新干線(xiàn)訊：今日黑色大眾商品期貨跌勢(shì)趨緩，部分品種小反彈；其中焦炭、焦煤延續(xù)弱勢(shì)，跌幅收窄。截止收盤(pán)，焦炭主力1905合約報(bào)1892.5元/噸，較上個(gè)交易日結(jié)算價(jià)下跌26元/噸，跌幅1.43%，日成交51.25萬(wàn)手，持倉(cāng)37.74萬(wàn)手，日減倉(cāng)5.73萬(wàn)手；焦煤主力合約截止收盤(pán)報(bào)1171.5元/噸，較上個(gè)交易日結(jié)算價(jià)下跌3元/噸，跌幅0.26%；期螺主力1905合約20日均線(xiàn)支撐，止跌小幅反彈，截止收盤(pán)報(bào)3409元/噸，較上個(gè)交易日結(jié)算價(jià)小漲8元/噸，漲幅0.24%；西本焦炭指數(shù)下跌50元/噸，報(bào)1990元/噸。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：期螺跌勢(shì)減緩，震蕩小幅收高，唐山鋼坯今日小漲10元/噸，報(bào)3360元/噸，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)盤(pán)整為主，各地報(bào)價(jià)小幅下跌10-30元/噸。現(xiàn)各地報(bào)價(jià)：上海地區(qū)偏弱運(yùn)行，下跌10-20元/噸，主流資源報(bào)3750-3800元/噸，沙永中廠提報(bào)3760-3780元/噸。杭州市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，現(xiàn)沙永中報(bào)3830-3850元/噸；北京、天津市場(chǎng)持穩(wěn)，現(xiàn)河鋼、凌鋼報(bào)3660-3700元/噸；廣州地區(qū)穩(wěn)中偏弱，現(xiàn)主流資源報(bào)4300-4380元/噸。宏觀信息：1、上周末公布的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議內(nèi)容，提及“宏觀政策要強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，穩(wěn)定總需求”。筆者預(yù)計(jì)明年國(guó)內(nèi)宏觀政策組合將是“穩(wěn)貨幣、松信貸、寬財(cái)政”。2、生態(tài)環(huán)境部25日發(fā)布，今年前11個(gè)月，全國(guó)338個(gè)地級(jí)及以上城市平均優(yōu)良天數(shù)比例為81.6%，同比上升1.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，11月當(dāng)月，京津冀及周邊地區(qū)出現(xiàn)多次重污染天氣，空氣質(zhì)量同比去年有所下降。3、發(fā)改委體改司司長(zhǎng)徐善長(zhǎng)：下一步，國(guó)家發(fā)展改革委、商務(wù)部將會(huì)同各地區(qū)各有關(guān)部門(mén)，進(jìn)一步清理清單之外針對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入環(huán)節(jié)的審批事項(xiàng)。在市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清單之外，不得對(duì)民營(yíng)企業(yè)設(shè)置不合理或歧視性的準(zhǔn)入條件，不得采取額外的準(zhǔn)入管制措施。

焦煤方面：焦化企業(yè)開(kāi)工較為穩(wěn)定，對(duì)焦煤的剛性需求存在支撐，加之臨近年底，部分煤礦放假計(jì)劃已經(jīng)提上日程，且受一些地區(qū)安全檢查影響短期供應(yīng)存在受限情況，一些優(yōu)質(zhì)煤種的供應(yīng)仍相對(duì)偏緊，個(gè)別前期定價(jià)偏低的優(yōu)質(zhì)煤種近日出現(xiàn)小幅上漲現(xiàn)象，但整體煤價(jià)仍以穩(wěn)中有跌為主?，F(xiàn)山西地區(qū)：山西安澤地區(qū)低硫主焦出廠含稅價(jià)A9.5，S0.5，G85報(bào)1720元/噸；長(zhǎng)治地區(qū)瘦主焦S0.5G7報(bào)1670元/噸；山西柳林主焦煤S0.7，G85報(bào)1730元/噸，S1.3，G75報(bào)1360元/噸。華北地區(qū)：內(nèi)蒙烏海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17報(bào)1130元/噸；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23報(bào)1575元/噸。華中地區(qū)：河南平頂山主焦煤主流品種車(chē)板價(jià)1570-1600元/噸，1/3焦煤車(chē)板價(jià)1440-1470元/噸。華東地區(qū)：徐州1/3焦煤A<9到廠含稅報(bào)1300元/噸，主焦煤A<10，S<1.2到廠含稅報(bào)1730元/噸；山東泰安主焦煤A<10，V28，S0.6，G80，Y>18出廠含稅報(bào)1630元/噸，均出廠含稅價(jià)。

焦炭方面：國(guó)內(nèi)鋼價(jià)再次盤(pán)整趨弱下行，鋼企利潤(rùn)繼續(xù)收窄，國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格承壓趨弱下行。當(dāng)前多數(shù)鋼廠由于限產(chǎn)、檢修導(dǎo)致焦炭庫(kù)存量在偏高位置運(yùn)行，本周自邯鄲地區(qū)個(gè)別鋼廠提降焦炭?jī)r(jià)格100-110元/噸起，河北、山東多家鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)下調(diào)100元/噸，部分焦企出廠價(jià)已落實(shí)下調(diào)，加上前期跌幅，焦炭累積跌幅已達(dá)550元/噸。另外江蘇、陜西等地前期限產(chǎn)幅度較大的焦企，供應(yīng)可能會(huì)有一定程度釋放，焦炭供應(yīng)趨于寬松，但下游需求仍難有明顯提振，多數(shù)市場(chǎng)參與者對(duì)近期市場(chǎng)看法并不樂(lè)觀。各地焦價(jià)：現(xiàn)華東地區(qū)二級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為 2050-2280元/噸；華北地區(qū)二級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為2000-2060元/噸；山西地區(qū)二級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為1870-2050元/噸；東北地區(qū)二級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為2170-2280元/噸。

整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)震蕩走弱，鋼企利潤(rùn)繼續(xù)收窄，打壓原料價(jià)格情緒漸增，考慮到當(dāng)前焦炭市場(chǎng)供需繼續(xù)保持寬松，預(yù)計(jì)短期焦價(jià)維穩(wěn)力度有限，繼續(xù)承壓下行為主。