本期觀點(diǎn): 供需均弱 低位盤整

時(shí)間：2018-12-24—2018-12-29

預(yù)警色標(biāo)：藍(lán)色

●市場(chǎng)回顧：先跌后漲供需均弱，鋼市價(jià)格低位盤整；

●成本分析：國(guó)內(nèi)焦炭延續(xù)平穩(wěn)，進(jìn)口礦價(jià)整體上漲；

●供需分析：霧霾嚴(yán)重限產(chǎn)加重，淡季需求日趨下滑；

●宏觀分析：美元加息如期而至，央行投放釋放流動(dòng)。

●綜合觀點(diǎn)：近期北方地區(qū)霧霾天氣嚴(yán)重，河北唐山、江蘇徐州等地鋼企限產(chǎn)加重，疊加國(guó)內(nèi)多家鋼企淡季常規(guī)檢修，高爐開(kāi)工率已連續(xù)四周環(huán)比下降。需求來(lái)看，東北和西北除重點(diǎn)工程外，多數(shù)工地幾乎停滯，南方部分工地因年底資金緊張需求放緩，淡季供需特征日趨明顯。另外，北方少數(shù)鋼廠已出臺(tái)冬儲(chǔ)政策，面對(duì)社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存偏低，多數(shù)鋼廠挺價(jià)意識(shí)強(qiáng)，鋼企和貿(mào)易商處于暗中較勁博弈中。基于此，對(duì)下周市場(chǎng)維持偏中性評(píng)價(jià)——藍(lán)色預(yù)警。具體來(lái)說(shuō)，西本鋼材指數(shù)下周將在4050-4110元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數(shù)

2、本周上海螺紋鋼價(jià)格情況

本周申城建材價(jià)格窄幅震蕩盤整，截至12月20日，西本指數(shù)報(bào)在4060元/噸，與上周末持平；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級(jí)螺紋鋼代表規(guī)格報(bào)在3850元/噸，較上周末價(jià)格上漲10元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)盤螺代表規(guī)格報(bào)價(jià)4040元/噸，較上周末持平。

市場(chǎng)反饋，受上周末環(huán)保利好信息提漲，唐山地區(qū)普碳方坯報(bào)價(jià)累計(jì)上漲40元/噸，本周初，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅探漲，然而終端采購(gòu)跟進(jìn)不足，市場(chǎng)整體成交疲軟。下半周，申城地區(qū)迎來(lái)陰雨天氣，市場(chǎng)交易依然低迷，主導(dǎo)鋼廠價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25個(gè)點(diǎn)，市場(chǎng)觀望氛圍濃厚。據(jù)了解，市場(chǎng)需求逐漸趨弱，北方部分冬儲(chǔ)政策出臺(tái)，周邊鋼廠價(jià)格相對(duì)偏高，商家備貨積極性不足，當(dāng)前市場(chǎng)呈現(xiàn)供需均弱格局。預(yù)計(jì)，短期內(nèi)價(jià)格或?qū)⑷砸缘臀徽頌橹鳌?/p>

那么，下周鋼價(jià)走勢(shì)將如何變化？庫(kù)存變動(dòng)情況如何？帶著諸多疑問(wèn)，一起進(jìn)入本期行情分析。 

3、全國(guó)市場(chǎng)方面

根據(jù)國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線的交易監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，本周全國(guó)鋼價(jià)震蕩趨弱。       

北京市場(chǎng)：本周北京市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格低位反彈，較上周末收漲100元/噸。現(xiàn)河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價(jià)格為4520元/噸； HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3770-3790元/噸，HRB400EФ16mm螺紋3680元/噸左右，HRB400EФ18-22mm大螺紋3650-3700元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報(bào)價(jià)3880-3890元/噸。

市場(chǎng)反饋，本周期螺主力合約窄幅震蕩，終端采購(gòu)需求大幅放緩，市場(chǎng)成交明顯下降。本周初，市場(chǎng)現(xiàn)貨無(wú)量小幅探漲，市場(chǎng)成交并不理想。周中，本地市場(chǎng)承壓小幅見(jiàn)跌，市場(chǎng)銷售相對(duì)冷清。臨近周末，受唐山鋼坯小幅上漲，市場(chǎng)報(bào)價(jià)再次拉高。據(jù)悉，多數(shù)商家對(duì)年底冬儲(chǔ)政策不明朗，商家多以出貨為主，實(shí)際備貨積極性不高。基于，市場(chǎng)需求表現(xiàn)清淡，鋼市現(xiàn)貨庫(kù)存偏低，預(yù)計(jì)，下周北京市場(chǎng)價(jià)格將震蕩趨弱。

杭州市場(chǎng)：本周杭州鋼市行情小幅上漲，杭州市場(chǎng)沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報(bào)價(jià)在3920元/噸，永鋼、中天、新興、申特等同規(guī)格資源3850-3900元/噸；永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價(jià)格4040元/噸；合格品螺紋售價(jià)在3800-3850元/噸，線材和盤螺3980元/噸左右。

市場(chǎng)反饋，杭州地區(qū)市場(chǎng)成交一般，但相比之下，市場(chǎng)現(xiàn)貨庫(kù)存資源尤其缺乏，現(xiàn)杭州東航、東昌、聚豐、浩勝等眾多貿(mào)易商資源奇缺。某商家表示，現(xiàn)來(lái)一個(gè)規(guī)格賣一個(gè)規(guī)格，終端采購(gòu)實(shí)難配貨，多數(shù)商家覺(jué)得鋼廠價(jià)格偏高，并不情愿積極提貨，本月計(jì)劃量難以完成，月協(xié)議量保證金認(rèn)罰，市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅震蕩走高。另外，12-3期沙永中建筑鋼材計(jì)劃量公布，中天螺紋鋼6折（上期7折），線材和盤螺4折（上期8折）；永鋼螺紋鋼9折（上期8折），線材和盤螺全折（上期9.5折）；沙鋼對(duì)12月份螺紋鋼計(jì)劃量全折。預(yù)計(jì)，下周杭州地區(qū)鋼價(jià)低位盤整為主。

廣州市場(chǎng)：本周廣州市場(chǎng)建材價(jià)格窄幅波動(dòng)?，F(xiàn)韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格螺紋主流報(bào)價(jià)在4380元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格報(bào)價(jià)在4330-4400元/噸 ；韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價(jià)格4260-4310元/噸；廣鋼、珠?；涗?、湘鋼同規(guī)格高線售價(jià)4160-4220元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報(bào)價(jià)4270-4370元/噸。

市場(chǎng)反饋，周初，本地市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅抬升，但下游需求并未跟進(jìn)；周中，本地主導(dǎo)鋼廠部分規(guī)格缺貨顯現(xiàn)，唐山普碳鋼坯小幅上漲，市場(chǎng)報(bào)價(jià)整體平穩(wěn)；臨近周末，市場(chǎng)報(bào)價(jià)略有松動(dòng)。庫(kù)存方面，本周市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量35.07萬(wàn)噸，周環(huán)比增加3.24萬(wàn)噸；線材和盤螺庫(kù)存25.16萬(wàn)噸，周環(huán)比減少2.27萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，廣州價(jià)格相對(duì)處于高位，本地鋼廠價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，北材南下資源日趨增多承壓，預(yù)計(jì)，下周廣州市場(chǎng)建材價(jià)格弱勢(shì)調(diào)整為主。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價(jià)

本周河鋼、武鋼、本鋼等主要板材鋼企也相繼公布2019年1月份價(jià)格政策，其中均對(duì)熱軋、冷軋、中厚板、彩涂、鍍鋅等品種均下調(diào)200-300元/噸，可見(jiàn)消費(fèi)淡季訂單下滑。本周建筑生產(chǎn)鋼企來(lái)看，華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠沙鋼公布下旬價(jià)格政策，對(duì)螺紋鋼、線材和盤螺均下調(diào)80元/噸，承兌貼息較上期下調(diào)2元/噸/月，并要求2019年1月31日前完成2019年1月份計(jì)劃量（含資金到賬），對(duì)12-2期螺紋補(bǔ)差180元/噸，盤條普線補(bǔ)差180元/噸。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月份，我國(guó)鋼筋產(chǎn)量為1857.1萬(wàn)噸，環(huán)比降幅為2.90%，同比增幅10.14%；1-11月累計(jì)產(chǎn)量為19087.2萬(wàn)噸，比去年同期增加488萬(wàn)噸，增幅2.62%。11月份，我國(guó)線材（盤條）產(chǎn)量為1315.5萬(wàn)噸，環(huán)比降幅1.18%，同比增幅24.39%。1-11月累計(jì)產(chǎn)量為13271.6萬(wàn)噸，比去年同期增加1100.5萬(wàn)噸，增幅9.04%。11月粗鋼產(chǎn)量7762萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.8%（10月為9.1%）；1-11月粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)6.7%（1-10月同比增長(zhǎng)6.4%）。11月份全國(guó)生鐵產(chǎn)量6372.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.1%；環(huán)比下降5.9%。2018年1-11月份，全國(guó)生鐵累計(jì)產(chǎn)量70785.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.9%。

2、原材料

本周國(guó)內(nèi)原料價(jià)格表現(xiàn)不一，其中焦炭?jī)r(jià)格維持平穩(wěn)，進(jìn)口礦價(jià)格窄幅震蕩，國(guó)內(nèi)礦價(jià)格部分上漲，廢鋼價(jià)格全線上漲，鋼坯行情大幅走高，分品種來(lái)看：

鋼坯市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)普碳方坯報(bào)價(jià)大幅走高，周環(huán)比上漲110元/噸。從具體來(lái)看，上周末，唐山地區(qū)普碳方坯報(bào)價(jià)累計(jì)上漲40元/噸（周六漲30元，周日漲10元）；本周一至本周五，唐山地區(qū)普碳方坯報(bào)價(jià)先跌后連續(xù)上漲，含稅價(jià)報(bào)至3440元/噸。自12月份以來(lái)，唐山地區(qū)普碳方坯累計(jì)上漲360元/噸，較11月末上漲11.69%。價(jià)格上漲主要原因?yàn)?1月份鋼坯價(jià)格跌勢(shì)過(guò)猛，市場(chǎng)心態(tài)恢復(fù)后價(jià)格適當(dāng)修復(fù)，以及北方大氣環(huán)保鋼坯企業(yè)限產(chǎn)等。從庫(kù)存上來(lái)看，截止本周四，唐山海翼宏潤(rùn)鋼坯庫(kù)存量為9.77萬(wàn)噸，周環(huán)比下降1.35萬(wàn)噸；唐山象嶼正豐鋼坯庫(kù)存量為5.4萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.5萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)鋼坯價(jià)格窄幅震蕩調(diào)整為主。

焦炭市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。從市場(chǎng)來(lái)看，近期受環(huán)保治理影響山西、江蘇等地焦企開(kāi)工率下滑，本周初，市場(chǎng)反饋江蘇徐州地區(qū)焦化有4家焦企推空焦?fàn)t，僅3價(jià)少量出焦，徐州焦企日均產(chǎn)量在3500-4000噸左右，預(yù)計(jì)到1月份才能復(fù)產(chǎn)。然而，國(guó)內(nèi)多地鋼企高爐和產(chǎn)線進(jìn)行環(huán)?；虺Ｒ?guī)檢修，高爐開(kāi)工率持續(xù)小幅下滑，廠內(nèi)焦炭庫(kù)存資源相對(duì)充足，焦煤方面：下游焦化企業(yè)環(huán)保生產(chǎn)受限，以及前期下跌利潤(rùn)大幅收縮，采購(gòu)節(jié)奏放緩，部分煤礦庫(kù)存出現(xiàn)積增，現(xiàn)主產(chǎn)區(qū)部分焦煤有30-40元/噸價(jià)格下跌，山西、陜西、山東等地部門氣煤、貧煤等配焦資源有50-150左右降幅?？傮w來(lái)看，焦化環(huán)保生產(chǎn)受限，下游鋼企采購(gòu)放緩，受供需均弱情況下，預(yù)計(jì)，短期下周國(guó)內(nèi)焦炭行情以穩(wěn)為主。

廢鋼市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)價(jià)格普遍上漲，從市場(chǎng)來(lái)看，近期全國(guó)低溫降雨天氣增多，北方及多地廢鋼供應(yīng)不足，廢鋼收購(gòu)成本明顯上漲。同時(shí)，12月份以來(lái)國(guó)內(nèi)成品材價(jià)格上漲，多數(shù)鋼企收購(gòu)以及儲(chǔ)備廢鋼積極性增強(qiáng)，對(duì)于廢鋼需求再次提高，各地鋼企均上調(diào)廢鋼價(jià)格，吸引廢鋼資源到貨。從區(qū)域市場(chǎng)來(lái)看，華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠沙鋼19日對(duì)廢鋼采購(gòu)價(jià)格上調(diào)80元/噸，帶動(dòng)周邊馬鋼、中天、淮鋼等均上調(diào)80元/噸；西北地區(qū)廢鋼收購(gòu)價(jià)格上漲50元/噸；西南地區(qū)廢鋼收購(gòu)價(jià)上漲40元/噸；華南地區(qū)廢鋼收購(gòu)價(jià)上漲130元/噸；東北地區(qū)廢鋼收購(gòu)價(jià)上漲100元/噸?；趶U鋼價(jià)格處于相對(duì)高位，而成材價(jià)格處于低位盤整階段，預(yù)計(jì)，下周廢鋼市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中兼有調(diào)整。

鐵礦石市場(chǎng)：本周國(guó)產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)價(jià)格小幅見(jiàn)漲，集中在華北遷安、遷西、唐山等地，其余多地國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格維持平穩(wěn)。據(jù)悉，主要受采暖季環(huán)保限產(chǎn)，國(guó)產(chǎn)礦開(kāi)工率下降，部分礦商惜售所致，市場(chǎng)實(shí)際成交相對(duì)一般。本周進(jìn)口礦價(jià)格震蕩上漲，截止12月20日，普氏62%鐵礦石指數(shù)為72.15美元/噸，周環(huán)比上漲3.95美元/噸。港口庫(kù)存來(lái)看，截止本周五，全國(guó)主要港口鐵礦石庫(kù)存約13902萬(wàn)噸，周環(huán)比下降56萬(wàn)噸。從具體情況來(lái)看，本周澳洲發(fā)貨量出現(xiàn)增加，但巴西發(fā)貨量高位回落，實(shí)際到港量變化不大，疊加部分鋼企年底囤貨，黑色系期貨震蕩走高，塊礦因唐山燒結(jié)限產(chǎn)上漲等，礦商總體信心不錯(cuò)，帶動(dòng)進(jìn)口礦價(jià)格總體上漲?？紤]國(guó)內(nèi)高爐開(kāi)工率連續(xù)四周下降，后期礦石采購(gòu)進(jìn)一步下滑，港口礦石庫(kù)存增壓可能性加大，預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒄鹗広吶酢?/p>

海運(yùn)市場(chǎng)：12月20日，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）收?qǐng)?bào)1318點(diǎn)，較前一交易日下跌60點(diǎn)，跌幅 4.35%。12月14日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國(guó)沿海（散貨）綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收1044.51點(diǎn)，較上周上漲1.4%。中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)（CBCFI）中，各航線運(yùn)價(jià)都有5元/噸左右的漲幅，秦皇島-上海（4-5萬(wàn)dwt）航線運(yùn)價(jià)為27.9元/噸，較上周五上漲5.1元/噸；秦皇島-張家港（4-5萬(wàn)dwt）航線運(yùn)價(jià)為30.4元/噸，較上周五上漲5.3元/噸；秦皇島-廣州（6-7萬(wàn)dwt）航線運(yùn)價(jià)為34.3元/噸，較上周五上漲5.9元/噸。12月14日，沿海金屬礦石貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收1023.83點(diǎn)，較上周上漲1.0%。預(yù)計(jì)，下周BDI指數(shù)或?qū)⒄鹗帯?/p>

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，本周初，受唐山地區(qū)普碳鋼坯價(jià)格上漲，以及黑色系期貨整體走高影響，市場(chǎng)成交相對(duì)較好。本周二至周三，周邊鋼廠價(jià)格或穩(wěn)定或跌，唐山鋼坯價(jià)格小幅回落，終端采購(gòu)相對(duì)放緩，市場(chǎng)成交表現(xiàn)清淡。本周四，期螺主力合約多頭發(fā)力，部分鋼廠價(jià)格盤中調(diào)高，市場(chǎng)心態(tài)有所轉(zhuǎn)好，市場(chǎng)報(bào)價(jià)輕微見(jiàn)漲，采購(gòu)積極性有所改善。

而從庫(kù)存情況來(lái)看，本周滬市螺紋鋼庫(kù)存周環(huán)比減少1.98萬(wàn)噸，線材庫(kù)存周環(huán)比下降0.36萬(wàn)噸。從全國(guó)庫(kù)存統(tǒng)計(jì)來(lái)看，全國(guó)主要城市螺紋鋼庫(kù)存周環(huán)比上漲3.61萬(wàn)噸，線材庫(kù)存周環(huán)比上漲1.86萬(wàn)噸；全國(guó)主要鋼廠庫(kù)存周環(huán)比下降10.26萬(wàn)噸，線材庫(kù)存周環(huán)比下降5.23萬(wàn)噸。當(dāng)前國(guó)內(nèi)社會(huì)螺紋鋼庫(kù)存延續(xù)上升，主要鋼廠庫(kù)存出現(xiàn)止增反降。

四、 宏觀分析

1、習(xí)近平在慶祝改革開(kāi)放40周年大會(huì)上說(shuō)，建立中國(guó)共產(chǎn)黨、成立中華人民共和國(guó)、推進(jìn)改革開(kāi)放和中國(guó)特色社會(huì)主義事業(yè)，是五四運(yùn)動(dòng)以來(lái)我國(guó)發(fā)生的三大歷史性事件，是近代以來(lái)實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的三大里程碑。中國(guó)特色社會(huì)主義道路是當(dāng)代中國(guó)大踏步趕上時(shí)代、引領(lǐng)時(shí)代發(fā)展的康莊大道，必須毫不動(dòng)搖走下去。

2、發(fā)改委發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-11月，民間投資增長(zhǎng)8.7%，比去年同期提高3個(gè)百分點(diǎn)，比整體投資快2.8個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)看，制造業(yè)民間投資增長(zhǎng)10.3%，比去年同期提高6.2個(gè)百分點(diǎn)，比民間投資整體增速快1.6個(gè)百分點(diǎn)。鐵路運(yùn)輸業(yè)、計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、教育、道路運(yùn)輸業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域民間投資保持快速增長(zhǎng)。分地區(qū)看，西藏、甘肅、遼寧、安徽、陜西民間投資增速比去年同期提高了超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)。

3、統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的“2018年1-11月份全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資和銷售情況”顯示，全國(guó)土地交易量?jī)r(jià)增速連續(xù)3個(gè)月回落，房地產(chǎn)企業(yè)拿地日趨理性。數(shù)據(jù)顯示，1-11月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積同比增長(zhǎng)14.3%，土地成交價(jià)款增長(zhǎng)20.2%，增速雙雙連續(xù)3個(gè)月回落。

4、央行12月21日公告稱，今日開(kāi)展300億元7天、200億元14天逆回購(gòu)操作。今日無(wú)逆回購(gòu)到期。據(jù)測(cè)算，中國(guó)央行公開(kāi)市場(chǎng)本周將凈投放6,000億元人民幣，創(chuàng)11個(gè)月單周新高。保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕、為實(shí)體經(jīng)濟(jì)營(yíng)造適宜貨幣金融環(huán)境的意味凸顯。

5、當(dāng)?shù)貢r(shí)間19日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個(gè)基點(diǎn)至2.25%-2.50%區(qū)間。這是美聯(lián)儲(chǔ)今年第四次加息，也是十多年來(lái)最高利率。17至18日，在美聯(lián)儲(chǔ)召開(kāi)本次政策會(huì)議前后，特朗普就曾兩次公開(kāi)表示不希望美聯(lián)儲(chǔ)加息，稱美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該“感受市場(chǎng)，而不是只看毫無(wú)意義的數(shù)字”。據(jù)悉，分析師普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)加息，但焦點(diǎn)將集中在明年的利率前景。

五、綜合觀點(diǎn)

本周申城鋼價(jià)窄幅震蕩，對(duì)于下周市場(chǎng)行情，提醒大家關(guān)注以下幾個(gè)方面：

其一、需求因素。全國(guó)土地交易量已連續(xù)3個(gè)月回落，房地產(chǎn)企業(yè)拿地日趨理性，后期房地產(chǎn)需求或?qū)⑦M(jìn)一步趨弱。明年部署的經(jīng)濟(jì)工作強(qiáng)化以穩(wěn)為主，既然房地產(chǎn)需求下滑，基建領(lǐng)域需求必然提升。日前，城市軌交批復(fù)明顯加快，11月底至今近一個(gè)月內(nèi)，國(guó)家發(fā)改委批復(fù)上海、杭州、濟(jì)南、重慶等多個(gè)城市軌道交通項(xiàng)目，合計(jì)投資規(guī)模近5000億元。另悉，貴州省1-11月份累計(jì)新開(kāi)工億元以上項(xiàng)目1346個(gè)，總投資8692.10億元；河北省去年完成項(xiàng)目投資在8000億元以上。總體來(lái)看，房地產(chǎn)需求小幅下滑，基建投資得到大量批復(fù)，受季節(jié)性終端采購(gòu)銳減，短期市場(chǎng)需求將維持低位。

其二、供給因素。2018年11月份，我國(guó)鋼筋產(chǎn)量為1857.1萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.90%，同比增加10.14%；我國(guó)線材（盤條）產(chǎn)量為1315.5萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.18%，同比增加24.39%。11月份鋼價(jià)暴跌和12月份需求逐弱，國(guó)內(nèi)多家鋼廠對(duì)高爐和產(chǎn)線安排常規(guī)檢修，高爐開(kāi)工率已連續(xù)四周環(huán)比下降。環(huán)保方面來(lái)看，近期北方霧霾天氣尤其嚴(yán)重，河北邯鄲發(fā)布污染天氣黃色預(yù)警，并啟動(dòng)Ⅲ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)；唐山地區(qū)從12月20日至31日鋼鐵企業(yè)燒結(jié)機(jī)全部停產(chǎn)，焦化結(jié)焦36小時(shí)，水泥、鑄造、軋鋼、礦山等企業(yè)全部停產(chǎn)?？傮w來(lái)看，需求淡季鋼廠常規(guī)檢修增多，冬季大氣污染限產(chǎn)力度加強(qiáng)，高爐開(kāi)工率持續(xù)下滑，鋼企排產(chǎn)和供給力度進(jìn)一步降低。

其三、成本因素。本周國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格延續(xù)平穩(wěn)，一方面執(zhí)行環(huán)保管控限產(chǎn)，焦化產(chǎn)量出現(xiàn)下降，另一方面受至于鋼企限產(chǎn)檢修增多，實(shí)際采購(gòu)需求降低，考慮季節(jié)性整體疲軟影響，國(guó)內(nèi)焦化企業(yè)總體報(bào)價(jià)平穩(wěn)。本周國(guó)內(nèi)礦價(jià)格多數(shù)平穩(wěn)，主產(chǎn)區(qū)價(jià)格小幅見(jiàn)漲，主要受到環(huán)保限產(chǎn)，礦石貿(mào)易商惜售心理增強(qiáng)所致。進(jìn)口礦價(jià)格出現(xiàn)上漲，主要受到港口量到貨一般，海漂價(jià)格高于港口礦，塊礦價(jià)格出現(xiàn)上漲，港口庫(kù)存總體下降，等導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)走高。不過(guò)，隨著冬季環(huán)保形勢(shì)嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)高爐開(kāi)工率持續(xù)下滑，后期價(jià)格上漲承壓加大。預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)鋼企生產(chǎn)成本穩(wěn)中偏弱態(tài)勢(shì)。

綜合概括而言，近期北方地區(qū)霧霾天氣嚴(yán)重，河北唐山、江蘇徐州等地鋼企限產(chǎn)加重，疊加國(guó)內(nèi)多家鋼企淡季常規(guī)檢修，高爐開(kāi)工率已連續(xù)四周環(huán)比下降。需求來(lái)看，東北和西北除重點(diǎn)工程外，多數(shù)工地幾乎停滯，南方部分工地因年底資金緊張需求放緩，淡季供需特征日趨明顯。另外，北方少數(shù)鋼廠已出臺(tái)冬儲(chǔ)政策，面對(duì)社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存偏低，多數(shù)鋼廠挺價(jià)意識(shí)強(qiáng)，鋼企和貿(mào)易商處于暗中較勁博弈中。基于此，對(duì)下周市場(chǎng)維持偏中性評(píng)價(jià)——藍(lán)色預(yù)警。具體來(lái)說(shuō)，西本鋼材指數(shù)下周將在4050-4110元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。 [文]西本新干線特邀撰稿人 2018/12/21