn)水平仍明顯低于去年四季度，國(guó)內(nèi)鋼市整體處于階段性供不應(yīng)求的局面。當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)依然處于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期疊加庫(kù)存低位，將有望推進(jìn)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)。