本期觀點(diǎn)：焦炭漲價(jià)落實(shí) 礦石承壓整理

時(shí)間：2020-9-14—2020-9-18

● 市場回顧——進(jìn)口礦價(jià)弱勢整理，焦炭二輪漲價(jià)落實(shí)；

● 成本分析——礦石整理焦炭上漲，鋼材成本小幅抬高；

● 庫存分析——鐵水產(chǎn)量環(huán)比微降，原料供應(yīng)相對充足；

● 綜合觀點(diǎn)——期貨下跌成材疲軟，原料品種表現(xiàn)分歧。

一、本周國內(nèi)原料市場回顧

本周國內(nèi)原料主要品種表現(xiàn)分歧，其中，進(jìn)口礦高位承壓，鋼坯價(jià)格大幅下跌，國產(chǎn)礦穩(wěn)中略漲，焦炭二輪提漲落實(shí)，廢鋼市場報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，具體分品種來看：

鋼坯方面：本周國內(nèi)鋼坯市場大幅下跌，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)普碳方坯含稅價(jià)報(bào)在3400元/噸，較上周末大跌90元，較上月末下跌60元。庫存方面來看，9月11日早8點(diǎn)，唐山象嶼正豐庫存量為27.66萬噸，海翼宏潤庫存量為35.24萬噸，物產(chǎn)震翔庫存量為9.37萬噸，三個庫存合計(jì)為72.27萬噸，較昨日增加0.26萬噸。從市場來看，周初，受唐山地區(qū)9月7-14日“零點(diǎn)行動”環(huán)保政策影響，鋼坯出廠政策提漲20元，然鋼坯市場成交不佳，市場庫存持續(xù)累積，中間商銷售壓力逐步增大。周二至周五，受黑色系期貨持續(xù)下跌，市場交投明顯疲軟，鋼坯出廠價(jià)連續(xù)下跌?；谏a(chǎn)成本較高，唐山地區(qū)對周六執(zhí)行鎖價(jià)?？傮w來看，黑色系期貨大幅回調(diào)，鋼坯庫存持續(xù)累庫，價(jià)格跌后恐慌情緒釋放，預(yù)計(jì)，下周國內(nèi)鋼坯行情窄幅震蕩調(diào)整運(yùn)行。

鐵礦石方面：本周國產(chǎn)鐵精粉穩(wěn)中見漲，部分地區(qū)礦山環(huán)保限產(chǎn)，鐵精粉庫存偏低，整體需求尚可，市場報(bào)價(jià)或穩(wěn)或漲。礦山開工率為70.02%，周環(huán)比增0.7%，處于年內(nèi)新高。本周進(jìn)口礦行情弱勢下跌，截止9月10日，普氏62%鐵礦石指數(shù)為126.3美元/噸，周環(huán)比下跌4.5美元/噸。港口方面，主要港口礦石庫存11457萬噸，周環(huán)比增加82萬噸，連續(xù)三周增庫。供應(yīng)來看，本周礦石低港量環(huán)比增加52萬噸，增量來自澳洲以及非主流礦。需求來看，本周高爐開工率90.89%，環(huán)比減少0.52%，同比增加3.65%。中品粉礦資源緊缺緩解，商家適當(dāng)調(diào)低價(jià)格出貨，低品位超特粉、楊迪粉、印粉等資源偏緊，售價(jià)較為堅(jiān)挺?？傮w來看，國慶來臨部分鋼企尚未備庫，港口庫存三周增庫，中品位粉礦緊缺緩解，預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦行情高位盤整為主。

焦煤方面：本周國內(nèi)焦煤行情持穩(wěn)運(yùn)行，受焦炭價(jià)格上漲影響，下游焦企繼續(xù)增庫，煤礦出貨順暢，庫存延續(xù)下降，現(xiàn)低硫焦煤出貨較好，庫存低位，部分地區(qū)有探漲20-30元/噸，但高硫、配焦煤整體庫存還是偏高，預(yù)計(jì)，下周焦煤市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行?，F(xiàn)山西安澤地區(qū)低硫主焦出廠含稅價(jià)A9.5，S0.5，G85報(bào)1300元/噸；長治地區(qū)瘦主焦S0.5G7報(bào)1150元/噸；柳林主焦煤S0.7，G85報(bào)1240元/噸，S1.3，G75報(bào)1000元/噸。內(nèi)蒙烏海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17報(bào)980元/噸；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23報(bào)1390元/噸。河南平頂山主焦煤主流品種車板價(jià)1450元/噸，1/3焦煤車板價(jià)1340元/噸。徐州1/3焦煤A<9到廠含稅報(bào)980元/噸，主焦煤A<10，S<1.2到廠含稅報(bào)1200元/噸；山東泰安主焦煤A<10，V28，S0.6，G80，Y>18出廠含稅報(bào)1350元/噸。

焦炭方面：本周國內(nèi)焦炭第二輪提漲落實(shí)，當(dāng)前焦企盈利較好，多數(shù)處于滿產(chǎn)狀態(tài)，訂單飽滿下廠庫低位，部分焦企對后市樂觀。高爐開工率依舊高位，焦炭需求維持較高水平，但近期鋼價(jià)偏弱盈利收縮，對原料漲價(jià)抵觸情緒較大。港口方面，山東兩港總庫存247萬噸，較上周同期下降11萬噸。貿(mào)易商采購趨于謹(jǐn)慎，集港量明顯下降，現(xiàn)準(zhǔn)一級冶金焦場地現(xiàn)匯報(bào)價(jià)1940元/噸左右?？紤]，焦炭整體供應(yīng)偏緊，鋼焦盈利分化明顯，短期繼續(xù)提漲有難度，預(yù)計(jì)，下周焦炭市場行情持穩(wěn)運(yùn)行?，F(xiàn)華東地區(qū)二級焦出廠含稅報(bào)價(jià)為 1850-2000元/噸；華北地區(qū)二級焦出廠含稅報(bào)價(jià)為1800-1900元/噸；山西地區(qū)二級焦出廠含稅報(bào)價(jià)為1700-1800元/噸；東北地區(qū)二級焦出廠含稅報(bào)價(jià)為1750-1850元/噸。

廢鋼方面：本周國內(nèi)廢鋼市場高位承壓，部分鋼企回調(diào)20-50元。具體來看，受黑色期貨大幅下跌，唐山鋼坯大幅回落，以及鋼價(jià)弱勢回調(diào)，使得廢鋼市場恐高情緒增加，貿(mào)易商加大送貨節(jié)奏，其中，華東地區(qū)山東日照、石橫、徐鋼、鴻泰等出現(xiàn)20-30元/噸回調(diào)，其他鋼企暫穩(wěn)觀望。華北地區(qū)燕鋼、鑫達(dá)等鋼企拉漲30-40元/噸，德龍等部分鋼企高位出現(xiàn)10-50元/噸回調(diào)；西北地區(qū)廢鋼整體承壓回調(diào)10-30元/噸。綜合來看，廢鋼市場高位承壓，市場資源依舊偏緊，預(yù)計(jì)，下周國內(nèi)廢鋼行情高位震蕩偏弱運(yùn)行。華東地區(qū)市場重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)2250-2550元/噸；華中地區(qū)市場重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)2350-2500元/噸；華北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)2450-2650元/噸；華南地區(qū)市場重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)2400-2500元/噸；東北地區(qū)市場重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)2400-2550元/噸。

二、綜合觀點(diǎn)

本周金融市場大幅下挫，拖累鋼價(jià)弱勢整理，鐵水達(dá)產(chǎn)率環(huán)比微降，原料市場走勢分歧。其中，焦炭第二輪提漲落實(shí)，盈利增加投產(chǎn)飽滿，由于鋼焦盈利分化，短期再漲難度較大；港口礦石連續(xù)三周增庫，中品位資源緊缺緩解，礦價(jià)高位承壓回調(diào)整理，低品資源偏緊價(jià)格堅(jiān)挺。考慮，國慶來臨鋼企備庫，高爐開工依舊高位，資本市場陰晴不定等，預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦和廢鋼高位盤整，焦煤、焦炭和國產(chǎn)礦價(jià)格堅(jiān)挺，鋼坯市場窄幅震蕩調(diào)整為主。