西本要聞
5月12日西本新干線鋼材價(jià)格指數(shù)走勢(shì)預(yù)警報(bào)告
2017年05月12日12:16 來(lái)源:西本資訊
本期觀點(diǎn):多空交織 糾結(jié)運(yùn)行
時(shí)間:2017-5-15—2017-5-19
預(yù)警色標(biāo):藍(lán)色
●市場(chǎng)回顧:環(huán)保限產(chǎn)密集發(fā)力,期現(xiàn)鋼價(jià)再次沖高;
●成本分析:鐵礦煤焦小幅下跌,鋼廠挺價(jià)信心不足;
●供需分析:粗鋼日產(chǎn)再創(chuàng)新高,社會(huì)庫(kù)存降幅趨緩;
●宏觀分析:國(guó)常會(huì)部署去產(chǎn)能,央行連續(xù)回籠資金;
●綜合觀點(diǎn):當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼市所面臨的基本面多空交織,一方面現(xiàn)階段去產(chǎn)能及環(huán)保執(zhí)行非常嚴(yán)格,一帶一路會(huì)議召開(kāi)在即環(huán)保限產(chǎn)仍有加碼趨勢(shì),市場(chǎng)資源整體偏緊;另一方面當(dāng)前鋼鐵去產(chǎn)能已完成全年任務(wù)60%以上,后期去產(chǎn)能壓力減小,在當(dāng)前全球央行縮表、國(guó)內(nèi)樓市調(diào)控加碼的情況下,市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期供大于求的擔(dān)憂仍在加劇。預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)或?qū)⒓m結(jié)運(yùn)行?;诖?,對(duì)下周市場(chǎng)維持偏中性評(píng)價(jià)——藍(lán)色預(yù)警。具體來(lái)說(shuō),西本指數(shù)下周將在3640-3700元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。
一、行情回顧
1、西本指數(shù)
2、本周上海螺紋鋼價(jià)格情況
本周申城建材價(jià)格震蕩上行。截至5月12日,西本指數(shù)報(bào)在3670元/噸,較上周末上漲 60元/噸;同期,滬上優(yōu)質(zhì)品三級(jí)螺紋鋼代表規(guī)格報(bào)在3430元/噸,較上周末上漲50元/噸;而滬上優(yōu)質(zhì)盤螺代表規(guī)格報(bào)價(jià)3580元/噸,較上周末上漲80元/噸。
市場(chǎng)反饋,受環(huán)保利好推動(dòng),上周末期間唐山鋼坯價(jià)格大幅拉漲,與此同時(shí),期螺連續(xù)推高也對(duì)市場(chǎng)有較強(qiáng)提振,上半周,本地建材大幅上調(diào),累計(jì)漲幅高達(dá)60-80元/噸。雖然成交表現(xiàn)尚不穩(wěn)定,但目前市場(chǎng)庫(kù)存偏低,規(guī)格不齊的現(xiàn)象依然存在,二三線資源價(jià)差明顯縮小,短期價(jià)格抗跌性較強(qiáng),少有商家愿意低價(jià)出貨。據(jù)悉,新一輪環(huán)保督查力度加大,江蘇地區(qū)小鋼廠停產(chǎn)較多,市場(chǎng)資源規(guī)格不全,這也刺激了市場(chǎng)看漲心態(tài)。而下半周在期螺跳水的拖累下,市場(chǎng)上行之勢(shì)受阻,且沙鋼5月中旬沙鋼政策出臺(tái),其中螺紋、高線、盤螺皆保持平穩(wěn),對(duì)上期無(wú)補(bǔ)差,此次調(diào)價(jià)明顯低于市場(chǎng)預(yù)期,市場(chǎng)心態(tài)逐步走低,部分資源高位回落??傮w來(lái)看,目前本地庫(kù)存偏低、規(guī)格不齊對(duì)價(jià)格有較強(qiáng)支撐,短期市場(chǎng)盤整運(yùn)行。
那么,下周鋼價(jià)走勢(shì)將如何變化?4月下旬粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高,市場(chǎng)供應(yīng)壓力是否依然較大?各地環(huán)保及去產(chǎn)能再次發(fā)力,對(duì)鋼價(jià)助推影響情況如何?帶著諸多疑問(wèn),一起進(jìn)入本期行情分析。
3、全國(guó)市場(chǎng)方面
根據(jù)國(guó)內(nèi)知名商品現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線的交易監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示,本周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)整體上漲,其中西北地區(qū)上漲幅度最大,華南地區(qū)則漲幅最小。具體如下:
北京市場(chǎng):本周在期螺大幅反彈的帶動(dòng)下,北京市場(chǎng)整體處于上漲趨勢(shì),較上周末累計(jì)漲幅50-60元/噸?,F(xiàn)河北鋼鐵HPB300高線8-10mm價(jià)格為3870元/噸;河鋼HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3710-3730元/噸,HRB400EФ16mm螺紋3760元/噸,HRB400EФ18-25mm大螺紋3460-3470元/噸;HRB400盤螺3550元/噸。
市場(chǎng)反饋,周末受環(huán)保限產(chǎn)及地條鋼取締的信息影響,期貨出現(xiàn)大幅反彈,北京市場(chǎng)價(jià)格也跟隨大幅反彈,周一漲幅較大,達(dá)到60-70元/噸。但隨著“一帶一路”高峰論壇的臨近,貿(mào)易商擔(dān)心出貨受阻;加上今年整體資金面偏緊,樓市調(diào)控力度加強(qiáng),代理商對(duì)后市表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎,故隨后期螺和鋼坯出現(xiàn)較大漲幅,市場(chǎng)庫(kù)存不高的前提下,現(xiàn)貨漲幅有限,商家基本以出貨為主。下半周期螺開(kāi)始下跌,市場(chǎng)信心轉(zhuǎn)弱,商家開(kāi)始松動(dòng)出貨??紤]到一帶一路峰會(huì)即將召開(kāi),華北地區(qū)鋼廠限產(chǎn)增多,市場(chǎng)資源趨于緊張。預(yù)計(jì)下周北京市場(chǎng)仍將震蕩趨高。
杭州市場(chǎng):本周杭州鋼市報(bào)價(jià)總體上漲,幅度達(dá)70-90元/噸?,F(xiàn)杭州市場(chǎng)沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報(bào)價(jià)在3440元/噸,永鋼、中天、新興、申特等同規(guī)格資源報(bào)價(jià)3400-3440元/噸;永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價(jià)格3600元/噸左右。合格品螺紋售價(jià)在3330-3400元/噸,線材和盤螺3460元/噸左右。
市場(chǎng)反饋,周一受上周末唐山鋼坯上漲,部分鋼廠價(jià)格上調(diào)等,市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅推高。周二,期螺1710合約窄幅震蕩,江蘇多家小鋼廠停電停產(chǎn),多數(shù)商家持穩(wěn)觀望。周三,唐山鋼坯上漲60元/噸,期螺合約震蕩攀高,廠提價(jià)格小幅上調(diào),鋼市報(bào)價(jià)上漲明顯。周四,沙鋼中旬政策維持不動(dòng),期螺大幅低開(kāi)后震蕩,市場(chǎng)報(bào)價(jià)謹(jǐn)慎回調(diào)。另悉,中天5-2旬計(jì)劃量螺紋8折,線材和盤螺全折;永鋼5-2期螺紋鋼9折,線材和盤螺全折;沙鋼5-2期螺紋全折。預(yù)計(jì)下周杭州建筑鋼材價(jià)格仍將震蕩向上。
廣州市場(chǎng):本周廣州市場(chǎng)建材價(jià)格整體上漲,各品種較上周累計(jì)上漲10-30元/噸?,F(xiàn)螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格資源主流報(bào)價(jià)在3860元/噸,廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源報(bào)價(jià)在3740-3830元/噸 ;韶鋼HPB300Ф6.5-10mm高線主流價(jià)格在3720-3750元/噸;廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規(guī)格高線售價(jià)3640-3680元/噸。
市場(chǎng)反饋,廣州市場(chǎng)建材價(jià)格上漲,主要原因如下:1、雙休日,華北地區(qū)帶鋼、建材和鋼坯價(jià)格大幅反彈,經(jīng)銷商進(jìn)貨成本提升,帶動(dòng)廣州市場(chǎng)低價(jià)資源上調(diào);2、本地主導(dǎo)鋼廠韶鋼、裕豐相繼上調(diào)出廠價(jià),推動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步走強(qiáng);3、環(huán)保政策加碼,據(jù)悉,近期廣東將在全省范圍內(nèi)組織開(kāi)展鋼鐵行業(yè)執(zhí)法行動(dòng),防止“地條鋼”產(chǎn)能恢復(fù)。銷售方面,本周廣州地區(qū)天氣不錯(cuò),下游施工進(jìn)度加快,加之價(jià)格仍有推高,市場(chǎng)出貨量穩(wěn)步增加,據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),庫(kù)存大戶日均銷量在1500噸左右。到貨方面,由于前期廣州價(jià)格處于高位,自4月份開(kāi)始,外地資源流入速度較快,近兩周,隨著華北、東北、華東等地價(jià)格回升,導(dǎo)致南北價(jià)差逐漸縮小,省外鋼廠發(fā)貨意愿有所下降,據(jù)市場(chǎng)反饋,5月份省外到貨量相較4月同期出現(xiàn)回落。不過(guò),目前廣州地區(qū)庫(kù)存量仍處于較高水平,這也是本周廣州市場(chǎng)價(jià)格漲幅不大的阻力所在。綜合來(lái)看,目前,外省資源發(fā)貨量下降,后期廣州市場(chǎng)供應(yīng)壓力或有緩解,但從本周末起,廣州雨水天氣將再度來(lái)襲,下游需求很難持續(xù)釋放,預(yù)計(jì)下周廣州市場(chǎng)價(jià)格或震蕩偏弱。
二、成本分析
1、本周鋼廠調(diào)價(jià)
本周國(guó)內(nèi)板材龍頭企業(yè)寶鋼、武鋼相繼出臺(tái)6月份價(jià)格政策,對(duì)熱軋、冷軋等主流品種出廠價(jià)格下調(diào)100-260元/噸,顯示板材企業(yè)訂單依然存在壓力,對(duì)后市預(yù)期謹(jǐn)慎。建筑鋼材企業(yè)在市場(chǎng)價(jià)格上漲的情況下,對(duì)出廠價(jià)格以上調(diào)為主。不過(guò)華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠沙鋼選擇對(duì)中旬出廠價(jià)格維持平盤,還是超出了市場(chǎng)預(yù)期,或表明沙鋼在建材利潤(rùn)高企的情況下,以盡量爭(zhēng)取客戶訂單為主,并不急于與市場(chǎng)爭(zhēng)奪更高利潤(rùn)。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù),截止4月下旬末,會(huì)員企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1405.19萬(wàn)噸,旬環(huán)比減少50.79萬(wàn)噸,降幅為3.49%;較3月下旬末增加82.77萬(wàn)噸,增幅6.26%;較去年同期增加171.19萬(wàn)噸,增幅13.87%。鋼廠庫(kù)存仍處于較高水平,這也是近期鋼廠挺價(jià)仍顯信心不足的主要原因。
從鋼廠生產(chǎn)情況來(lái)看,據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì),4月下旬會(huì)員鋼企粗鋼日均產(chǎn)量186.5萬(wàn)噸,旬環(huán)比增加1.53萬(wàn)噸,增幅0.83%,再次刷新歷史新高;全國(guó)預(yù)估日均產(chǎn)量232.86萬(wàn)噸,旬環(huán)比增加0.87萬(wàn)噸。另?yè)?jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)4月份我國(guó)鋼材單月出口量?jī)H為649萬(wàn)噸,較上月增加107萬(wàn)噸,較去年同期減少259萬(wàn)噸,同比下降28.5%。當(dāng)前鋼廠產(chǎn)量居高不下,出口大幅下降,市場(chǎng)資源供應(yīng)明顯上升,后期一旦需求趨弱,市場(chǎng)供大于求的矛盾仍將突出。
2、原材料
本周國(guó)內(nèi)原料價(jià)格除鋼坯價(jià)格震蕩上漲以外,其他品種均小幅下跌。分品種來(lái)看:
鋼坯市場(chǎng):本周唐山鋼坯價(jià)格震蕩上漲,累計(jì)上漲60元/噸。由于北京召開(kāi)一帶一路峰會(huì)在即,環(huán)保部門重拳出擊。受此影響,華北成品材價(jià)格持續(xù)上漲,對(duì)鋼坯價(jià)格形成較強(qiáng)支撐,鋼坯市場(chǎng)交投氛圍較活躍,少數(shù)貿(mào)易商甚至封庫(kù)待漲。不過(guò)本次環(huán)保炒作主要利多成材,鋼坯上漲或可能只是被帶動(dòng),若后期落實(shí)軋材企業(yè)停產(chǎn),或?qū)︿撆鲀r(jià)格將形成不利影響。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)鋼坯價(jià)格或?qū)⑿》芈洹?/p>
焦炭市場(chǎng):本周國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格小幅下跌,各主流地區(qū)價(jià)格繼續(xù)小幅下跌20-50元/噸,華東地區(qū)價(jià)格較為弱勢(shì)。近期鋼廠焦炭庫(kù)存上升,焦企挺價(jià)信心不足,繼續(xù)接受鋼廠降價(jià),市場(chǎng)看跌心態(tài)濃。焦企在有利潤(rùn)的行情下發(fā)運(yùn)積極,下游普遍看跌焦炭市場(chǎng),雖然山西地區(qū)焦化廠限產(chǎn)形勢(shì)俞來(lái)嚴(yán)峻,但鋼廠方面短期底氣仍較足,焦炭弱勢(shì)局面暫時(shí)難改。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格仍將小幅下跌。
廢鋼市場(chǎng):本周國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格小幅下跌,整體成交偏弱。本周河北地區(qū)到貨偏多,電爐廠廢鋼庫(kù)存偏高,鋼廠對(duì)廢鋼采購(gòu)積極性減弱,大部分鋼廠下調(diào)廢鋼采購(gòu)價(jià)格,幅度在20-50元/噸不等。華東地區(qū)受到華北地區(qū)價(jià)格下跌的影響,廢鋼價(jià)格重回弱勢(shì),沙鋼引領(lǐng)華東鋼廠對(duì)廢鋼采購(gòu)價(jià)繼續(xù)下調(diào)。廢鋼貿(mào)易商謹(jǐn)慎操作態(tài)度凸顯,對(duì)行情較為悲觀。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格仍將弱勢(shì)運(yùn)行。
鐵礦石市場(chǎng):本周河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格小幅下跌。近期鋼廠多以港口資源補(bǔ)庫(kù)為主,港口成交較活躍,塊礦詢盤大幅提高。國(guó)內(nèi)鐵精粉因此少有問(wèn)津,價(jià)格走弱,山東地區(qū)大礦出廠價(jià)格周跌幅達(dá)40元/噸。當(dāng)前華北地區(qū)受到一帶一路峰會(huì)即將召開(kāi)影響,鋼廠原料補(bǔ)庫(kù)和提前拉貨至廠內(nèi)的情況增多,暫對(duì)國(guó)內(nèi)礦價(jià)格稍有支撐。預(yù)計(jì)下周河北鐵精粉價(jià)格將以穩(wěn)為主。進(jìn)口礦價(jià)格小幅下跌,截止5月11日,普氏62%鐵礦石指數(shù)報(bào)60.95美元/噸,較上周末下跌0.45美元/噸。4月我國(guó)鐵礦石進(jìn)口熱度有所降溫,當(dāng)月我國(guó)進(jìn)口鐵礦石8223萬(wàn)噸,較上月減少1333萬(wàn)噸,較去年同期減少169萬(wàn)噸,同比下降2%;1-4月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鐵礦石35309萬(wàn)噸,同比增加2790萬(wàn)噸,增長(zhǎng)8.6%。從國(guó)外發(fā)貨情況看,本周澳大利亞三大港口日均發(fā)貨量達(dá)到143.57元/噸,環(huán)比大增9.8%。而據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè),本周五國(guó)內(nèi)主要港口鐵礦石庫(kù)存量達(dá)到13655萬(wàn)噸,較上周五大幅增加185萬(wàn)噸,再度刷新歷史新高。預(yù)計(jì)下周進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或仍將小幅下行。
海運(yùn)市場(chǎng):5月11日,波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)收?qǐng)?bào)1012點(diǎn),較前一交易日上漲7點(diǎn)或0.7%。新船市場(chǎng)持續(xù)低迷,二手船市場(chǎng)火熱,日韓造船集團(tuán)關(guān)閉造船廠,印證了當(dāng)前航運(yùn)市場(chǎng)的蕭條。4月,新船價(jià)格指數(shù)為121,同比下滑5.9%,已連續(xù)一年維持在130以下,且明顯呈現(xiàn)出小幅下滑趨勢(shì)。2017年以來(lái)全球二手船交易量大漲,據(jù)統(tǒng)計(jì),1-4月,全球二手船成交量572艘、66.2億歐元,而2016年同期二手船交易量只有391艘、41.4億歐元,同比分別增長(zhǎng)46%、60%。近日,日本川崎重工、石川島播磨以及韓國(guó)現(xiàn)代重工、大宇造船海洋均宣布關(guān)停部分造船廠,全球大型造船集團(tuán)開(kāi)始削減產(chǎn)能,但路途依然漫長(zhǎng)。預(yù)計(jì)下周BDI指數(shù)仍將窄幅震蕩。
三、供給和需求分析
西本新干線交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示,本周鋼價(jià)震蕩上漲,但漲跌快速切換,市場(chǎng)成交情況各個(gè)交易日也冷熱不均,其中周一及周三出貨較為火爆,周二、周四、周五出貨則趨于清淡,全周整體出貨情況較上周有所趨弱。
而從庫(kù)存情況來(lái)看,本周滬市建材庫(kù)存小幅下降,近期江蘇地區(qū)小鋼廠受環(huán)保影響普遍限產(chǎn),資源規(guī)格短缺明顯,大廠資源規(guī)格則相對(duì)齊全。而從全國(guó)鋼材庫(kù)存來(lái)看,本周全國(guó)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存連續(xù)第十二周下降,不過(guò)相對(duì)于前四周,本周庫(kù)存降幅明顯縮小,或表明市場(chǎng)資源階段性偏緊的局面正在逐步緩解。隨著市場(chǎng)需求由旺季向淡季切換,后期庫(kù)存下降幅度或?qū)?huì)進(jìn)一步趨緩。
四、宏觀分析
1、據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì),今年前4個(gè)月,我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值8.42萬(wàn)億元人民幣,比去年同期增長(zhǎng)20.3%。其中,出口4.57萬(wàn)億元,增長(zhǎng)14.7%;進(jìn)口3.85萬(wàn)億元,增長(zhǎng)27.8%;貿(mào)易順差7150億元,收窄26.2%。4月份,我國(guó)進(jìn)出口總值2.22萬(wàn)億元,增長(zhǎng)16.2%。其中,出口1.24萬(wàn)億元,增長(zhǎng)14.3%;進(jìn)口9791億元,增長(zhǎng)18.6%;貿(mào)易順差2623億元,擴(kuò)大0.6%。
2、2017年4月份,全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲1.2%,環(huán)比上漲0.1%。1-4月平均,全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲1.4%。
3、2017年4月份,全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲6.4%,環(huán)比下降0.4%。1-4月份平均,工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲7.2%,工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲9.3%。
4、一季度末商業(yè)銀行不良貸款率1.74%,凈息差2.03%,核心一級(jí)資本充足率10.79%。一季度末銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)(法人口徑)總資產(chǎn)238.5萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)14.34%;總負(fù)債220.4萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)14.51%。
5、中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)5月11日公布,4月中國(guó)汽車銷量環(huán)比下降18.1%,同比下降2.2%。今年1至4月汽車?yán)塾?jì)銷量雖然還保持正增長(zhǎng),但增速已回落至5%以下,汽車企業(yè)庫(kù)存也較年初增長(zhǎng)了11.7%。乘用車4月共銷售172.22萬(wàn)輛,環(huán)比下降17.84%,同比下降3.68%。
6、發(fā)改委周四(5月11日)24時(shí)將汽油每噸下調(diào)250元,柴油每噸將下調(diào)235元。本次油價(jià)調(diào)整為年內(nèi)第四次油價(jià)下調(diào),降幅創(chuàng)年內(nèi)最大,按一般家用汽車油箱50L容量估測(cè),加滿一箱92號(hào)汽油將節(jié)省約10元。
7、4月份全社會(huì)用電量4847億千瓦時(shí),同比增長(zhǎng)6.0%。1-4月,全社會(huì)用電量累計(jì)19309億千瓦時(shí),同比增長(zhǎng)6.7%。
本周三召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出,當(dāng)前全國(guó)已共退出鋼鐵產(chǎn)能3170萬(wàn)噸、煤炭產(chǎn)能6897萬(wàn)噸,分別完成年度任務(wù)的63.4%和46%,并要求運(yùn)用市場(chǎng)化手段去產(chǎn)能。此前市場(chǎng)普遍認(rèn)為上半年政府主要精力在打擊地條鋼,下半年才會(huì)將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向全年5000萬(wàn)噸的去產(chǎn)能任務(wù)。而截止目前全國(guó)鋼鐵已完成去產(chǎn)能任務(wù)63.4%,這在很大程度上超出了市場(chǎng)預(yù)期,也意味著下半年去產(chǎn)能已基本不會(huì)再有壓力,將在一定程度上影響市場(chǎng)預(yù)期。不過(guò)會(huì)議同時(shí)指出,各地要限時(shí)將前期排查中發(fā)現(xiàn)的“地條鋼”產(chǎn)能徹底取締、拆除設(shè)備,嚴(yán)防死灰復(fù)燃,要堅(jiān)決查處違法違規(guī)生產(chǎn)建設(shè)及不符合環(huán)保、質(zhì)量、安全等標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)。意味著短期去產(chǎn)能仍將維持高壓態(tài)勢(shì),對(duì)市場(chǎng)信心將形成一定提振。
資金方面,本周五央行未進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作,當(dāng)日有300億元逆回購(gòu)到期,凈回籠資金300億元。本周央行實(shí)現(xiàn)凈回籠1200億元,上周凈投放100億元。不過(guò)周五開(kāi)展了4590億元MLF操作,MLF資金連續(xù)10個(gè)月實(shí)現(xiàn)凈投放,為迄今最長(zhǎng)的凈投放周期。年中MPA考核前,流動(dòng)性仍將面臨同業(yè)存單、銀行理財(cái)和MLF大量到期及美聯(lián)儲(chǔ)加息等沖擊。分析人士指出,年中錢緊季,又逢嚴(yán)監(jiān)管,流動(dòng)性有隱憂,央行適時(shí)適量進(jìn)行調(diào)控本在情理之中,不過(guò)通過(guò)靈活調(diào)整操作方向和節(jié)奏,適時(shí)發(fā)揮穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期的作用,有助于防范金融市場(chǎng)異常波動(dòng);以目前看,雖無(wú)進(jìn)一步收緊貨幣政策的迫切性,但政策轉(zhuǎn)向的跡象和理由仍不明顯。
五、綜合觀點(diǎn)
本周滬上鋼價(jià)震蕩上漲,對(duì)于下周市場(chǎng)行情,提醒大家關(guān)注如下幾個(gè)方面:
其一、需求因素。本周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)漲跌快速切換,需求表現(xiàn)也極不穩(wěn)定,在周一及周三市場(chǎng)成交堪稱火爆,其他幾個(gè)交易日則出貨不暢。下周一即將公布4月份投資和工業(yè)生產(chǎn)等多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),市場(chǎng)普遍預(yù)期4月投資增速較3月將有所放緩,對(duì)下半年投資增速也不樂(lè)觀。不過(guò)當(dāng)前市場(chǎng)依然處于消費(fèi)旺季,在粗鋼產(chǎn)量高位的情況下國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下降,印證現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)依然不錯(cuò)。短期需求對(duì)鋼價(jià)并不會(huì)形成拖累。
其二、供給因素。4月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)到186.5萬(wàn)噸,再次刷新歷史新高,顯示鋼廠生產(chǎn)仍處高位。當(dāng)前供應(yīng)層面的變化情況已成為影響鋼價(jià)走勢(shì)的最重要因素,一方面現(xiàn)階段環(huán)保及去產(chǎn)能持續(xù)發(fā)力,市場(chǎng)資源仍階段性偏緊;另一方面當(dāng)前全國(guó)去產(chǎn)能已完成任務(wù)超過(guò)60%,遠(yuǎn)期去產(chǎn)能基本沒(méi)有壓力,使得市場(chǎng)對(duì)后期供大于求的擔(dān)憂加劇??紤]到一帶一路會(huì)議召開(kāi)在即,各地環(huán)保限產(chǎn)措施執(zhí)行更加嚴(yán)格,供應(yīng)層面對(duì)鋼價(jià)影響仍將以利多為主。
其三、成本因素。本周鐵礦石、煤焦、廢鋼價(jià)格均震蕩下跌,鋼廠成本繼續(xù)下降,在鋼價(jià)上漲的局面下,鋼廠利潤(rùn)再次攀升。本周西本鋼材指數(shù)上漲60元/噸,同期成本指數(shù)下跌64元/噸,目前國(guó)內(nèi)螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)平均毛利達(dá)到922元/噸,已逼近3月中旬的高點(diǎn)。當(dāng)前海外礦山發(fā)貨量持續(xù)上升,港口鐵礦石庫(kù)存再創(chuàng)新高,后期礦價(jià)仍將易跌難漲。焦炭市場(chǎng)鋼企庫(kù)存上升,打壓價(jià)格積極,焦炭?jī)r(jià)格也將偏弱運(yùn)行。而鋼廠在產(chǎn)量和利潤(rùn)都高企的情況下,整體挺價(jià)信心不足。短期成本對(duì)鋼價(jià)仍將形成拖累影響。
綜合概括而言,當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼市所面臨的基本面多空交織,一方面現(xiàn)階段去產(chǎn)能及環(huán)保執(zhí)行非常嚴(yán)格,一帶一路會(huì)議召開(kāi)在即環(huán)保限產(chǎn)仍有加碼趨勢(shì),市場(chǎng)資源整體偏緊;另一方面當(dāng)前鋼鐵去產(chǎn)能已完成全年任務(wù)60%以上,后期去產(chǎn)能壓力減小,在當(dāng)前全球央行縮表、國(guó)內(nèi)樓市調(diào)控加碼的情況下,市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期供大于求的擔(dān)憂仍在加劇。預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)或?qū)⒓m結(jié)運(yùn)行。基于此,對(duì)下周市場(chǎng)維持偏中性評(píng)價(jià)——藍(lán)色預(yù)警。具體來(lái)說(shuō),西本指數(shù)下周將在3640-3700元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。[文]西本新干線特邀撰稿人 2017/5/12
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