本期觀點(diǎn)：焦炭穩(wěn)中趨強(qiáng) 鐵礦震蕩上漲

時(shí)間：2021-12-27—2021-12-31

● 市場(chǎng)回顧——進(jìn)口礦價(jià)震蕩攀高，焦炭行情穩(wěn)中趨強(qiáng)；

● 成本分析——礦石上漲焦炭暫穩(wěn)，鋼價(jià)成本小幅上移；

● 庫(kù)存分析——焦炭供應(yīng)有所趨緊，礦石港口止增見降；

● 綜合觀點(diǎn)——央行降息期貨上漲，鋼價(jià)抬高原料上揚(yáng)。

一、本周國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)回顧

本周國(guó)內(nèi)主要原料多數(shù)上漲，其中，進(jìn)口礦震蕩上漲，鋼坯行情小幅走高，國(guó)產(chǎn)礦整體抬高，焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中趨強(qiáng)，廢鋼市場(chǎng)延續(xù)大漲，具體分品種來(lái)看：

鋼坯方面：本周國(guó)內(nèi)鋼坯行情震蕩見漲，截止發(fā)稿，唐山普方坯含稅價(jià)報(bào)4390元/噸，較上周末上漲30元/噸，較上月末上漲100元/噸。庫(kù)存方面，12月23日早8點(diǎn)，象嶼正豐庫(kù)鋼坯庫(kù)存6萬(wàn)噸；海翼宏潤(rùn)庫(kù)鋼坯庫(kù)存14萬(wàn)噸；物產(chǎn)震翔鋼坯庫(kù)存2.83萬(wàn)噸；三庫(kù)房鋼坯庫(kù)存合計(jì)22.83萬(wàn)噸。同時(shí)，京唐港和曹妃甸港鋼坯庫(kù)存為37.37萬(wàn)噸。市場(chǎng)方面：當(dāng)前唐山市場(chǎng)環(huán)保管控嚴(yán)格，供需兩端表現(xiàn)均弱，市場(chǎng)交投低迷，但交單壓力較小，北方冬儲(chǔ)價(jià)格較高，廠商挺價(jià)意識(shí)較強(qiáng)，跟隨盤面趨勢(shì)價(jià)格適度調(diào)整?？紤]，北方大范圍降溫降雪，需求進(jìn)一步萎縮，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)鋼坯行情震蕩走跌為主。

鐵礦石方面：本周進(jìn)口礦市場(chǎng)震蕩上漲，截止12月23日，青島港61.5%PB粉報(bào)價(jià)812元/噸，周環(huán)比上漲57元/噸。港口方面，主要港口礦石庫(kù)存15511萬(wàn)噸，周環(huán)比下降184萬(wàn)噸。供應(yīng)來(lái)看，上周澳洲和巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2254萬(wàn)噸，環(huán)比減少527萬(wàn)噸；本周國(guó)內(nèi)45港口到港量2337萬(wàn)噸，環(huán)比減少239萬(wàn)噸。需求來(lái)看，本周高爐開工率67.87%，環(huán)比上周下降0.13%，同比去年下降17.68%。受河北、山西等地天氣預(yù)警影響燒結(jié)開工率，也影響部分高爐開工率。不過，近日部分高爐結(jié)束檢修恢復(fù)生產(chǎn)，鋼廠采購(gòu)備貨增強(qiáng)，疊加期貨盤面走高，市場(chǎng)投機(jī)有所活躍，高低品種價(jià)差有所擴(kuò)大，港口庫(kù)存止增反降?？紤]，高爐復(fù)產(chǎn)存在預(yù)期，終端下游需求減弱，預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦行情震蕩趨弱為主。

焦煤方面：本周國(guó)內(nèi)焦煤行情延續(xù)漲勢(shì)，臨近年底，主產(chǎn)地煤礦安全及超產(chǎn)檢查趨嚴(yán)，焦煤供應(yīng)進(jìn)一步收緊，而下游焦企庫(kù)存不高，考慮冬儲(chǔ)的來(lái)臨，對(duì)原料煤補(bǔ)庫(kù)相對(duì)積極，支撐焦煤價(jià)格進(jìn)一步上漲，其中，主產(chǎn)地臨汾安澤、呂梁等地低硫主焦上漲100-150元/噸；長(zhǎng)治主流煤企貧煤及貧瘦煤價(jià)格繼續(xù)上漲30-100元/噸；烏海地區(qū)主焦煤、1/3焦煤繼續(xù)上調(diào)100元左右?？紤]，當(dāng)前焦煤供應(yīng)趨緊，下游焦企年前補(bǔ)庫(kù)增量，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)焦煤維持穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行?，F(xiàn)山西柳林主焦煤S0.7，G85報(bào)2350元/噸，S1.3，G75報(bào)2000元/噸。內(nèi)蒙烏海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17報(bào)1900元/噸；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23報(bào)2505元/噸；邯鄲主焦煤S<0.6,G75-85報(bào)2600元/噸。

焦炭方面：本周國(guó)內(nèi)鋼焦繼續(xù)博弈，焦炭首輪提漲仍未落地。當(dāng)前主產(chǎn)地焦企受環(huán)保及落后產(chǎn)能淘汰等影響，焦炭供應(yīng)趨緊，疊加下游鋼企部分高爐有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，年前補(bǔ)庫(kù)積極性提升，部分低庫(kù)存鋼廠已接受加價(jià)采購(gòu)，焦企廠內(nèi)庫(kù)存繼續(xù)下降。外加近期原料煤價(jià)格低位反彈明顯，焦企利潤(rùn)進(jìn)一步受到擠壓，故惜售待漲意愿更加強(qiáng)烈?？紤]，當(dāng)前供應(yīng)端逐步收緊，鋼企年前備庫(kù)增量預(yù)期，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行?，F(xiàn)華東地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為 2550-2700元/噸；華北地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為2500-2650元/噸；山西地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為2450-2600元/噸；東北地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為2450-2550元/噸。

廢鋼方面：本周國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，具體表現(xiàn)來(lái)看，華東地區(qū)鋼企到貨不足，疊加年前廢鋼補(bǔ)庫(kù)需求，主導(dǎo)鋼企沙鋼收廢價(jià)格大幅上漲150元/噸，帶動(dòng)周邊鋼企跟漲50-150元/噸。華北市場(chǎng)廢鋼資源整體偏緊，部分鋼廠上調(diào)收廢價(jià)50-100元/噸吸貨。考慮，廢鋼市場(chǎng)供需雙弱，成材價(jià)格高位承壓，廢鋼漲勢(shì)難以延續(xù)，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)高位震蕩整理為主?，F(xiàn)華東地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)為3150-3250元/噸；華中地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)3150-3250元/噸；華北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)3100-3350元/噸；華南地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)3100-3200元/噸；東北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)3200-3350元/噸。

二、綜合觀點(diǎn)

央行降準(zhǔn)降息相繼而來(lái)，維持年關(guān)資金合理流動(dòng)性，本周產(chǎn)量和表觀延續(xù)雙降，北方鋼廠冬儲(chǔ)政策陸續(xù)公布，鋼市成材報(bào)價(jià)盤整為主。 具體原料來(lái)看，年底煤礦安全檢查趨嚴(yán)，原料煤供應(yīng)偏緊價(jià)格上漲，焦炭成本繼續(xù)上漲，焦企利潤(rùn)進(jìn)一步受到擠壓，惜售待漲意愿更為強(qiáng)烈；礦石港口庫(kù)存止增下降，部分鋼企高爐恢復(fù)生產(chǎn)，高低品價(jià)差有所擴(kuò)大；廢鋼和鋼坯行情受成材上漲及補(bǔ)庫(kù)影響，市場(chǎng)報(bào)價(jià)進(jìn)一步走高?？紤]，淮河以北大面積降溫降雪，年底房地產(chǎn)需求收尾等，預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦行情震蕩趨弱，焦煤和焦炭穩(wěn)中偏強(qiáng)，廢鋼市場(chǎng)高位盤整，鋼坯市場(chǎng)震蕩走跌調(diào)整。