10月31日，中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)顯示，10月份為52.1%，環(huán)比上升0.1%。主要分項(xiàng)指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)和采購(gòu)量指數(shù)均有所上升，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)有明顯下降。PMI顯示，隨著限產(chǎn)季的來(lái)臨，各大鋼企均趕工生產(chǎn)，同時(shí)冬季臨近，一些基建設(shè)施也抓緊趕工期，導(dǎo)致需求短期內(nèi)快速增加，供需趨升帶動(dòng)企業(yè)采購(gòu)量上升和積壓訂單增加，同時(shí)鋼廠產(chǎn)成品庫(kù)存消耗有所加快。

需求回升 生產(chǎn)旺盛

在限產(chǎn)季來(lái)臨之前，各大鋼企抓緊時(shí)間開工，帶動(dòng)10月份鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)保持旺盛。生產(chǎn)指數(shù)為55.7%，環(huán)比上升2.1%。

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月上旬會(huì)員鋼企粗鋼日均產(chǎn)量198.74萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加0.26萬(wàn)噸，上漲0.13%；全國(guó)預(yù)估日均產(chǎn)量252.14萬(wàn)噸，旬環(huán)比升0.21萬(wàn)噸，漲幅0.08%。在生產(chǎn)旺盛帶動(dòng)下，原材料采購(gòu)上升，庫(kù)存消耗加快。10月原材料采購(gòu)量指數(shù)為61.8%，環(huán)比上升4.9%；原材料進(jìn)口指數(shù)為56.6%，環(huán)比上升5.9%。原材料庫(kù)存指數(shù)為54.2%，環(huán)比下降3.8%。

10月份，國(guó)內(nèi)鋼市需求有所回升，新訂單指數(shù)為52.3%，環(huán)比上升3.4%。新出口訂單指數(shù)為47.3%，環(huán)比上升0.8%。從監(jiān)測(cè)的滬市終端線螺采購(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)看，10月份滬市線螺終端終端日均采購(gòu)量上升32.63%，較前幾月有明顯回升。

鋼鐵研究中心徐莉穎對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，10月鋼鐵流通企業(yè)銷售量指數(shù)和訂單指數(shù)區(qū)域分化明顯，隨著北方地區(qū)進(jìn)入冬季，尤其是東北地區(qū)即將進(jìn)入冰凍期，采購(gòu)需求明顯下滑，其中東北地區(qū)銷量指數(shù)下滑4.7%，訂單指數(shù)下滑4.3%。但南方地區(qū)銷量和訂單指數(shù)反而出現(xiàn)回升，其中中南、西南、西北地區(qū)雙指數(shù)回升幅度在0.3%-1.1%之間。隨著氣候轉(zhuǎn)冷，未來(lái)區(qū)域采購(gòu)需求還將繼續(xù)分化，北材南下現(xiàn)象將成為鋼材流通的主要方向。

徐莉穎認(rèn)為，11月份鋼鐵行業(yè)供需緊平衡將持續(xù)，環(huán)保高壓兼顧彈性邊界與嚴(yán)格監(jiān)管, 有繼續(xù)收縮的趨勢(shì)。品種需求繼續(xù)分化，建筑用鋼強(qiáng)于制造業(yè)用鋼。受氣候因素影響南北方地域分化也將更加顯著，企業(yè)對(duì)后市預(yù)期減弱，預(yù)計(jì)11月份鋼鐵流通市場(chǎng)需求景氣繼續(xù)承壓。

后市鋼價(jià)有望震蕩上行

在限產(chǎn)季來(lái)臨之前，許多下游企業(yè)面臨趕工期和備貨雙重考驗(yàn)，因此購(gòu)買意愿強(qiáng)烈，使鋼廠產(chǎn)成品庫(kù)存大幅減少。10月份，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為42.3%，環(huán)比大幅下降11.4%。

由于部分企業(yè)備貨階段，并沒有急于投入使用，使得社會(huì)庫(kù)存均有所上升。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2018年10月，全國(guó)20個(gè)城市5大類品種鋼材社會(huì)庫(kù)存總量940萬(wàn)噸，環(huán)比增加7萬(wàn)噸，上升0.8%；其中鋼材市場(chǎng)庫(kù)存總量852萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.5萬(wàn)噸，上升0.08%，港口庫(kù)存87萬(wàn)噸，環(huán)比增加6.7萬(wàn)噸，上升8.3%。本月5大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存環(huán)比各有升降，其中熱軋卷板庫(kù)存環(huán)比上升7.1%，冷軋卷板庫(kù)存環(huán)比上升3.0%，中厚板庫(kù)存環(huán)比上升7.4%，線材庫(kù)存環(huán)比下降8.2%，螺紋鋼庫(kù)存環(huán)比下降2.7%。

10月份，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格持續(xù)走高。卓鋼鏈數(shù)據(jù)顯示，10月8日，上海螺紋鋼指數(shù)為4560.3元/噸，到10月29日，上海螺紋鋼指數(shù)升至4702.8元/噸，為今年以來(lái)的最高水平。主要原因如下：一是目前鋼廠庫(kù)存處于低位，對(duì)鋼價(jià)有一定支撐；二是原材料價(jià)格有的上漲對(duì)鋼材價(jià)格上行起到一定的支撐；三是基礎(chǔ)建設(shè)投資有進(jìn)一步趨穩(wěn)的可能性，有利于穩(wěn)定鋼材市場(chǎng)需求。

進(jìn)入10月份以來(lái)，山西、天津、內(nèi)蒙古、河北等北方大部分地區(qū)均出臺(tái)秋冬季限產(chǎn)方案。10月26日，山東省經(jīng)信委及環(huán)境保護(hù)廳聯(lián)合發(fā)文《關(guān)于組織實(shí)施2018-2019年度重點(diǎn)行業(yè)秋冬季差異化錯(cuò)峰生產(chǎn)的通知》，通知要求濟(jì)南、淄博、濟(jì)寧、德州、聊城、濱州、菏澤7個(gè)通道城市的鋼鐵、焦化、鑄造等行業(yè)企業(yè)在2018年11-15日至2019年3月15日期間采取錯(cuò)峰生產(chǎn)。各市可根據(jù)空氣質(zhì)量適當(dāng)延長(zhǎng)或縮短錯(cuò)峰生產(chǎn)時(shí)間，但錯(cuò)峰生產(chǎn)實(shí)施時(shí)間最短不得少于2個(gè)月，且必須包含2018年12月份和2019年1月份。隨著各地限產(chǎn)政策的實(shí)施，供給層面也會(huì)有所減少，為價(jià)格提供一定支撐。

PMI報(bào)告認(rèn)為，10月份生產(chǎn)繼續(xù)上升，下游需求短期內(nèi)明顯增加，積壓訂單也有所上升，鋼鐵價(jià)格持續(xù)走高。在限產(chǎn)政策來(lái)臨之際，供小于求的情況不可避免，同時(shí)原材料成本增加，在一系列因素影響下鋼材價(jià)格將會(huì)在高位有所支撐，未來(lái)鋼材價(jià)格可能仍會(huì)呈上行趨勢(shì)。

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