本期觀點(diǎn)：焦炭三輪下跌 礦價(jià)高位盤整

時(shí)間：2020-7-27—2020-7-31

● 市場(chǎng)回顧——進(jìn)口礦價(jià)震蕩見漲，焦炭市場(chǎng)三輪下跌；

● 成本分析——礦石略漲焦炭下跌，鋼價(jià)成本小幅下降；

● 庫存分析——鐵水產(chǎn)量環(huán)比上升，原料供應(yīng)整體寬松；

● 綜合觀點(diǎn)——焦炭跌后情緒好轉(zhuǎn)，礦商挺價(jià)居于高位。

一、本周國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)回顧

本周國(guó)內(nèi)原料主要品種表現(xiàn)分歧，其中，進(jìn)口礦震蕩趨高，鋼坯行情輕微見跌，國(guó)產(chǎn)礦多數(shù)上漲，焦炭市場(chǎng)三輪下跌，廢鋼行情盤整為主，具體分品種來看：

鋼坯方面：本周國(guó)內(nèi)鋼坯市場(chǎng)行情輕微見跌，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)普碳方坯含稅價(jià)報(bào)在3400元/噸，較上周末下跌10元，較上月末上漲100元。庫存方面來看，7月24日早8點(diǎn)，唐山象嶼正豐庫存量為17.87萬噸，海翼宏潤(rùn)庫存量為17.25萬噸，物產(chǎn)震翔庫存量為5.34萬噸，三個(gè)庫存合計(jì)為40.46萬噸，較昨日增加1.25萬噸。市場(chǎng)來看，由于近日鋼坯遠(yuǎn)期交單，倉儲(chǔ)及下游廠庫累積明顯；21日部分唐山地區(qū)軋材企業(yè)進(jìn)入限產(chǎn)，采購(gòu)鋼坯備貨積極性下降，整體成交表現(xiàn)疲軟，上周末至周初，鋼坯報(bào)價(jià)一度小幅陰跌，然周二至周三，受黑色盤面走強(qiáng)，成品材價(jià)格上漲，市場(chǎng)信心提振，鋼坯報(bào)價(jià)止跌回升，臨近周末，鋼坯市場(chǎng)持穩(wěn)觀望為主?？紤]，成品材行情表象趨好，庫存增加使之承壓，預(yù)計(jì)，下周鋼坯行情仍將窄幅震蕩調(diào)整為主。

鐵礦石方面：本周國(guó)產(chǎn)鐵精粉多數(shù)上漲，受進(jìn)口礦攀漲至高位，部分鋼企下調(diào)外礦配比，市場(chǎng)需求比較穩(wěn)定；國(guó)內(nèi)礦山利用率為69.06%，周環(huán)比增加0.18%。本周進(jìn)口礦行情震蕩見漲，截止7月23日，普氏62%鐵礦石指數(shù)為111.2美元/噸，周環(huán)比上漲0.85美元/噸。主要港口礦石庫存為11326萬噸，環(huán)比增加278萬噸，連續(xù)五周升庫。供應(yīng)來看，上周澳巴發(fā)運(yùn)量環(huán)比減少305萬噸左右，因部分礦山?jīng)_量結(jié)束，以及泊位檢修增多；但本周外礦到港量仍有增加，主要前期海漂資源偏多，以及上周長(zhǎng)江部分港口受洪峰過境，積港船只延遲本周卸貨。需求來看，本周高爐開工率91.02%，環(huán)比增加0.26%，同比增加5.08%，鐵水達(dá)產(chǎn)率處于高位，基于原料成本，鋼企詢盤集中在PB粉、超特粉等中低品粉，部分鋼企增加國(guó)產(chǎn)礦采購(gòu)。中間商基于需求較好，挺價(jià)意識(shí)較強(qiáng)?？紤]，雨水減少下游需求向好，高爐達(dá)產(chǎn)率居于高位，預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦市場(chǎng)仍將高位震蕩調(diào)整為主。

焦煤方面：本周國(guó)內(nèi)焦煤行情偏弱運(yùn)行，受下游焦炭持續(xù)下跌影響，焦企采購(gòu)備貨積極性下降，國(guó)內(nèi)煤礦銷售壓力逐步抬升，本周山西臨汾、長(zhǎng)治低硫主焦煤下調(diào)20元左右。考慮，焦企盈利收縮，壓力轉(zhuǎn)嫁焦煤，預(yù)計(jì)，下周焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行。現(xiàn)山西長(zhǎng)治地區(qū)瘦主焦S0.5G7報(bào)1230元/噸；柳林主焦煤S0.7，G85報(bào)1280元/噸，S1.3，G75報(bào)1000元/噸。內(nèi)蒙烏海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17報(bào)930元/噸；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23報(bào)1390元/噸。河南平頂山主焦煤主流品種車板價(jià)1450元/噸，1/3焦煤車板價(jià)1340元/噸。徐州1/3焦煤A<9到廠含稅報(bào)980元/噸，主焦煤A<10，S<1.2到廠含稅報(bào)1200元/噸；山東泰安主焦煤A<10，V28，S0.6，G80，Y>18出廠含稅報(bào)1350元/噸。

焦炭方面：本周國(guó)內(nèi)焦炭第三輪下跌基本落實(shí)，累計(jì)跌幅150元/噸。當(dāng)前焦企開工率維持高穩(wěn)，銷售壓力暫無明顯提升，但焦企廠內(nèi)庫存有所增加。焦炭第三輪下跌后，期貨盤面大幅拉漲，市場(chǎng)采購(gòu)詢盤積極，市場(chǎng)情緒逐步好轉(zhuǎn)，山西、徐州等地部分焦企開始提漲50元/噸，暫未形成蔓延趨勢(shì)。港口方面，今日山東兩港總庫存236萬噸，較上周下降7.5萬噸，港口資源報(bào)價(jià)小幅探漲，現(xiàn)準(zhǔn)一級(jí)冶金焦場(chǎng)地現(xiàn)匯報(bào)價(jià)1850元/噸左右。總體來看，鋼價(jià)上漲疊加盤面拉升，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，鋼焦博弈激烈。預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行?，F(xiàn)華東地區(qū)二級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為 1750-1900元/噸；華北地區(qū)二級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為1700-1800元/噸；山西地區(qū)二級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為1600-1700元/噸；東北地區(qū)二級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為1700-1800元/噸。

廢鋼方面：本周國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)先弱后強(qiáng)，整體偏穩(wěn)運(yùn)行。具體來看，華東地區(qū)山東日照、石橫等少數(shù)鋼企拉漲30-50元/噸吸貨，多數(shù)鋼企持穩(wěn)觀望。華北市場(chǎng)起初廢鋼貿(mào)易商送貨量加大，部分鋼企控制成本下調(diào)20-40元/噸收購(gòu)價(jià)，后隨著鋼價(jià)回升，前期回調(diào)的鋼企被動(dòng)拉漲30-40元/噸吸貨。其他華南、東北等地區(qū)廢鋼出現(xiàn)10-30元/噸漲幅。考慮，部分地區(qū)廢鋼資源偏緊，鋼價(jià)上漲對(duì)廢鋼存在支撐，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)廢鋼行情維持高位盤整為主?，F(xiàn)華東地區(qū)市場(chǎng)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)為2150-2400元/噸；華中地區(qū)市場(chǎng)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)為2300-2400元/噸；華北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)為2350-2600元/噸；華南地區(qū)市場(chǎng)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)為2300-2400元/噸；東北地區(qū)市場(chǎng)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)為2250-2450元/噸。

二、綜合觀點(diǎn)

近日長(zhǎng)江中下游地區(qū)陸續(xù)出梅，雨水天氣明顯減少，有助戶外施工作業(yè)，成交好轉(zhuǎn)鋼價(jià)見漲，高爐開工率環(huán)比上升，原料需求維持高位。具體來看，焦炭第三輪下跌落實(shí)，累計(jì)跌幅150元，跌后市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，山西和徐州等地部分焦企提漲，鋼焦博弈加??；港口礦石第五周增庫，礦價(jià)處于年內(nèi)高位，部分鋼企主動(dòng)調(diào)整配比，中低品粉礦更受青睞?？紤]，長(zhǎng)流程鋼企普遍盈利，鐵水產(chǎn)量歷史高位，原料供應(yīng)整體寬松，預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦和廢鋼高位盤整，焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，國(guó)產(chǎn)礦和焦炭穩(wěn)中偏強(qiáng)，鋼坯市場(chǎng)窄幅震蕩調(diào)整為主。