本期觀點(diǎn)：焦炭八輪下跌 鐵礦震蕩趨漲

時(shí)間：2021-12-6—2021-12-10

● 市場(chǎng)回顧——進(jìn)口礦價(jià)震蕩見漲，焦炭八輪跌價(jià)落地；

● 成本分析——礦石見漲焦炭下跌，鋼價(jià)成本繼續(xù)下移；

● 庫(kù)存分析——焦炭供應(yīng)相對(duì)寬松，礦石港口十周升庫(kù)；

● 綜合觀點(diǎn)——黑色期現(xiàn)聯(lián)袂趨高，原料漲跌依舊分歧。

一、本周國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)回顧

本周國(guó)內(nèi)主要原料延續(xù)分歧，其中，進(jìn)口礦震蕩見漲，鋼坯行情小幅下跌，國(guó)產(chǎn)礦弱勢(shì)微跌，焦炭八輪下跌落實(shí)，廢鋼市場(chǎng)漲勢(shì)放緩，具體分品種來(lái)看：

鋼坯方面：本周國(guó)內(nèi)鋼坯行情小幅見跌，截止發(fā)稿，唐山普方坯含稅價(jià)報(bào)4290元/噸，較上周末下跌30元/噸，較上月末價(jià)格持平。庫(kù)存方面，12月2日早8點(diǎn)，象嶼正豐庫(kù)鋼坯庫(kù)存6.45萬(wàn)噸，減0.19萬(wàn)噸；海翼宏潤(rùn)庫(kù)鋼坯庫(kù)存14.77萬(wàn)噸，減1.51萬(wàn)噸；物產(chǎn)震翔鋼坯庫(kù)存3.38萬(wàn)噸，減0.56萬(wàn)噸；三庫(kù)房鋼坯庫(kù)存合計(jì)24.6萬(wàn)噸，減2.26萬(wàn)噸。市場(chǎng)需求：本周黑色盤面震蕩走高，成品材報(bào)價(jià)小幅跟漲，市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般。唐山地區(qū)再次啟動(dòng)重污染天氣二級(jí)響應(yīng)，調(diào)坯軋鋼企業(yè)停產(chǎn)，另外，月底鋼坯交單結(jié)束，均給市場(chǎng)成交帶來(lái)一定抑制?？紤]，成材上漲坯料廠商挺價(jià)，重污染天氣限產(chǎn)影響需求，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)鋼坯行情窄幅震蕩調(diào)整為主。

鐵礦石方面：本周進(jìn)口礦市場(chǎng)行情震蕩見漲，截止12月3日，青島港61.5%PB粉報(bào)價(jià)666元/噸，周環(huán)比上漲26元/噸。港口方面，主要港口礦石庫(kù)存15456萬(wàn)噸，周環(huán)比增加205萬(wàn)噸。供應(yīng)來(lái)看，上周澳洲和巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2646萬(wàn)噸，環(huán)比增加385萬(wàn)噸；本周國(guó)內(nèi)45港口到港量2910萬(wàn)噸，環(huán)比增加152萬(wàn)噸。海外港口泊位檢修結(jié)束，礦石發(fā)運(yùn)量低位回升。需求來(lái)看，本周高爐開工率69.79%，環(huán)比上周增加0.14%，同比去年下降15.62%。港口資源持續(xù)累庫(kù)，鋼企依然按需采購(gòu)，高品礦成交有所改善，中品礦成交持穩(wěn)，低品礦成交較好，高中品位價(jià)差持續(xù)收窄。考慮，庫(kù)存再創(chuàng)年內(nèi)新高，鋼廠謹(jǐn)慎按需采購(gòu)，預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦行情震蕩盤整為主。

焦煤方面：本周國(guó)內(nèi)焦煤行情跌幅趨緩，部分超跌地區(qū)出現(xiàn)反彈。當(dāng)前焦企普遍處于虧損，對(duì)高價(jià)煤采購(gòu)仍顯消極，其中，主焦煤、瘦煤、貧瘦煤等優(yōu)質(zhì)煤仍處高位，出貨壓力較大，出現(xiàn)100元/噸左右下調(diào)；而烏海及棋盤井地區(qū)肥煤因前期跌幅較大，外加近期疫情影響蒙煤通關(guān)，故價(jià)格反彈50-150元/噸?？紤]，下游焦企開工低位，但恐慌情緒緩解，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行為主?，F(xiàn)長(zhǎng)治地區(qū)瘦主焦S0.5G7報(bào)1955元/噸；柳林主焦煤S0.7，G85報(bào)2200元/噸，S1.3，G75報(bào)1700元/噸。內(nèi)蒙烏海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17報(bào)1650元/噸；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23報(bào)2505元/噸；邯鄲主焦煤S<0.6,G75-85報(bào)2600元/噸。

焦炭方面：本周國(guó)內(nèi)焦炭第八輪下跌基本落地，累計(jì)降幅1600元/噸。當(dāng)前焦炭因虧損開工維持低位，而市場(chǎng)心態(tài)回暖及投機(jī)需求接貨，廠內(nèi)庫(kù)存開始不同程度回落，焦炭?jī)r(jià)格支撐有所增強(qiáng)，部分低庫(kù)存鋼企對(duì)原料采購(gòu)意識(shí)增強(qiáng)，但受制于環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)，高爐開工率未明顯好轉(zhuǎn)?？紤]，焦炭供需依舊雙弱，但市場(chǎng)情緒明顯好轉(zhuǎn)，鋼廠議價(jià)權(quán)逐步減弱，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行為主。現(xiàn)華東地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為 2550-2700元/噸；華北地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為2500-2650元/噸；山西地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為2450-2600元/噸；東北地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為2450-2550元/噸。

廢鋼方面：本周國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)延續(xù)漲勢(shì)，但反彈力度減弱。具體來(lái)看，華東地區(qū)主要鋼企沙鋼仍持穩(wěn)為主，但廢鋼到貨量逐步減少；其他鋼企仍以拉漲吸貨為主，累計(jì)漲幅30-100元/噸。北方廢鋼到貨量仍不樂(lè)觀，部分鋼企繼續(xù)拉漲吸貨，但北方鋼企整體剛需維持低位，多數(shù)鋼企持穩(wěn)觀望為主?？紤]，鋼廠利潤(rùn)修復(fù)支撐廢鋼高位，但鋼企采購(gòu)積極性有所下降，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)震蕩盤整運(yùn)行為主?，F(xiàn)華東地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)2800-3000元/噸；華中地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)2850-3050元/噸；華北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)2900-3100元/噸；華南地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)2850-2950元/噸；東北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)2850-3150元/噸。

二、綜合觀點(diǎn)

本周黑色系盤面震蕩偏強(qiáng)，房地產(chǎn)貸款政策邊際改善，社會(huì)庫(kù)存資源延續(xù)下降，鋼廠挺價(jià)意愿明顯增強(qiáng)，但終端采購(gòu)需求一般，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)橫盤整理為主。具體原料來(lái)看，原料煤整體跌幅趨緩，超跌區(qū)域出現(xiàn)反彈，焦炭第八輪下跌落地，焦企普遍處于虧損狀態(tài)，疫情加重影響蒙煤通關(guān)；進(jìn)口礦發(fā)運(yùn)量上升，到港量高于年內(nèi)均線，港口庫(kù)存連續(xù)十周增庫(kù)；鋼坯市場(chǎng)跌幅明顯減緩，廢鋼受需求帶動(dòng)小幅走高?？紤]，粗鋼產(chǎn)量周環(huán)比增加，疫情沖擊全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等，預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦行情震蕩盤整，焦煤行情跌幅減緩，焦炭行情持穩(wěn)運(yùn)行，廢鋼市場(chǎng)震蕩微調(diào)，鋼坯市場(chǎng)窄幅震蕩調(diào)整為主。