本期觀點：焦炭十輪上漲 礦石弱勢見跌

時間：2021-9-13—2021-9-17

● 市場回顧——進口礦價弱勢見跌，焦炭十輪上漲落地；

● 成本分析——礦石下跌焦炭猛漲，鋼價成本繼續(xù)上移；

● 庫存分析——焦炭供應(yīng)依然偏緊，礦石港口止增略降；

● 綜合觀點——原煤飛漲拖高焦價，鐵水減產(chǎn)礦石承壓。

一、本周國內(nèi)原料市場回顧

本周國內(nèi)主要原料走勢分歧，其中，進口礦價弱勢見跌，鋼坯價格大幅上漲，國產(chǎn)礦穩(wěn)中偏弱，雙焦價格延續(xù)飆漲，廢鋼市場弱勢盤整，具體分品種來看：

鋼坯方面：本周國內(nèi)鋼坯行情大幅沖高，截止發(fā)稿，唐山普方坯含稅價報5200元/噸，較上周末上漲140元/噸，較上月末上漲180元/噸。庫存方面，9月10日早8點，唐山象嶼正豐庫鋼坯庫存14.08萬噸，海翼宏潤庫存量為25.81萬噸，物產(chǎn)震翔庫存量為1.9萬噸，三個主要倉庫鋼坯合計為41.79萬噸，較昨日減0.98萬噸。市場方面：唐山地區(qū)連續(xù)三周降庫，主要因下游用戶需求增加，黑色盤面上漲，中間商參與增加，軋材鋼企加大采購，以及外地到唐山資源減少。不過，調(diào)坯企業(yè)利潤被坯料擠壓，難有利潤可言，采購情緒有所轉(zhuǎn)弱?？紤]，庫存持續(xù)下降，成品材價格上漲，預(yù)計，下周國內(nèi)鋼坯行情延續(xù)偏強運行。

鐵礦石方面：本周進口礦市場行情弱勢下跌，截止9月10日，青島港61.5%PB粉報價970元/噸，周環(huán)比下跌50元/噸。港口方面，主要港口礦石庫存13036萬噸，周環(huán)比下降64萬噸。供應(yīng)來看，上周澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2589萬噸，環(huán)比減少42萬噸；本周國內(nèi)45港口到港量2436萬噸，環(huán)比減少48萬噸。需求來看，本周高爐開工率73.57%，環(huán)比上周下降0.65%，同比去年下降17.32%。江蘇等區(qū)域鋼企停產(chǎn)檢修增多，礦石合約弱勢下跌，鋼企采購節(jié)奏放緩，市場投機性減弱，港口報價小幅下跌。考慮，鐵水達產(chǎn)率下降，鋼企采購節(jié)奏放緩，預(yù)計，下周進口礦行情震蕩偏弱運行。

焦煤方面：本周國內(nèi)焦煤行情繼續(xù)創(chuàng)新高，山西臨汾鄉(xiāng)寧事故煤礦安監(jiān)趨嚴(yán)，區(qū)域內(nèi)煤礦產(chǎn)量受限，焦煤供應(yīng)延續(xù)偏緊；安澤地區(qū)主焦煤部分報價再漲600元/噸，鄉(xiāng)寧主流煤礦瘦煤及焦煤價格上調(diào)330-600元/噸；長治低硫瘦主焦A8S0.5G75競拍成交價漲685元/噸?？紤]，焦煤供應(yīng)難增量，下游焦企采購積極，預(yù)計，下周國內(nèi)焦煤市場維持偏強運行?，F(xiàn)山西長治地區(qū)瘦主焦S0.5G7報4375元/噸；柳林主焦煤S0.7，G85報3900元/噸，S1.3，G75報3450元/噸。內(nèi)蒙烏海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17報2950元/噸；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23報3380元/噸；邯鄲主焦煤S<0.6,G75-85報3280元/噸。

焦炭方面：本周國內(nèi)焦炭第十輪提漲落地，當(dāng)前原料煤價格大幅上漲，部分焦企因虧損而加大減產(chǎn)；山東等地因環(huán)保限產(chǎn)，焦企限產(chǎn)普遍50%以上，區(qū)域內(nèi)焦炭供應(yīng)緊張。鋼企近期雖有限產(chǎn)擾動，但焦炭庫存持續(xù)低位，短期補庫需求較為強勁，對焦企提漲略顯無奈。8月以來，國內(nèi)焦炭累計漲幅達1360元/噸?？紤]，焦炭供應(yīng)繼續(xù)偏緊，鋼企增庫依舊積極，預(yù)計，下周國內(nèi)焦炭市場延續(xù)偏強運行。現(xiàn)華東地區(qū)準(zhǔn)一級焦出廠含稅報價為 3950-4100元/噸；華北地區(qū)準(zhǔn)一級焦出廠含稅報價為3900-4050元/噸；山西地區(qū)準(zhǔn)一級焦出廠含稅報價為3850-4000元/噸；東北地區(qū)準(zhǔn)一級焦出廠含稅報價為3850-3950元/噸。

廢鋼方面：本周國內(nèi)廢鋼部分區(qū)域偏強運行，具體來看，華東地區(qū)廢鋼到貨量大幅提升，疊加江蘇地區(qū)鋼企限產(chǎn)力度加大，廢鋼價格基本持穩(wěn)為主，部分短流程鋼企回調(diào)30-200元/噸。華北市場廢鋼資源緊張，貿(mào)易商出貨積極性下降，廢鋼拉漲30-50元/噸吸貨?？紤]，國內(nèi)廢鋼供需雙弱，市場情緒整體偏謹(jǐn)慎，預(yù)計，下周國內(nèi)廢鋼市場震蕩盤整運行。現(xiàn)華東地區(qū)市場重廢（﹥6mm）不含稅報價為3100-3450元/噸；華中地區(qū)市場重廢（﹥6mm）不含稅報價為3400-3550元/噸；華北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報價為3400-3600元/噸；華南地區(qū)市場重廢（﹥6mm）不含稅報價為3300-3400元/噸；東北地區(qū)市場重廢（﹥6mm）不含稅報價為3250-3400元/噸。

二、綜合觀點

本周以來，雙焦瘋狂推高鋼企成本，多省粗鋼壓減嚴(yán)格執(zhí)行，鋼材產(chǎn)量及社庫雙降，江蘇多家鋼企發(fā)布檢修，預(yù)期樂觀期現(xiàn)聯(lián)袂大漲。鋼價上漲鋼企盈利飽滿，但原料品種表現(xiàn)分歧，具體來看，焦煤主產(chǎn)地安檢趨嚴(yán)，蒙煤輸入杯水車薪，煤料瘋漲焦企受苦，焦炭十輪提漲落地，仍難有盈利可言。鐵礦港口小幅降庫，鐵水減量礦石承壓，盤面下跌采購放緩。鋼坯連續(xù)降庫，廠家挺價上漲；廢鋼供需雙弱，市場情緒謹(jǐn)慎?？紤]，限產(chǎn)壓減力度增加，原料供應(yīng)情況迥異，預(yù)計，下周進口礦震蕩趨弱，焦煤漲勢有所放緩，焦炭市場偏強運行，廢鋼價格盤整趨跌，鋼坯行情震蕩趨高運行。