本期觀點：焦炭首輪落地  礦石震蕩見漲

時間：2022-2-28—2022-3-4

● 市場回顧——進(jìn)口礦價震蕩見漲，焦炭首輪提漲落地；

● 成本分析——礦焦價格均現(xiàn)上周，鋼價成本明顯上移；

● 庫存分析——焦炭庫存相對偏緊，礦石庫存仍處高位；

● 綜合觀點——俄烏開打資本避險，鋼企復(fù)產(chǎn)增采原料。

一、本周國內(nèi)原料市場回顧

本周國內(nèi)主要原料表現(xiàn)各異，其中，進(jìn)口礦震蕩見漲，鋼坯價格大幅下跌，國產(chǎn)礦價多數(shù)暫穩(wěn)，焦炭市場首輪上漲，廢鋼市場穩(wěn)中偏弱，具體分品種來看：

鋼坯方面：本周國內(nèi)鋼坯行情大幅下跌，截止發(fā)稿，唐山普方坯含稅價報4530元/噸，較上周末下跌100元/噸，較上月末上漲30元/噸。庫存方面，2月25日早8點，象嶼正豐庫鋼坯庫存8.61萬噸，較昨日減0.16萬噸；海翼宏潤庫鋼坯庫存12.14萬噸，較昨日減0.08萬噸；物產(chǎn)震翔鋼坯庫存2.64萬噸，較昨日減0.06萬噸；三庫房鋼坯庫存合計23.29萬噸，累計較昨日減0.3萬噸。市場方面：冬奧結(jié)束后，唐山地區(qū)部分調(diào)坯軋材企業(yè)復(fù)產(chǎn)，疊加鋼坯價格震蕩下跌，釋放部分采購壓力，型鋼廠利潤得到修復(fù)，采購能力有所提升，鋼坯庫存緩慢下降。考慮，黑色盤面整體承壓，廠家采購仍顯謹(jǐn)慎，預(yù)計，下周國內(nèi)鋼坯行情震蕩偏弱調(diào)整。

鐵礦石方面：本周進(jìn)口礦市場價格震蕩攀升，截止2月25日，青島港61.5%PB粉報價860元/噸，周環(huán)比上漲40元/噸。港口方面，主要港口礦石庫存15887萬噸，周環(huán)比下降146萬噸。供應(yīng)來看，上周澳洲和巴西鐵礦發(fā)運總量2330萬噸，環(huán)比增加71萬噸；本周國內(nèi)45港口到港量2175萬噸，環(huán)比減少105萬噸。需求來看，本周高爐開工率73.44%，環(huán)比上周增加3.85%，同比去年下降16.06%。冬奧結(jié)束后，部分高爐得到復(fù)產(chǎn)，部分鋼企加大采購，疊加監(jiān)管層嚴(yán)控下，貿(mào)易商出貨降庫積極，中低品礦價差收窄，成交量環(huán)比上周好轉(zhuǎn)，港口庫存止增反降。考慮，監(jiān)管政策持續(xù)高壓，港口庫存仍處高位，預(yù)計，下周進(jìn)口礦或?qū)⒄鹗幤踹\行。

焦煤方面：本周國內(nèi)焦煤行情低位反彈，主產(chǎn)地累漲100-350元/噸。隨著焦企對原料采購節(jié)奏加快，產(chǎn)地煤礦出貨順暢，焦煤漲價范圍擴(kuò)大，其中，山西臨汾、呂梁、太原，長治地區(qū)主焦煤累漲100-350元/噸，烏海肥煤上漲100-200元/噸，靈石肥煤上漲150元/噸?？紤]，焦煤交投進(jìn)一步活躍，預(yù)計，下周焦煤市場維持偏強(qiáng)走勢?，F(xiàn)長治地區(qū)瘦主焦S0.5G7報2530元/噸；柳林主焦煤S0.7，G85報2650元/噸，S1.3，G75報2300元/噸。內(nèi)蒙烏海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17報2150元/噸；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23報2565元/噸；邯鄲主焦煤S<0.6,G75-85報2450元/噸。

焦炭方面：本周國內(nèi)焦炭首輪上漲基本落實，上漲200元/噸。當(dāng)前鋼企陸續(xù)復(fù)工，雙焦期貨拉漲情況下，鋼企及投機(jī)商拿貨積極性提高，焦企出貨順暢，廠內(nèi)庫存降低，且多數(shù)焦企仍處虧損狀態(tài)下，本周山西、河北、山東等地焦企首輪提漲得到落實?？紤]，下游需求持續(xù)向好，焦企提漲意愿不減，預(yù)計，下周國內(nèi)焦炭行情維持偏強(qiáng)運行。現(xiàn)華東地區(qū)準(zhǔn)一級焦出廠含稅報價為 2850-3000元/噸；華北地區(qū)準(zhǔn)一級焦出廠含稅報價為2800-2950元/噸；山西地區(qū)準(zhǔn)一級焦出廠含稅報價為2750-2900元/噸；東北地區(qū)準(zhǔn)一級焦出廠含稅報價為2750-2850元/噸。

廢鋼方面：本周國內(nèi)廢鋼市場偏弱運行，受廢鋼供應(yīng)量逐步增加，成品材價格下跌等因素，鋼廠收廢積極性降低，具體來看，華東地區(qū)主要鋼企收廢價暫穩(wěn)，其他中小鋼企及短流程企業(yè)收廢價下跌30-50元/噸；華北地區(qū)廢鋼價格高位承壓，收廢價累計下跌30-80元/噸。考慮，鋼廠盈利收窄，廢鋼高位承壓，預(yù)計，下周國內(nèi)廢鋼市場維持偏弱調(diào)整?，F(xiàn)華東地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報價3100-3250元/噸；華中地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報價為3100-3200元/噸；華北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報價為3250-3500元/噸；華南地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報價為3050-3150元/噸；東北地區(qū)市場重廢（﹥6mm）不含稅報價為3200-3400元/噸。

二、綜合觀點

俄烏局勢突變升級開戰(zhàn)，全球多數(shù)資本避險暴跌，國內(nèi)黑色盤面接連下挫，終端需求恢復(fù)不及預(yù)期，社會庫存延續(xù)大幅累庫，市場憂慮情緒加劇，鋼市走弱下跌明顯。具體原料來看，冬奧結(jié)束部分高爐復(fù)產(chǎn)，鐵水達(dá)產(chǎn)量環(huán)比增加，主產(chǎn)地焦煤低位反彈，焦企開單出貨順暢，首輪提漲基本落地；鐵礦受政策干擾承壓，商家出貨降庫積極，高低品礦價差收窄，廢鋼和鋼坯行情，受鋼價下跌影響均現(xiàn)走弱?？紤]，高爐復(fù)產(chǎn)環(huán)比增加，地產(chǎn)需求不及預(yù)期，地緣紛爭資本巨震等，預(yù)計，下周進(jìn)口礦偏弱調(diào)整，焦煤和焦炭延續(xù)偏強(qiáng)，廢鋼市場高位趨跌，鋼坯行情震蕩走弱為主。