從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè) PMI(采購經(jīng)理指 數(shù))來看，6 月份鋼鐵行業(yè) PMI 為 49.3%， 較 5 月份下降 1.6 個百分點，前期鋼鐵行 業(yè)加快回升的勢頭有所放緩。分項指數(shù)顯示，市場需求強(qiáng)度有所減弱，供需結(jié)構(gòu)矛盾有所顯現(xiàn)，導(dǎo)致鋼廠庫存再度增 加。原材料價格保持上升趨勢，企業(yè)采 購有所放緩，企業(yè)對后市預(yù)期也有所下 降。預(yù)計 7 月份市場需求可能先抑后 揚，鋼廠產(chǎn)量保持環(huán)比上升，原材料價格 或有所下跌。

鋼廠產(chǎn)量保持環(huán)比上升

鋼市需求有所減少。

6 月中旬以來，南方多地持續(xù)強(qiáng)降 雨，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)洪澇災(zāi)害，下游用 鋼方受此影響需求下降，新訂單指數(shù)為46.4%，較 5 月份下降 6.5 個百分點，結(jié)束 連續(xù)連續(xù) 3 個月的回升勢頭。國外疫情 加速擴(kuò)散，給鋼材外部需求帶來沖擊，新 出口訂單指數(shù)為 31.9%，較 5 月份下降 0.7 個百分點，連續(xù) 4 個月低于 40%。據(jù)了解，當(dāng)前國內(nèi)終端需求承壓回 落，尤其華東、華南地區(qū)受天氣影響施工 進(jìn)展不暢，但北方尤其雄安地區(qū)的建設(shè) 進(jìn)程，為整體國內(nèi)需求提供了一定韌 性。從監(jiān)測的滬市終端線螺采購數(shù)據(jù)來 看 ，6 月 份 終 端 日 均 采 購 量 環(huán) 比 回 落6.64%，略有承壓但降幅可控。

鋼廠產(chǎn)量較快上升。

雖然 6 月中旬以來需求受天氣影響 減弱，但煉鋼盈利尚可，鋼廠產(chǎn)量不降反 升，生產(chǎn)指數(shù)為 57.5%，較 5 月份上升 1.1 個百分點，連續(xù) 4 個月環(huán)比上升。據(jù)鋼 協(xié)統(tǒng)計，6 月中旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)累 計平均日產(chǎn)粗鋼 212.57 萬噸，環(huán)比增長 2.89%，同比增長 3.05%。雖然產(chǎn)量較 5 月份有所上升，但雨 季對下游需求的影響不容忽視，企業(yè)對 后市預(yù)期趨于下降。6 月份，生產(chǎn)經(jīng)營 活動預(yù)期指數(shù)為 56.7%，較 5 月份下降 7.1 個百分點。受此影響，企業(yè)原材料采 購意愿下降，采購量指數(shù)為 48.6%，較 5 月份下降 2.4 個百分點。

鋼廠庫存增加，社會庫存繼續(xù)減少。

6 月份，市場需求減少而鋼廠生產(chǎn)上 升，加上多雨天氣等在一定程度上影響 了鋼廠發(fā)貨，前期快速下降的鋼廠產(chǎn)成品庫存有所反彈，產(chǎn)成品庫存指數(shù)為 44.3%，較 5 月份上升 15.1 個百分點。據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計，截止到 6 月中旬末，重點統(tǒng)計 鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為 1461.94 萬噸，比 上一旬增加 79.74 萬噸，增幅為 5.77%。社會庫存方面，6 月上旬，全國 20 個 城市 5 種鋼材庫存為 1272 萬噸，至中旬 時，在鋼材庫存增加的情況下社會庫存 不升反降，20 個城市 5 大品種鋼材社會 庫 存 降 至 1213 萬 噸 ，比 上 一 旬下 降4.6%，連續(xù) 10 旬呈下降走勢。

上半年行業(yè)整體運行態(tài)勢偏緊

從鋼鐵 PMI 及各分項指數(shù)走勢來 看，上半年鋼鐵行業(yè)整體運行態(tài)勢偏緊。上半年鋼鐵 PMI 均值為 45.3%，較去 年同期下降 5.5 個百分點。年初受春節(jié) 停工和新冠肺炎疫情影響，市場需求有 所下降。第二季度，隨著國內(nèi)疫情影響 逐漸減弱，新訂單指數(shù)有所回升，總體來 看，上半年新訂單指數(shù)為 42.4%，較去年 同期下降 10.8 個百分點，市場需求整體偏緊。上半年新出口訂單指數(shù)均值為 35.1%，較去年同期下降 10.6 個百分點， 出口情況較不樂觀。相比于需求端，生產(chǎn)與去年同期相 比變化幅度不大，雖然第一季度鋼廠生 產(chǎn)有所縮減，生產(chǎn)指數(shù)也較去年同期下 降 8.8 個百分點。但第二季度以來，在需 求和利潤帶動下，生產(chǎn)回升勢頭較好。上半年生產(chǎn)指數(shù)為 47.4%，僅比去年同期下降 3.4 個百分點。從目前情況看，市場 總體仍是供大于求態(tài)勢。從供需結(jié)構(gòu)來看，鋼廠接單降幅大于 生產(chǎn)降幅，第一季度物流不暢，導(dǎo)致產(chǎn)成 品庫存增加，鋼材庫存達(dá)到歷史高位。第 二季度以來，物流逐漸恢復(fù)正常，去庫存 速度顯著加快，但仍未完全消化第一季度 的庫存，較去年同期仍有一定漲幅，上半年產(chǎn)成品庫存指數(shù)均值為 42.8%，較去年 同期上升 0.8 個百分點。據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計，截 至6月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存 量為 1461.94 萬噸，相較去年 6 月底上升 330.94萬噸，去庫存壓力較大。第一季度受庫存高企和需求不足等因素，鋼價在低位運行，隨著第二季度物 流逐漸通暢，需求趨于好轉(zhuǎn)，鋼價也有所回升，整體來看，上半年鋼價處于震蕩回 升態(tài)勢，但相比去年同期仍有一定差距。

后期市場需求或繼續(xù)恢復(fù)

全年鋼鐵產(chǎn)量預(yù)計小幅上升。

為保障經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，國家加大了 宏觀政策實施力度，堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作 總基調(diào)，推進(jìn)“六穩(wěn)”“六?！惫ぷ鳎瑔?一批重大項目，包括加快傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施 和新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，實施老舊小區(qū)改 造，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級，擴(kuò)大戰(zhàn)略性 新興產(chǎn)業(yè)投資，調(diào)動民間投資積極性，對 鋼鐵行業(yè)發(fā)展具有較為穩(wěn)定的支撐作 用，有望帶動鋼廠產(chǎn)量穩(wěn)中有升，預(yù)計上 半年及全年鋼鐵產(chǎn)量將實現(xiàn)小幅增長。

后市鋼材需求仍有保障。

6 月份以來，若干省市因暴雨發(fā)生洪 澇災(zāi)害。受此影響，目前國內(nèi)已有多省 市發(fā)布停工通知，給基建鋼材需求帶來影響，但這部分鋼材需求不會消失，“十 三五”建設(shè)規(guī)劃任務(wù)年底前就要完成，在南方惡劣天氣結(jié)束以后，工地或?qū)⒓涌?進(jìn)度趕工期，到時因暴雨影響的鋼材需求也會重新恢復(fù)。從市場來看，房地產(chǎn) 行業(yè)表現(xiàn)差異加劇，熱門一線城市成交 情況良好，三四線市場則表現(xiàn)一般。在 當(dāng)前整體資金狀況良好的情況下，短期內(nèi)資金繼續(xù)向房地產(chǎn)行業(yè)流入的概率較 高，這對市場的整體支撐也相對較強(qiáng)。綜合來看，等惡劣天氣結(jié)束以后，各地全 面復(fù)工后，基建和房地產(chǎn)仍會給鋼材需求帶來支撐。國外鐵礦石價格或有所下降。目前巴西新冠疫情并未得到有效控 制，但有關(guān)方面依然決定恢復(fù)開采前期 因疫情關(guān)閉的礦區(qū)，預(yù)計巴西港口發(fā)運 量會有所恢復(fù)。澳大利亞方面的礦山檢 修也逐步完成，發(fā)運量預(yù)計升高，整體來 看，國際鐵礦石供給端逐步恢復(fù)，鐵礦石相 比變化幅度不大，雖然第一季度鋼廠生 產(chǎn)有所縮減，生產(chǎn)指數(shù)也較去年同期下 降 8.8 個百分點。但第二季度以來，在需 求和利潤帶動下，生產(chǎn)回升勢頭較好。上半年生產(chǎn)指數(shù)為 47.4%，僅比去年同期 下降 3.4 個百分點。從目前情況看，市場 總體仍是供大于求態(tài)勢。從供需結(jié)構(gòu)來看，鋼廠接單降幅大于 生產(chǎn)降幅，第一季度物流不暢，導(dǎo)致產(chǎn)成 品庫存增加，鋼材庫存達(dá)到歷史高位。第 二季度以來，物流逐漸恢復(fù)正常，去庫存 速度顯著加快，但仍未完全消化第一季度 的庫存，較去年同期仍有一定漲幅，上半 年產(chǎn)成品庫存指數(shù)均值為 42.8%，較去年 同期上升 0.8 個百分點。據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計，截 至6月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存 量為 1461.94 萬噸，相較去年 6 月底上升 330.94萬噸，去庫存壓力較大。第一季度受庫存高企和需求不足等 因素，鋼價在低位運行，隨著第二季度物 流逐漸通暢，需求趨于好轉(zhuǎn)，鋼價也有所 回升，整體來看，上半年鋼價處于震蕩回 升態(tài)勢，但相比去年同期仍有一定差距。

后期市場需求或繼續(xù)恢復(fù)

全年鋼鐵產(chǎn)量預(yù)計小幅上升。

為保障經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，國家加大了 宏觀政策實施力度，堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作 總基調(diào)，推進(jìn)“六穩(wěn)”“六?！惫ぷ鳎瑔?一批重大項目，包括加快傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施 和新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，實施老舊小區(qū)改 造，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級，擴(kuò)大戰(zhàn)略性 新興產(chǎn)業(yè)投資，調(diào)動民間投資積極性，對 鋼鐵行業(yè)發(fā)展具有較為穩(wěn)定的支撐作 用，有望帶動鋼廠產(chǎn)量穩(wěn)中有升，預(yù)計上 半年及全年鋼鐵產(chǎn)量將實現(xiàn)小幅增長。

后市鋼材需求仍有保障。

6 月份以來，若干省市因暴雨發(fā)生洪澇災(zāi)害。受此影響，目前國內(nèi)已有多省 市發(fā)布停工通知，給基建鋼材需求帶來 影響，但這部分鋼材需求不會消失，“十 三五”建設(shè)規(guī)劃任務(wù)年底前就要完成，在 南方惡劣天氣結(jié)束以后，工地或?qū)⒓涌?進(jìn)度趕工期，到時因暴雨影響的鋼材需 求也會重新恢復(fù)。從市場來看，房地產(chǎn) 行業(yè)表現(xiàn)差異加劇，熱門一線城市成交 情況良好，三四線市場則表現(xiàn)一般。在 當(dāng)前整體資金狀況良好的情況下，短期內(nèi)資金繼續(xù)向房地產(chǎn)行業(yè)流入的概率較 高，這對市場的整體支撐也相對較強(qiáng)。綜合來看，等惡劣天氣結(jié)束以后，各地全 面復(fù)工后，基建和房地產(chǎn)仍會給鋼材需 求帶來支撐。

國外鐵礦石價格或有所下降。

目前巴西新冠疫情并未得到有效控制，但有關(guān)方面依然決定恢復(fù)開采前期 因疫情關(guān)閉的礦區(qū)，預(yù)計巴西港口發(fā)運 量會有所恢復(fù)。澳大利亞方面的礦山檢 修也逐步完成，發(fā)運量預(yù)計升高，整體來 看，國際鐵礦石供給端逐步恢復(fù)，鐵礦石價格或有一定下降空間。需要關(guān)注的 是，巴西疫情還在加快蔓延，形勢較為嚴(yán) 峻復(fù)雜，不能排除再次暴發(fā)導(dǎo)致鐵礦石 被迫減產(chǎn)的可能性，應(yīng)予以持續(xù)關(guān)注。綜合來看，6 月份，鋼材需求有所下 滑，但鋼廠產(chǎn)量在利潤驅(qū)使下繼續(xù)上升， 鋼廠庫存有所增加，鋼材價格也震蕩下 降。原材料價格繼續(xù)上升，企業(yè)成本壓 力較大。上半年，鋼鐵行業(yè)受到疫情較 大影響，之后運行態(tài)勢逐漸好轉(zhuǎn)，但需求 整體偏緊，產(chǎn)量持續(xù)增長，供需結(jié)構(gòu)矛盾 有所顯現(xiàn)。預(yù)計下半年，市場需求繼續(xù) 恢復(fù)，鋼材產(chǎn)量保持增長，供過于求問題 或持續(xù)存在，去庫存壓力貫穿全年，預(yù)計 鋼價上行空間有限。鐵礦石供給將逐步 趨向正常，價格或趨于下行。

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