本期觀點(diǎn): 心態(tài)謹(jǐn)慎 盤整運(yùn)行

時(shí)間：2018-6-19—2018-6-22

預(yù)警色標(biāo)：藍(lán)色

●市場(chǎng)回顧：供應(yīng)減少需求一般，期螺拉高鋼價(jià)跟漲；

●成本分析：鋼坯廢鋼小幅上漲，鋼廠盈利維持高位；

●供需分析：環(huán)保政策持續(xù)發(fā)力，社會(huì)庫(kù)存連續(xù)下降；

●宏觀分析：地產(chǎn)投資維持高位，基建投資明顯下滑；

●綜合觀點(diǎn)：中央環(huán)保組“回頭看”在各省深入開展，江蘇、江西、廣州等多省曝出環(huán)保污染問題，江蘇蘇南、河北唐山等地部分鋼企執(zhí)行限產(chǎn)，后期資源供給壓力依舊不減。受供應(yīng)銳減，本周庫(kù)存已連續(xù)第十四周下降，部分市場(chǎng)少數(shù)規(guī)格已現(xiàn)緊缺。需求來看，房地產(chǎn)投資增速維持高位，但基建投資增速明顯下滑，下周高溫多雨天氣增多，終端采購(gòu)需求逐步放緩。總體來看，市場(chǎng)供需二端偏弱，商家心態(tài)有所謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)以窄幅震蕩盤整為主?；诖耍瑢?duì)下周市場(chǎng)維持偏中性評(píng)價(jià)——藍(lán)色預(yù)警。具體來說，西本指數(shù)下周將在4360-4430元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數(shù)

2、本周上海螺紋鋼價(jià)格情況

本周申城建材價(jià)格連續(xù)推漲。截至6月15日，西本指數(shù)報(bào)在4410元/噸，較上周末上漲100；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級(jí)螺紋鋼代表規(guī)格報(bào)在4180元/噸，較上周末價(jià)格上漲90元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)盤螺代表規(guī)格報(bào)價(jià)4520元/噸，較上周末上漲100元/噸。

市場(chǎng)反饋，時(shí)值六月中旬，申城氣溫有所升高，下游需求有所放緩。本周建材在期螺和鋼廠調(diào)價(jià)推漲下，現(xiàn)貨價(jià)格連連攀升，累計(jì)漲幅高達(dá)100元/噸。與此同時(shí)，江蘇地區(qū)環(huán)保政策加碼，鋼廠資源供應(yīng)緩慢，部分規(guī)格出現(xiàn)嚴(yán)重短缺，商家看漲心態(tài)積極，部分規(guī)格加價(jià)明顯。目前，中央環(huán)保組正在江蘇張家港、常州、鎮(zhèn)江等地督查和暗訪，部分鋼廠處于技改和限產(chǎn)狀態(tài)，后市供給依舊存在缺口，各大鋼廠挺價(jià)意識(shí)強(qiáng)，短期價(jià)格有明顯支撐。面對(duì)后期走勢(shì)，貿(mào)易商存在困惑，一方面市場(chǎng)庫(kù)存低位，市場(chǎng)到貨緩慢，商家惜售心態(tài)較濃；另一方面，高溫梅雨季節(jié)逼近，下游需求釋放存在難度?；诠┬鑳扇醯母窬窒?，市場(chǎng)觀望范圍漸濃。

那么，下周鋼價(jià)走勢(shì)將如何變化？庫(kù)存變動(dòng)情況如何？帶著諸多疑問，一起進(jìn)入本期行情分析。  

3、全國(guó)市場(chǎng)方面

根據(jù)國(guó)內(nèi)知名商品現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線的交易監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，本周國(guó)內(nèi)各地鋼價(jià)多數(shù)上漲，其中華東地區(qū)領(lǐng)漲明顯。具體如下：

北京市場(chǎng)：本周北京鋼市行情受期螺及鋼坯上漲而趨強(qiáng)，較上周末上漲30-50元/噸?，F(xiàn)河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價(jià)格為5200元/噸； HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋4160-4180元/噸，HRB400EФ16mm螺紋4160元/噸左右，HRB400EФ18-25mm大螺紋3960-4070元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報(bào)價(jià)4120-4140元/噸。

市場(chǎng)反饋，本周期螺主力合約延續(xù)走強(qiáng)，總體大幅拉漲；唐山鋼坯接連小幅上漲，累漲50元/噸，含稅價(jià)在3720元/噸；主導(dǎo)鋼企業(yè)河鋼對(duì)6月中旬螺紋、線盤指導(dǎo)價(jià)大幅上漲80元噸，繼續(xù)推高鋼價(jià)；北京市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)步上漲，中間商投機(jī)需求表現(xiàn)活躍，但終端實(shí)際需求一般，導(dǎo)致市場(chǎng)整體漲幅有限。同時(shí)，與華東鋼市價(jià)差擴(kuò)大至200元/噸左右。考慮到本地市場(chǎng)實(shí)際需求一般，鋼廠供應(yīng)未見下降，代理商操作相對(duì)謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)下周北京市場(chǎng)將高位震蕩趨弱態(tài)勢(shì)。

杭州市場(chǎng)：本周杭州鋼市行情大幅上漲，較上周末上漲110元/噸。杭州市場(chǎng)沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報(bào)價(jià)在4240元/噸，永鋼、中天、新興、申特等同規(guī)格資源4200-4230元/噸；永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價(jià)格4660元/噸左右。合格品螺紋售價(jià)在4100-4200元/噸，線材和盤螺4550元/噸左右。

市場(chǎng)反饋，周初，沙永中等主導(dǎo)鋼廠陸續(xù)公布中旬價(jià)格政策，均對(duì)螺紋上調(diào)30元/噸，線材和盤螺上調(diào)50元/噸，并對(duì)上期無任何補(bǔ)差，市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅探漲。周中，期螺主力合約走強(qiáng)，中央環(huán)保深入蘇南地區(qū)督查，中天等部分鋼廠限產(chǎn)，市場(chǎng)看漲心態(tài)較高，南鋼和長(zhǎng)江鋼廠連續(xù)午后封盤，市場(chǎng)報(bào)價(jià)接連走高。另悉，杭州市場(chǎng)中天資源除20mm和25mm規(guī)格外，其余規(guī)格資源均明顯緊缺，部分商家比較惜售，甚至市場(chǎng)傳言，下期中天螺紋折扣將為3折。預(yù)計(jì)，下周杭州鋼市行情小幅震蕩趨漲為主。

廣州市場(chǎng)：本周廣州市場(chǎng)建材價(jià)格穩(wěn)中見漲，其中，高線和盤螺價(jià)格繼續(xù)上漲，螺紋行情高位盤整；現(xiàn)螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格資源主流報(bào)價(jià)在4300元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源報(bào)價(jià)在4230-4290元/噸 ；韶鋼HPB300Ф6.5-10mm高線主流價(jià)格4410-4400元/噸；廣鋼、珠?；涗?、湘鋼同規(guī)格高線售價(jià)4250-4320元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報(bào)價(jià)4460-4520元/噸。

市場(chǎng)反饋，本周廣州地區(qū)受降雨影響，戶外施工受到干擾，但受華東等地外圍價(jià)格上漲影響，本地市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中見漲。尤其線材和盤螺資源相對(duì)緊缺，市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅上行；螺紋鋼需求有限，價(jià)格保持堅(jiān)挺。庫(kù)存方面，本周廣州建材庫(kù)存為105.24萬噸，較上周減少9.89萬噸，其中，螺紋庫(kù)存77.54萬噸，減少5.9萬噸，線材和盤螺庫(kù)存27.70萬噸，減少4.08萬噸。據(jù)悉，庫(kù)存下降主要是新資源到貨偏少，以及臺(tái)風(fēng)過后，壓制的需求得到釋放。預(yù)計(jì)，下周廣州市場(chǎng)價(jià)格將高位盤整為主。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價(jià)

本周國(guó)內(nèi)各大鋼廠價(jià)格政策多數(shù)上漲。本周國(guó)內(nèi)焦炭部分區(qū)域落實(shí)第七輪漲價(jià)，國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格小幅上漲，鋼廠成本價(jià)格小幅抬高。生產(chǎn)方面，本周山東青島上合峰會(huì)結(jié)束后，區(qū)域范圍內(nèi)此前受影響的11家鋼企，除2家例行檢修外，已有6家鋼企高爐恢復(fù)生產(chǎn)，另有3家即將恢復(fù)正常生產(chǎn)。此外，中央環(huán)保組進(jìn)入江蘇沿江和南部地區(qū)督查，常州、鎮(zhèn)江等地鋼企已經(jīng)收到環(huán)保限產(chǎn)要求，但具體限產(chǎn)方案還未公布，基本按照實(shí)際產(chǎn)量嚴(yán)格執(zhí)行50%的限產(chǎn)。價(jià)格方面，本周沙永中鋼廠中旬價(jià)格小幅上漲30元/噸外，南鋼、馬鋼、雨花、長(zhǎng)江、申特和冷鋼等上漲70-100元/噸。

從鋼廠生產(chǎn)情況來看，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局6月14日公布的數(shù)據(jù)，1-5月份我國(guó)粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)5.4%，至3.6986億噸；1-5月份鋼材產(chǎn)量增長(zhǎng)6.2%，至4.3467億噸。以此推算，5月份，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量為8113萬噸，同比增加8.9%；日均產(chǎn)量為261.70萬噸，環(huán)比增加3.92%，雙雙創(chuàng)下歷史新高。5月份，我國(guó)鋼材產(chǎn)量為9707萬噸，同比增加10.8%。另?yè)?jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，5月下旬，會(huì)員鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2150.16萬噸、生鐵1952.09萬噸、鋼材2156.43萬噸。日產(chǎn)量及比上一旬增減情況分別為：粗鋼195.47萬噸，減產(chǎn)4.79萬噸，減幅2.39%；生鐵177.46萬噸，減產(chǎn)3.26萬噸，減幅1.81%；鋼材196.04萬噸，增產(chǎn)6.02萬噸，增幅3.17%。5月下旬末，會(huì)員鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1183.05萬噸，比上一旬減少208.89萬噸，減幅15.01%。

2、原材料

本周國(guó)內(nèi)原料價(jià)格總體見漲，其中焦炭部分區(qū)域逐步落實(shí)第七輪漲價(jià)，廢鋼多數(shù)區(qū)域小幅上漲，進(jìn)口礦價(jià)格盤整趨高，國(guó)內(nèi)礦價(jià)格部分松動(dòng)，鋼坯價(jià)格接連小幅上漲，分品種來看：

鋼坯市場(chǎng)：唐山普碳坯價(jià)格接連小幅上漲，本周一至本周五，累計(jì)漲幅達(dá)50元/噸，較上周末上漲40元/噸。從唐山重要鋼坯倉(cāng)庫(kù)（象嶼正豐庫(kù)）來看，3月5日鋼坯庫(kù)存量高達(dá)72.6萬噸，到3月末降至60.4萬噸，到4月份末降至37.8萬噸，到5月末降至16.4萬噸，截止6月13日已降至13.5萬噸。由此來看，一是3月初至今，庫(kù)存量累計(jì)大幅下降81.4%；二是4月和5月鋼坯需求旺盛，庫(kù)存處于快速消化期；三是進(jìn)入6月份，庫(kù)存量接近歷史低位，庫(kù)存降速明顯放緩。預(yù)計(jì)，下周唐山鋼坯市場(chǎng)行情高位盤整。

焦炭市場(chǎng)：上周山東、河北等地焦炭?jī)r(jià)格上漲100元/噸；本周山西、江蘇、內(nèi)蒙和東北等區(qū)域逐步落實(shí)漲價(jià)，至此，國(guó)內(nèi)焦炭累計(jì)拉漲550元/噸左右。市場(chǎng)反饋，各地環(huán)保督查“回頭看”加大部分焦企限產(chǎn)，廠內(nèi)庫(kù)存繼續(xù)下降，在鋼廠高爐開工率較高情況下，對(duì)焦炭需求量依舊較大。從區(qū)域來看，華北、山東等地鋼企焦炭庫(kù)存不足，提漲接受積極；華東及南方等主流鋼企庫(kù)存較好，對(duì)焦企提漲較為抵觸。整體來看，受環(huán)保政策焦企開工率下降，市場(chǎng)總體現(xiàn)貨庫(kù)存偏低，焦企心態(tài)繼續(xù)偏樂觀，短期焦炭需求依舊較好?？紤]，近期累計(jì)漲幅過快，后面高穩(wěn)梅雨季節(jié)到來，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格漲幅放緩或趨穩(wěn)。

廢鋼市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格穩(wěn)中走強(qiáng)，部分市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲。從區(qū)域市場(chǎng)來看，華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠并沒接受漲價(jià)，而中小鋼廠多數(shù)接受30-50元/噸上漲。另外，河北京津冀等地廢鋼上漲40-60元/噸；西北地區(qū)廢鋼上漲20-30元/噸；華中地區(qū)廢鋼上漲30元/噸；西南成都和重慶地區(qū)廢鋼漲后暫穩(wěn)，華南廣州、佛山等地廢鋼上漲40元/噸?？傮w來看，近期螺紋等成品材價(jià)格上漲，電弧爐廠噸鋼利潤(rùn)上漲，市場(chǎng)需求進(jìn)一步提高，從而提振廢鋼市場(chǎng)信心，部分商家比較惜售，預(yù)計(jì)，下周廢鋼價(jià)格行情繼續(xù)穩(wěn)中趨漲態(tài)勢(shì)。

鐵礦石市場(chǎng)：本周河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格輕微松動(dòng)5元/噸，現(xiàn)唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠640元/噸。從區(qū)域市場(chǎng)看，東北地區(qū)受上周本溪爆炸事故，當(dāng)?shù)卣ㄋ帟和９?yīng)5天，省內(nèi)炸藥爆破生產(chǎn)作業(yè)一律停至6月12日后恢復(fù)。河北唐山等地重污染天氣頻繁，礦山受限產(chǎn)生產(chǎn)并不穩(wěn)定。華東安徽地區(qū)生產(chǎn)基本正常，但運(yùn)輸超載和運(yùn)輸揚(yáng)塵等檢查嚴(yán)格?？紤]，港口礦石庫(kù)存依舊高位，多數(shù)鋼廠繼續(xù)按需采購(gòu)。本周進(jìn)口礦價(jià)格震蕩微漲，截止6月14日，普氏62%鐵礦石指數(shù)為66美元/噸，環(huán)比上漲0.3美元/噸。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，上周澳洲、巴西鐵礦石發(fā)貨總量2544.0萬噸，環(huán)比增加18.9萬噸。澳洲鐵礦石發(fā)貨總量為1756.4萬噸，環(huán)比增加5.5萬噸，發(fā)往中國(guó)1507.9萬噸，環(huán)比減少0.2萬噸。預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦價(jià)格窄幅震蕩盤整。 

海運(yùn)市場(chǎng)：6月14日，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）收?qǐng)?bào)1433點(diǎn)，較前一交易日上漲29點(diǎn)，漲幅2.07%，較5月30日上漲391點(diǎn)，漲幅37.52%。該指數(shù)衡量的是鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等資源的運(yùn)輸費(fèi)用，它的持續(xù)上升意味著國(guó)際大宗商品貿(mào)易的運(yùn)輸成本上升。全球的貿(mào)易活動(dòng)主要集中在北半球，北半球的夏季是全球航運(yùn)的旺季，而上半年因北半球氣溫較低，部分港口不適合出行，因此航運(yùn)進(jìn)入淡季。從現(xiàn)在來看，航運(yùn)業(yè)處于年內(nèi)階段性上升旺季，但持續(xù)性可能有所趨弱。首先，目前的航運(yùn)運(yùn)費(fèi)已處于偏高水平，后期持續(xù)上漲勢(shì)必會(huì)受到抵觸。其次，近期油價(jià)已掉頭回落，航運(yùn)綜合成本將相對(duì)減弱。綜合來看，下周BDI指數(shù)依然處于震蕩上升趨勢(shì)。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，本周全國(guó)高溫雨水天氣增多，廣州、海南等地因臺(tái)風(fēng)接連出現(xiàn)雨水天氣；山東地區(qū)出現(xiàn)強(qiáng)降雨混雜冰雹天氣，部分區(qū)域戶外施工受限。然而，大多地區(qū)施工進(jìn)度較好。中央環(huán)保組繼續(xù)深入督查，生態(tài)環(huán)境部力爭(zhēng)打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)，江蘇、河北等地部分鋼企因環(huán)保限產(chǎn)，市場(chǎng)供給能力總體偏弱，短期內(nèi)繼續(xù)給鋼價(jià)提供支撐。

而從庫(kù)存情況來看，本周滬市建材庫(kù)存繼續(xù)下降，主要受新資源供給降低，商家信心依舊樂觀，終端用戶提貨積極性一般。而從全國(guó)庫(kù)存來看，本周全國(guó)鋼材庫(kù)存連續(xù)第十四周下降，去庫(kù)存化速度并沒減弱。從減速表現(xiàn)來看，主要體現(xiàn)在上游鋼廠供應(yīng)銳減，當(dāng)前去庫(kù)存速度依然高于歷史均值。

四、 宏觀分析

1、生態(tài)環(huán)境部宣布，2018-2019年藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)重點(diǎn)區(qū)域強(qiáng)化督查近日全面啟動(dòng)。本次強(qiáng)化督查從2018年6月11日持續(xù)到2019年4月28日。生態(tài)環(huán)境部將重點(diǎn)對(duì)京津冀及周邊“2+26”城市、汾謂平原11城市，以及長(zhǎng)三角地區(qū)等重點(diǎn)區(qū)域持續(xù)開展大氣污染防治強(qiáng)化督查。

2、5月份國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)新高，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局6月14日公布的數(shù)據(jù)，1-5月份我國(guó)粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)5.4%，至3.6986億噸；1-5月份鋼材產(chǎn)量增長(zhǎng)6.2%，至4.3467億噸。以此推算，5月份，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量為8113萬噸，同比增加8.9%；日均產(chǎn)量為261.70萬噸，環(huán)比增加3.92%，雙雙創(chuàng)下歷史新高。5月份，我國(guó)鋼材產(chǎn)量為9707萬噸，同比增加10.8%。

3、1-5月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資41420億元，同比名義增長(zhǎng)10.2%，增速比1-4月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。1-5月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積684991萬平方米，同比增長(zhǎng)2.0%，增速比1-4月份提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。1-5月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積7742萬平方米，同比增長(zhǎng)2.1%。1-5月份，商品房銷售面積56409萬平方米，同比增長(zhǎng)2.9%，增速比1-4月份提高1.6個(gè)百分點(diǎn)。1-5月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金62003億元，同比增長(zhǎng)5.1%，增速比1-4月份提高3個(gè)百分點(diǎn)。

4、1-5月基建投資增速大幅回落2.6%降至5%，單月基建投資增速跌轉(zhuǎn)負(fù)為-1.2%?；ㄍ顿Y下滑是投資下滑的主要拖累項(xiàng)，今年雖然財(cái)政收入增速在10%以上，但4-5月份財(cái)政支出增速下滑，5月份地方財(cái)政支出增速下滑為負(fù)，造成基建投資增速明顯下滑。另外，1-5月制造業(yè)投資增速回升至5.2%，但依然處于偏低水平。今年以來制造業(yè)投資增速止跌企穩(wěn)，民間投資也有所回升。但在企業(yè)融資增速下滑背景下，制造業(yè)投資增速回升力度依然偏弱。

5、5月末，廣義貨幣(M2)余額174.31萬億元，同比增長(zhǎng)8.3%，增速與上月末持平，較預(yù)期的8.5%略低；狹義貨幣(M1)余額52.63萬億元，同比增長(zhǎng)6%，低于預(yù)期的7.3%；流通中貨幣(M0)余額6.98萬億元，同比增長(zhǎng)3.6%，較預(yù)期的4.6%低。5月社融數(shù)據(jù)7608億元，預(yù)期13000億人民幣，前值為15605億人民幣。明顯低于預(yù)期，與4月相比接近腰斬，比去年同期大幅減少3023億元。

本周關(guān)注焦點(diǎn)集中在二個(gè)方面，一方面繼續(xù)關(guān)注環(huán)保題材，本周隨著中央環(huán)保組“回頭看”深入開展，江蘇、江西、廣州等多省均曝到環(huán)保問題，其中江蘇地區(qū)環(huán)保組已抵達(dá)張家港、鎮(zhèn)江和常州等地督查，并對(duì)鋼企、化工等污染嚴(yán)重企業(yè)進(jìn)行連續(xù)多日現(xiàn)場(chǎng)測(cè)評(píng)，據(jù)市場(chǎng)透露，目前常州、鎮(zhèn)江地區(qū)鋼企已經(jīng)接到限產(chǎn)通知，但具體方案尚未公布，基本按照實(shí)際產(chǎn)量嚴(yán)格執(zhí)行50%的限產(chǎn)。另一方面，就是五月份部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，其中5月份廣義貨幣和狹義貨幣增速均略低于預(yù)期，值得關(guān)注的是，5月份社會(huì)融資明顯低于預(yù)期，與4月份相比接近腰斬，比去年同期大幅減少3023億元。5月份，房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為101.58，比4月份提高0.21點(diǎn)。1-5月基建投資增速大幅回落2.6%降至5%，單月基建投資增速跌轉(zhuǎn)負(fù)為-1.2%。1-5月固定資產(chǎn)投資同比增速繼續(xù)下滑至6.1%，其中5月份增速僅3.9%。5月社會(huì)零售名義、實(shí)際增速8.5%、6.8%，均創(chuàng)下04年以來新低。由此可見，固定投資和國(guó)內(nèi)需求增速下滑，房地產(chǎn)投資增速高位持平。

五、綜合觀點(diǎn)

本周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)延續(xù)上漲，對(duì)于下周市場(chǎng)行情，提醒大家關(guān)注以下幾個(gè)方面：

其一、需求因素。本周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)總體延續(xù)上漲，市場(chǎng)現(xiàn)貨庫(kù)存偏低，期螺大漲以及鋼廠價(jià)格上調(diào)，提振市場(chǎng)信心，市場(chǎng)總體成交尚可。從房地產(chǎn)和基建數(shù)據(jù)來看，5月份，房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為101.58，比4月份提高0.21點(diǎn)。全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資增速，房地產(chǎn)施工面積，商品房銷售面積及開發(fā)投資到位資金等，均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。然1-5月基建投資增速大幅回落2.6%降至5%，單月基建投資增速跌轉(zhuǎn)負(fù)為-1.2%。考慮后期高溫梅雨季節(jié)到來，終端采購(gòu)需求受到抑制，短期內(nèi)鋼市需求將有所趨弱。

其二、供給因素。中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，5月下旬，會(huì)員鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2150.16萬噸、生鐵1952.09萬噸、鋼材2156.43萬噸。日產(chǎn)量及比上一旬增減情況分別為：粗鋼195.47萬噸，減產(chǎn)4.79萬噸；生鐵177.46萬噸，減產(chǎn)3.26萬噸；鋼材196.04萬噸，增產(chǎn)6.02萬噸。5月下旬末，會(huì)員鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1183.05萬噸，比上一旬減少208.89萬噸，減幅15.01%。目前，中央環(huán)保組進(jìn)駐多省督查，部分鋼企生產(chǎn)已經(jīng)受限，新資源供應(yīng)銳減，部分規(guī)格相對(duì)緊缺，市場(chǎng)庫(kù)存持續(xù)下降，短期內(nèi)供應(yīng)偏緊局面不變。

其三、成本因素。本周國(guó)內(nèi)焦炭部分區(qū)域落實(shí)第七輪漲價(jià)，至此，焦炭累計(jì)拉漲550元/噸左右。國(guó)內(nèi)廢鋼因電弧爐利潤(rùn)上升，市場(chǎng)需求量小幅增加，多地價(jià)格上漲30-50元/噸。國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格小幅趨弱，進(jìn)口礦價(jià)格呈現(xiàn)盤整微漲。本周西本鋼材指數(shù)大漲130元/噸，同期成本指數(shù)上漲23元/噸，目前江蘇地區(qū)螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)平均毛利高達(dá)1200元/噸（除三項(xiàng)經(jīng)費(fèi)和機(jī)器損耗等），盈利水平繼續(xù)高位。預(yù)計(jì)，下周原料成本價(jià)格輕微上漲。

綜合概括而言，中央環(huán)保組“回頭看”在各省深入開展，江蘇、江西、廣州等多省曝出環(huán)保污染問題，江蘇蘇南、河北唐山等地部分鋼企執(zhí)行限產(chǎn)，后期資源供給壓力依舊不減。受供應(yīng)銳減，本周庫(kù)存已連續(xù)第十四周下降，部分市場(chǎng)少數(shù)規(guī)格已現(xiàn)緊缺。需求來看，房地產(chǎn)投資增速維持高位，但基建投資增速明顯下滑，下周高溫多雨天氣增多，終端采購(gòu)需求逐步放緩?？傮w來看，市場(chǎng)供需二端偏弱，商家心態(tài)有所謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)以窄幅震蕩盤整為主?；诖?，對(duì)下周市場(chǎng)維持偏中性評(píng)價(jià)——藍(lán)色預(yù)警。具體來說，西本指數(shù)下周將在4360-4430元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。[文]西本新干線特邀撰稿人 2018/6/15