本期觀點(diǎn)：焦炭首輪下跌 鐵礦止跌上漲

時(shí)間：2021-6-7—2021-6-11

● 市場(chǎng)回顧——進(jìn)口礦價(jià)止跌上漲，焦炭首輪提降落地；

● 成本分析——礦石上漲焦炭下跌，鋼價(jià)成本總體上移；

● 庫(kù)存分析——焦炭供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)健，礦石庫(kù)存供應(yīng)充足；

● 綜合觀點(diǎn)——鋼企盈利大幅收窄，打壓焦炭首輪下跌。

一、本周國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)回顧

本周國(guó)內(nèi)原料主要品種多數(shù)上漲，其中，進(jìn)口礦價(jià)止跌探漲，鋼坯行情大幅上漲，國(guó)產(chǎn)礦止跌回升，焦炭?jī)r(jià)格首輪下跌，廢鋼價(jià)格止跌反彈，具體分品種來(lái)看：

鋼坯方面：本周國(guó)內(nèi)鋼坯行情漲后企穩(wěn)，截止發(fā)稿，唐山普方坯含稅價(jià)報(bào)5000元/噸，較上周末大漲200元/噸，較上月末價(jià)格持平。庫(kù)存方面，6月4日早8點(diǎn)，唐山象嶼正豐庫(kù)鋼坯庫(kù)存6.79萬(wàn)噸，海翼宏潤(rùn)庫(kù)存量為13.78萬(wàn)噸，物產(chǎn)震翔庫(kù)存量為2.34萬(wàn)噸，三個(gè)主要倉(cāng)庫(kù)鋼坯合計(jì)為22.91萬(wàn)噸，較昨日減少0.6萬(wàn)噸。市場(chǎng)方面：進(jìn)入6月份，下游軋鋼企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，對(duì)鋼坯需求快速回升，主要鋼坯倉(cāng)儲(chǔ)逐日降庫(kù)，供需矛盾再次顯現(xiàn)，疊加成品材價(jià)格超跌反彈，鋼坯廠商報(bào)價(jià)迅速回升。不過(guò)，當(dāng)前型鋼企業(yè)處于微利，對(duì)鋼坯高價(jià)有所抵觸。綜合來(lái)看，鋼坯庫(kù)存相對(duì)偏低，下游軋鋼企業(yè)微利，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)鋼坯行情以震蕩調(diào)整為主。

鐵礦石方面：本周進(jìn)口礦市場(chǎng)行情止跌反彈，截止6月3日，普氏62%鐵礦石指數(shù)211.2美元/噸，周環(huán)比上漲23.55美元/噸。港口方面，主要港口礦石庫(kù)存12537萬(wàn)噸，周環(huán)比下降88萬(wàn)噸。供應(yīng)來(lái)看，澳巴港口泊位檢修減少，上周澳巴鐵礦發(fā)運(yùn)量在2594萬(wàn)噸，環(huán)比增加367萬(wàn)噸。本周國(guó)內(nèi)45港口到貨量2349萬(wàn)噸萬(wàn)噸，環(huán)比增加62萬(wàn)噸。需求來(lái)看，本周高爐開(kāi)工率80.86%，環(huán)比上周下降0.13%。目前，原料成本較高，大部分鋼企盈利水平有限，采購(gòu)表現(xiàn)謹(jǐn)慎，按需補(bǔ)庫(kù)并以消耗庫(kù)存為主，成交多集中在PB粉、卡粉等中高品礦。另外，少數(shù)鋼企安排常規(guī)檢修。預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦行情或?qū)⒄鹗幤鯙橹鳌?/p>

焦煤方面：本周國(guó)內(nèi)焦煤行情整體走弱，具體來(lái)看，焦企采購(gòu)放緩，低硫主焦及肥煤等緊缺品種，價(jià)格開(kāi)始高位回調(diào)。其中，安澤低硫主焦回落50-100元/噸；長(zhǎng)治瘦主焦煤下調(diào)100元/噸；烏海肥煤下調(diào)50元/噸左右；其他各煤種下跌均有30-50元/噸?？紤]，焦企需求依舊高位，但采購(gòu)積極性下降，煤企心態(tài)開(kāi)始轉(zhuǎn)變，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)延續(xù)偏弱運(yùn)行?，F(xiàn)山西柳林主焦煤S0.7，G85報(bào)1950元/噸，S1.3，G75報(bào)1600元/噸。內(nèi)蒙烏海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17報(bào)1450元/噸；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23報(bào)1785元/噸。河南平頂山主焦煤主流品種車板價(jià)1580元/噸，1/3焦煤車板價(jià)1450元/噸。徐州1/3焦煤A<9到廠含稅報(bào)1350元/噸，主焦煤A<10，S<1.2到廠含稅報(bào)1600元/噸。

焦炭方面：本周國(guó)內(nèi)焦炭首輪下跌落實(shí)，下跌幅度120元/噸。當(dāng)前焦企開(kāi)工處于高位，市場(chǎng)投機(jī)需求減少，焦炭供應(yīng)趨于寬松，焦價(jià)下行壓力加大。本周山東、河北主流鋼企率先開(kāi)啟提降，提降范圍迅速擴(kuò)大并逐步落實(shí)?？紤]，焦炭市場(chǎng)供應(yīng)趨于寬松，且鋼、焦企利潤(rùn)失衡，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)延續(xù)偏弱運(yùn)行。港口方面，本周山東兩港總庫(kù)存202萬(wàn)噸，周環(huán)比大幅下降14萬(wàn)噸左右，現(xiàn)準(zhǔn)一級(jí)冶金焦場(chǎng)地現(xiàn)匯報(bào)價(jià)2630元/噸左右?，F(xiàn)華東地區(qū)二級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為 2650-2900元/噸；華北地區(qū)二級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為2550-2750元/噸；山西地區(qū)二級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為2550-2700元/噸；東北地區(qū)二級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為2550-2650元/噸。

廢鋼方面：本周國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格止跌回升，具體來(lái)看，華東地區(qū)沙鋼等部分鋼企收購(gòu)價(jià)回漲50-80元/噸；福建、江西等地區(qū)出現(xiàn)300元/噸的大幅回升。華北地區(qū)廢鋼價(jià)格反彈100元/噸左右，隨后收廢價(jià)格持穩(wěn)。其他華中、華南、西南等地廢鋼價(jià)格反彈較大，累計(jì)回漲200-400元/噸。考慮，鋼企利潤(rùn)大幅收窄，鋼廠減產(chǎn)及檢修預(yù)期增加，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)震蕩整理為主?，F(xiàn)華東地區(qū)市場(chǎng)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)為2900-3300元/噸；華中地區(qū)市場(chǎng)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)為3300-3400元/噸；華北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)為3200-3500元/噸；華南地區(qū)市場(chǎng)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)為3100-3300元/噸；東北地區(qū)市場(chǎng)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)為3100-3300元/噸。

二、綜合觀點(diǎn)

五月中下旬，鋼價(jià)在監(jiān)管層密集發(fā)聲下，應(yīng)聲急速暴跌，隨著恐慌情緒釋放，上周鋼價(jià)出現(xiàn)超跌反彈，疊加期貨盤面上漲，市場(chǎng)信心好轉(zhuǎn)，本周多數(shù)原料品種止跌回升。其中，焦炭市場(chǎng)首輪下跌，市場(chǎng)投機(jī)需求減少，焦炭供應(yīng)趨于寬松；礦石價(jià)格止跌反彈，鋼企謹(jǐn)慎適量采購(gòu)，中高品礦仍受青睞?？紤]，南方后期雨水增多，少數(shù)鋼企安排檢修，商務(wù)部要求保供穩(wěn)價(jià)，江蘇要求粗鋼不超去年。預(yù)計(jì)，下周鐵礦行情震蕩趨跌、焦煤和焦炭延續(xù)偏弱，廢鋼行情漲后盤整，鋼坯行情以震蕩調(diào)整為主。