周五，滬深兩市小幅低開(kāi)，近期頻頻突圍的周期股板塊則表現(xiàn)搶眼。早盤(pán)，鋼鐵板塊漲幅一度超過(guò)4.5%，煤炭板塊漲幅也達(dá)到了3.74%。大有帶著指數(shù)沖上3300點(diǎn)的氣勢(shì)。

然而，就在證券君揣摩領(lǐng)會(huì)各類市場(chǎng)消息傳遞的精神時(shí)，盤(pán)面突變。截至收盤(pán)，鋼鐵板塊僅上漲0.51%，煤炭板塊更是以0.38%的跌幅報(bào)收。

這行情，太刺激！??！那么多人忙著出貨，真是讓那么多利好消息情何以堪。

證券君卻認(rèn)為，無(wú)論盤(pán)面紅綠，這些信息仍應(yīng)該做一番好好的解讀。

首先來(lái)看一看讓鋼鐵板塊沖高的消息。

近日，唐山市政府召開(kāi)全市大氣污染防治工作調(diào)度會(huì)。相關(guān)文件顯示，從11月15日起，唐山采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%，以高爐生產(chǎn)能力計(jì)，采用企業(yè)實(shí)際用電量核實(shí)。對(duì)于焦化等化工類企業(yè)，對(duì)排放不達(dá)標(biāo)的責(zé)令停產(chǎn)，全市焦化企業(yè)限產(chǎn)達(dá)30%左右。

觀點(diǎn)認(rèn)為，若對(duì)焦化廠限產(chǎn)幅度達(dá)到30%，預(yù)計(jì)受影響的焦炭產(chǎn)量達(dá)1000多萬(wàn)噸。而唐山地區(qū)粗鋼產(chǎn)能合計(jì)約1.2億噸，對(duì)高爐限產(chǎn)幅度預(yù)計(jì)達(dá)到50%，在采暖季持續(xù)的四個(gè)月中，合計(jì)將影響粗鋼產(chǎn)量約2000萬(wàn)噸，平均每月500萬(wàn)噸，占全國(guó)每月鋼產(chǎn)量的7.5%。

西本新干線首席研究員邱躍成接受證券君采訪時(shí)表示，這一決定源于今年上半年環(huán)保部、發(fā)展改革委、財(cái)政部、能源局和北京、天津、河北、河南、山東、山西6省市公布的《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》。明確規(guī)定“2+26”城市今年的大氣污染治理任務(wù)，要在水泥、鑄造等行業(yè)繼續(xù)全面實(shí)施錯(cuò)峰生產(chǎn)的基礎(chǔ)上，石家莊、唐山、邯鄲、安陽(yáng)等重點(diǎn)城市，采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%，并實(shí)施電解鋁、化工類企業(yè)生產(chǎn)調(diào)控。

“目前這只是原則性的方案，唐山市的鋼鐵企業(yè)還在等待具體的操作方案。如果完全實(shí)施，對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響肯定是很大的，利好成材，利空原料，對(duì)鋼企業(yè)績(jī)?nèi)杂刑嵘A(yù)期?！鼻褴S成表示。

最近鋼鐵板塊表現(xiàn)良好，事實(shí)上還與鋼價(jià)連續(xù)創(chuàng)新高，去產(chǎn)能繼續(xù)發(fā)力，各大鋼企公布的中報(bào)業(yè)績(jī)普遍向好有關(guān)。

國(guó)信證券統(tǒng)計(jì)情況顯示，17家已發(fā)布中報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)告的鋼鐵企業(yè)凈利潤(rùn)較去年同期增長(zhǎng)111.95億元，中報(bào)利潤(rùn)同比增速的平均值為711.29%。有94%的企業(yè)利潤(rùn)增幅超過(guò)100%，29%的企業(yè)超過(guò)500%。增幅最大為首鋼股份，同比增速高達(dá)5522.54%。

盡管鋼鐵板塊自年初以來(lái)漲幅超過(guò)20%，多數(shù)鋼鐵行業(yè)研究人士認(rèn)為鋼鐵板塊仍有上漲空間。一方面是下半年“2+26”環(huán)保政策將對(duì)鋼鐵產(chǎn)能有所限制，對(duì)鋼價(jià)形成支撐。另一方面，目前市場(chǎng)上仍然存著不少價(jià)值被低估的個(gè)股，值得關(guān)注。

第二部分，讓我們來(lái)看看煤炭板塊由漲轉(zhuǎn)跌為哪般？

4日早上，傳出的兩則利好消息均與“煤老大”神華有關(guān)。首先是神華8月5500大卡動(dòng)力煤年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)上調(diào)8元/噸，月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)則上調(diào)13元/噸。而為了保障長(zhǎng)協(xié)煤的供應(yīng)，神華已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月暫停出售現(xiàn)貨。

另外一則消息則是，神華發(fā)布公告稱由于露天礦井征地進(jìn)度滯后導(dǎo)致土方剝離施工暫緩，8

月起公司所屬哈爾烏素礦煤礦停產(chǎn)、寶日希勒露天礦減產(chǎn)，預(yù)計(jì)最多將影響2210萬(wàn)噸產(chǎn)量，占神華年度總產(chǎn)量的17%。

對(duì)于神華寶日希勒露天礦(下稱“寶礦”)減產(chǎn)，華電能源公告稱如果從8月份開(kāi)始寶礦減產(chǎn)導(dǎo)致長(zhǎng)協(xié)煤合同無(wú)法履行，預(yù)計(jì)今年公司所屬電廠燃煤將產(chǎn)生351.12萬(wàn)噸缺口，將對(duì)公司造成重大影響。該公司還表達(dá)了希望協(xié)助寶礦早日復(fù)產(chǎn)的意愿，以解決“燃煤之急”。

“這兩個(gè)礦產(chǎn)量占去年動(dòng)力煤年度產(chǎn)量近2%?！币酌貉芯吭貉芯繂T潘漢翔接受證券君采訪時(shí)表示，而這只是一個(gè)熱點(diǎn)事件，產(chǎn)地供應(yīng)緊張的局面是持續(xù)的。上游山西地區(qū)的環(huán)保監(jiān)管，內(nèi)蒙古和陜西的“煤管票”收緊都使得供應(yīng)端出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性緊張的局面。雖然政策一再?gòu)?qiáng)調(diào)加快先進(jìn)產(chǎn)能置換、力保供應(yīng)，但在嚴(yán)控產(chǎn)能置換標(biāo)準(zhǔn)不放松的前提下，短期新增產(chǎn)能依舊有限，產(chǎn)地供給持續(xù)緊張。

不過(guò)，相對(duì)于圍繞鋼鐵行業(yè)的消息絕對(duì)利多，煤炭行業(yè)流出的消息則微妙許多。在4日下午，汾渭能源組織的一周研討會(huì)上，多位分析師指出北方港口煤價(jià)、海運(yùn)費(fèi)以及進(jìn)口煤本周表現(xiàn)均顯疲軟。易煤研究院研究員張飛龍認(rèn)為，目前市場(chǎng)拐點(diǎn)初現(xiàn)，動(dòng)力煤價(jià)格回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)正在加大。