本期觀點(diǎn)：焦炭二輪下跌 礦價(jià)弱勢(shì)走低

時(shí)間：2022-5-16—2022-5-20

●市場(chǎng)回顧——進(jìn)口礦價(jià)震蕩下跌，焦炭?jī)r(jià)格二輪大跌；

●成本分析——鐵礦焦炭均為下跌，鋼價(jià)成本大幅下移；

●庫存分析——焦炭供應(yīng)逐步寬松，礦石港口延續(xù)降庫；

●綜合觀點(diǎn)——期現(xiàn)聯(lián)袂弱勢(shì)下跌，鋼企謹(jǐn)慎原料回落。

一、本周國內(nèi)原料市場(chǎng)回顧

本周國內(nèi)主要原料集體下跌，其中，進(jìn)口礦震蕩見跌，鋼坯價(jià)格弱勢(shì)下跌，國產(chǎn)礦價(jià)下跌明顯，焦炭市場(chǎng)二輪大跌，廢鋼市場(chǎng)全面回落，具體分品種來看：

鋼坯方面：本周國內(nèi)鋼坯行情弱勢(shì)下跌，截止發(fā)稿，唐山普方坯含稅價(jià)報(bào)4660元/噸，較上周末下跌50元/噸，較上月末下跌100元/噸。庫存方面，5月13日早8點(diǎn)，象嶼正豐庫鋼坯庫存6.62萬噸，海翼宏潤庫鋼坯庫存7.58萬噸，物產(chǎn)震翔鋼坯庫存2.24萬噸；三庫房鋼坯庫存合計(jì)16.44萬噸。市場(chǎng)方面：上周末至上半周，唐山地區(qū)部分軋鋼企業(yè)停產(chǎn)，下游型鋼、窄帶等產(chǎn)品成交偏弱，部分區(qū)域交通不暢等，使得鋼坯成交并不理想，市場(chǎng)報(bào)價(jià)接連弱勢(shì)下跌。下半周，黑色盤面一度反轉(zhuǎn)上揚(yáng)，低價(jià)資源成交略有好轉(zhuǎn)，鋼坯廠商試探性小幅報(bào)高，然下游采購并不積極，實(shí)際需求不容樂觀。另外，主要倉庫坯料庫存仍處低位，但環(huán)比上周增加2萬噸。預(yù)計(jì)，下周國內(nèi)鋼坯市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩調(diào)整。

鐵礦石方面：本周進(jìn)口礦行情震蕩見跌，截止5月13日，青島港61.5%PB粉報(bào)價(jià)915元/噸，周環(huán)比下跌27元/噸。港口方面，主要港口礦石庫存13997萬噸，周環(huán)比下降329萬噸。供應(yīng)來看，上周澳洲和巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2522萬噸，環(huán)比增加305噸；本周國內(nèi)45港口到港量2092萬噸，環(huán)比增加120萬噸。需求來看，本周高爐開工率82.61%，環(huán)比上周下降0.7%，同比去年下降4.75%。隨著部分地區(qū)疫情緩解，交通運(yùn)輸?shù)玫交謴?fù)，鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，日均鐵水產(chǎn)量增加，港口疏港量繼續(xù)提升，港口庫存持續(xù)下降態(tài)勢(shì)。另外，中高品礦價(jià)差收窄，中品澳粉及塊礦更受青睞，多數(shù)鋼企仍按需補(bǔ)庫為主?？紤]，日均粗鋼產(chǎn)量上升，港口雖降但供應(yīng)充足等，預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦行情偏弱調(diào)整為主。

焦煤方面：本周國內(nèi)焦煤高位承壓下跌，部分煤種累計(jì)下跌200-300元/噸。隨著焦炭?jī)r(jià)格的快速下跌，焦企采購需求消極，線上競(jìng)拍多有流拍，競(jìng)拍價(jià)也隨之走低。主產(chǎn)地山西臨汾、長(zhǎng)治等地低硫主焦開始第二輪下跌，累計(jì)跌幅200-400元/噸?？紤]，焦煤市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)弱，煤礦出貨壓力加大，預(yù)計(jì)，下周國內(nèi)焦煤市場(chǎng)延續(xù)偏弱調(diào)整為主?，F(xiàn)山西長(zhǎng)治地區(qū)瘦主焦S0.5G7報(bào)3000元/噸；柳林主焦煤S0.7，G85報(bào)3150元/噸，S1.3，G75報(bào)2950元/噸。內(nèi)蒙烏海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17報(bào)2750元/噸；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23報(bào)3415元/噸；邯鄲主焦煤S<0.6,G75-85報(bào)2900元/噸。

焦炭方面：本周國內(nèi)焦炭行連續(xù)兩輪提降，累計(jì)跌幅400元/噸。隨著上游焦企供應(yīng)量漸增，在市場(chǎng)心態(tài)及成本支撐趨弱情況下，焦企加大出貨力度為主。下游鋼企在鋼價(jià)下跌后，廠內(nèi)焦炭庫存增至合理水平，故繼續(xù)增庫積極性不高，基本控制到貨為主，并加大對(duì)焦炭采購壓價(jià)為主。考慮，焦炭市場(chǎng)供需面好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)看空預(yù)期偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)，下周國內(nèi)焦炭市場(chǎng)延續(xù)偏弱運(yùn)行?，F(xiàn)華東地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為 3450-3600元/噸；華北地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為3400-3550元/噸；山西地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為3350-3500元/噸；東北地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為3350-3450元/噸。

廢鋼方面：本周國內(nèi)廢鋼市場(chǎng)高位承壓，價(jià)格全面回調(diào)。隨著鋼價(jià)急速下跌，廢鋼經(jīng)銷商加大送貨力度，鋼企收廢價(jià)全面回落。具體來看，華東地區(qū)鋼企到廢量大幅提升，主導(dǎo)鋼企收廢價(jià)連續(xù)二次下調(diào)50元/噸，帶動(dòng)周邊累跌50-100元/噸；華北地區(qū)部分鋼企利潤倒掛，壓減廢鋼使用量，主要鋼企累計(jì)下調(diào)30-80元/噸。考慮，市場(chǎng)看空氛圍較濃，鋼企對(duì)廢鋼壓價(jià)意愿不減，預(yù)計(jì)，下周國內(nèi)廢鋼市場(chǎng)偏弱運(yùn)行為主?，F(xiàn)華東地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)3200-3400元/噸；華中地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)3250-3400元/噸；華北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)3350-3500元/噸；華南地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)3300-3400元/噸；東北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)3200-3400元/噸。

二、綜合觀點(diǎn)

全球經(jīng)濟(jì)放緩恐慌指數(shù)抬頭，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，政治局重申動(dòng)態(tài)清零方針，終端采購需求難以放量，疊加資本市場(chǎng)避險(xiǎn)收綠，拖累國內(nèi)鋼價(jià)弱勢(shì)下跌。具體原料來看，焦炭二輪快速下跌，對(duì)原料采購表現(xiàn)消極，焦煤線上競(jìng)拍多有流拍，焦煤恐慌價(jià)格下跌；礦石港口庫存持續(xù)下降，日均疏港量增加，多數(shù)鋼企按需采購，中品澳粉及塊礦受青睞；鋼企廢鋼到貨量提升，部分鋼企壓減使用量，廢鋼高位承壓全面回調(diào)；鋼坯市場(chǎng)交投不佳，跟隨鋼價(jià)弱勢(shì)下跌。考慮，多地樓市刺激收效甚微，南方暴雨天氣增多，多國加息盤面復(fù)雜多變等，預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦市場(chǎng)弱勢(shì)調(diào)整，焦煤和焦炭延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整，廢鋼市場(chǎng)延續(xù)走跌，鋼坯市場(chǎng)震蕩調(diào)整為主。