本期觀點：焦炭二輪上漲 礦價弱勢下跌

時間：2022-6-20—2022-6-24

●市場回顧——進口礦價弱勢下跌，焦炭二輪提漲落地；

●成本分析——鐵礦下跌焦炭上漲，鋼價成本變化不大；

●庫存分析——焦炭供應(yīng)相對平穩(wěn)，礦石港口延續(xù)降庫；

●綜合觀點——美國加息資本避險，盤面重挫現(xiàn)貨跟跌。

一、本周國內(nèi)原料市場回顧

本周國內(nèi)主要原料多數(shù)下跌，其中，進口礦弱勢走低，鋼坯價格大幅下跌，國產(chǎn)礦小幅下跌，焦炭二輪上漲落地，廢鋼市場明顯下跌，具體分品種來看：

鋼坯方面：本周國內(nèi)鋼坯行情大幅下跌，截止發(fā)稿，唐山普方坯含稅價報4380元/噸，較上周末下跌140元/噸，較上月末下跌70元/噸。庫存方面，6月17日早8點，象嶼正豐庫鋼坯庫存28.83萬噸；海翼宏潤庫鋼坯庫存33.13萬噸；物產(chǎn)震翔鋼坯庫存13.58萬噸；三庫房鋼坯庫存合計75.54萬噸，累計較上周末增加14.24萬噸。市場方面：近期，下游軋鋼企業(yè)盈利情況不佳，對鋼坯維持謹慎適量采購，市場交投比較疲軟，而從5月中下旬開始，坯料廠庫資源陸續(xù)轉(zhuǎn)移到社庫，市場主要倉儲庫存逐日累增，貿(mào)易環(huán)節(jié)資金占有率上升?；冢狈礁邷啬戏蕉嘤辏瑤齑娉袎汉托枨笃＼浀龋A(yù)計，下周國內(nèi)鋼坯行情維持趨弱調(diào)整運行。

鐵礦石方面：本周進口礦行情明顯下跌，截止6月17日，青島港61.5%PB粉報價908元/噸，周環(huán)比下跌72元/噸。港口方面，主要港口礦石庫存12667萬噸，周環(huán)比下降180萬噸。供應(yīng)來看，上周澳洲和巴西鐵礦發(fā)運總量2118萬噸，環(huán)比減少358萬噸；本周國內(nèi)45港口到港量2097萬噸，環(huán)比減少42萬噸。需求來看，本周高爐開工率83.83%，環(huán)比上周下降0.28%，同比去年下降3.57%。受國內(nèi)成品材價格下跌，鋼企整體盈利困難，少數(shù)鋼企停產(chǎn)檢修，鐵水達產(chǎn)率小幅下降，對原料按需采購為主，疊加期貨盤面連續(xù)殺跌，港口主流中高品粉礦、塊礦與球團均下跌為主，而低品粉礦表現(xiàn)穩(wěn)健或略漲。預(yù)計，下周國內(nèi)進口礦行情弱勢調(diào)整為主。

焦煤方面：本周國內(nèi)焦煤行情延續(xù)偏強運行，隨著下游焦炭市場趨強運行，焦企補庫積極性漸增，疊加貿(mào)易商接貨積極，焦煤價格全面上漲，本周部分優(yōu)質(zhì)低硫煤種累計漲幅150-350元/噸?？紤]，期貨盤面大幅回落，剛需預(yù)期轉(zhuǎn)弱，預(yù)計，下周國內(nèi)焦煤市場以穩(wěn)運行為主?，F(xiàn)山西長治地區(qū)瘦主焦S0.5G7報3100元/噸；柳林主焦煤S0.7，G85報3150元/噸，S1.3，G75報2750元/噸。內(nèi)蒙烏海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17報2600元/噸；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23報2965元/噸；邯鄲主焦煤S<0.6,G75-85報2800元/噸。

焦炭方面：本周國內(nèi)焦炭第二輪提漲基本落地，累計漲幅300元/噸。受原料煤價格大漲，焦炭成本大幅提升，焦企盈利能力惡化，疊加下游剛需維持高位，焦企提漲意愿較強，全面提漲后快速落實漲幅。不過，本周鋼價趨勢下跌，鋼企虧損面呈現(xiàn)加大，減產(chǎn)檢修情況逐步增多，考慮，后市剛需減弱預(yù)期，預(yù)計，下周國內(nèi)焦炭市場漲后企穩(wěn)運行?，F(xiàn)華東地區(qū)準一級焦出廠含稅報價為 3400-3500元/噸；華北地區(qū)準一級焦出廠含稅報價為3300-3450元/噸；山西地區(qū)準一級焦出廠含稅報價為3250-3350元/噸；東北地區(qū)準一級焦出廠含稅報價為3250-3350元/噸。

廢鋼方面：本周國內(nèi)廢鋼市場大幅下跌，累計跌幅60-150元/噸。具體來看，華東地區(qū)主導鋼企對收廢價格兩次下調(diào)，累計跌幅100/噸，帶動周邊鋼廠大幅下跌100-200元/噸。華北地區(qū)廢鋼資源偏少，但鋼企虧損日漸嚴重，減少廢鋼用量的同時大幅下調(diào)收廢價格，累計跌幅80-160元/噸?？紤]，廢鋼市場看空預(yù)期較強，剛需逐步減弱，預(yù)計，下周國內(nèi)廢鋼市場延續(xù)趨弱調(diào)整?，F(xiàn)華東地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報價3100-3200元/噸；華中地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報價3100-3250元/噸；華北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報價3200-3300元/噸；華南地區(qū)市場重廢（﹥6mm）不含稅報價3050-3150元/噸；東北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報價3100-3200元/噸。

二、綜合觀點

全球通脹及經(jīng)濟衰退擔憂加劇，美聯(lián)儲六月加息超出預(yù)期，國內(nèi)五月宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍差，資本市場避險盤面連續(xù)重挫，房地產(chǎn)等下游需求低迷等，拖累國內(nèi)鋼價大幅下跌。具體原料來看，焦煤延續(xù)偏強運行，焦炭成本被動提升，在焦炭二輪提漲落地后，對原料煤補庫較為積極；澳巴外礦發(fā)運量下降，港口庫存延續(xù)下降，鋼企采購表現(xiàn)謹慎，中高品粉及塊礦均有降價；鋼價大跌鋼企難有盈利，對廢鋼及鋼坯順勢施壓。考慮，高溫多雨需求淡季，國內(nèi)外經(jīng)濟雙重壓力，以及傳出全年粗鋼壓減預(yù)期等，預(yù)計，下周進口礦和廢鋼延續(xù)偏弱，焦煤和焦炭行情以穩(wěn)為主，鋼坯市場震蕩趨弱運行。