新干線訊：今日黑色大眾商品期貨低位小幅震蕩，反彈乏力。其中焦炭、焦煤經(jīng)過前期大幅反彈后，近日上漲乏力，震蕩盤整為主，近日小幅收漲。截止收盤，焦炭主力1905合約報1965元/噸，較上個交易日結(jié)算價上漲10元/噸，漲幅0.51%，日成交81.19萬手，持倉36.77萬手，日增倉3.05萬手；焦煤主力合約截止收盤報1204元/噸，較上個交易日結(jié)算價上漲16元/噸，漲幅1.35%；期螺主力1905合約反彈乏力，走高后震蕩回落，截止收盤報3317元/噸，較上個交易日結(jié)算價上漲11元/噸，漲幅0.33%；西本焦炭指數(shù)持穩(wěn)，報2040元/噸。

現(xiàn)貨市場：期螺低位小幅震蕩，唐山鋼坯累漲30元/噸，國內(nèi)現(xiàn)貨市場跌勢減緩，華東地區(qū)都以持穩(wěn)觀望為主；華北地區(qū)低位反彈，累計反彈50元/噸左右。現(xiàn)各地報價：上海地區(qū)持穩(wěn)，主流資源報3780-3830元/噸，沙永中廠提報3760-3800元/噸。杭州市場現(xiàn)貨價格小幅反彈，現(xiàn)沙永中報3830-3850元/噸；北京、天津市場止跌反彈，累計30-50元/噸，現(xiàn)河鋼、凌鋼報3540-3550元/噸；廣州地區(qū)持穩(wěn)，現(xiàn)主流資源報4320-4410元/噸。

宏觀信息：1.為防治大氣污染，煤炭大省山西將控制煤炭消費總量，從源頭上控制燃煤污染，同時，強化政府對大氣環(huán)境質(zhì)量的責(zé)任，實行目標(biāo)責(zé)任制和考核評價制度。

2. 12月11日，11月金融數(shù)據(jù)出爐，新增人民幣貸款、社融增速環(huán)比翻番，表現(xiàn)亮眼。但分析人士指出，社融增量回暖的同時難改存量下滑趨勢，新增信貸較上月翻番但主要貢獻仍來自票據(jù)融資，M2同比增速停留在8%的低位，M1則跌出4年來新低。機構(gòu)人士認為，后續(xù)仍有降息空間，社融、信貸或在明年下半年真正企穩(wěn)。3. 交通銀行金融研究中心：預(yù)計2019年還可能有2~3次的定向降準，將進一步增加銀行可用資金，改善市場流動性，尤其是流動性充裕條件下基金、理財?shù)仁找媛氏滦?，存款分流的壓力持續(xù)有所減輕，預(yù)計銀行存款增長將延續(xù)總體緩慢恢復(fù)的態(tài)勢。

焦煤方面：近期受冬季環(huán)保限產(chǎn)影響，焦企開工有所下滑，外加前期焦價跌幅較大，焦企利潤大幅壓縮，逐步向煤礦施壓，其中庫存較為寬松的高硫焦及肥煤跌幅擴大，累計下跌30-50元/噸；但低硫主焦煤庫存依舊較低，價格堅挺。現(xiàn)山西地區(qū)：山西安澤地區(qū)低硫主焦出廠含稅價A9.5，S0.5，G85報1720元/噸；長治地區(qū)瘦主焦S0.5G7報1700元/噸；山西柳林主焦煤S0.7，G85報1730元/噸，S1.3，G75報1300元/噸。華北地區(qū)：內(nèi)蒙烏海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17報1130元/噸；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23報1575元/噸。華中地區(qū)：河南平頂山主焦煤主流品種車板價1570-1600元/噸，1/3焦煤車板價1440-1470元/噸。華東地區(qū)：徐州1/3焦煤A<9到廠含稅報1300元/噸，主焦煤A<10，S<1.2到廠含稅報1700元/噸；山東泰安肥煤V37A8.5S1G70出廠含稅報1280元/噸，均出廠含稅價。

焦炭方面：國內(nèi)焦炭市場經(jīng)過前期連續(xù)四輪下跌，當(dāng)前基本持穩(wěn)觀望為主。對于近日部分焦企提出上漲100元/噸的訴求，目前多數(shù)鋼廠暫無回應(yīng)，甚至少數(shù)一些鋼廠已明確態(tài)度拒絕漲價。當(dāng)前隨著北方霧霾持續(xù)嚴重，主產(chǎn)區(qū)焦企限產(chǎn)力度明顯加強，但對整體焦炭供應(yīng)沒有造成明顯影響。而下游鋼廠方面近期也有同步限產(chǎn)行為，焦炭庫存依舊充足，且鋼材價格小幅反彈后繼續(xù)回調(diào)，鋼廠利潤再次收縮，對于焦炭提漲抵觸情緒較強，焦炭市場短期維持平穩(wěn)觀望為主。各地焦價：現(xiàn)華東地區(qū)二級焦出廠含稅報價為 2150-2380元/噸；華北地區(qū)二級焦出廠含稅報價為2100-2160元/噸；山西地區(qū)二級焦出廠含稅報價為1970-2100元/噸；東北地區(qū)二級焦出廠含稅報價為2170-2280元/噸。

整體來看，國內(nèi)鋼價再次趨弱下跌，鋼、焦企限產(chǎn)力度同步加大，焦炭供需暫處于弱平穩(wěn)狀態(tài)，鋼、焦價格博弈延續(xù)，考慮到年末冬儲因素，鋼價有繼續(xù)下行空間，鋼企對原料繼續(xù)保持打壓態(tài)勢，預(yù)計短期國內(nèi)焦炭市場暫平穩(wěn)運行，后市延續(xù)偏弱運行為主。