本期觀點(diǎn)：低位盤整 小幅上調(diào)

    時(shí)間： 2009-03-23—2009-03-26

    預(yù)警色標(biāo)：藍(lán)色

    一、本周市場(chǎng)回顧
    1、西本指數(shù)

    本周西本指數(shù)小幅調(diào)整，從周一的3120元/噸下跌至周五的3090元/噸，跌幅在30元/噸；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品二級(jí)螺紋鋼代表規(guī)格價(jià)格從3120元/噸跌至3100元/噸附近，單周跌幅在20元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)品三級(jí)鋼價(jià)格也是回落至3170元/噸附近，跌幅在30元/噸。

    本周上海市場(chǎng)體現(xiàn)出這樣一個(gè)特征：上漲無(wú)力，下跌不甘。從周一周二的價(jià)格試探性拉漲到周三周四的價(jià)格小幅回落，可以看出商家目前的操作是慎之又慎的，畢竟，一方面庫(kù)存高位，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)難言利好對(duì)價(jià)格上行形成了很大壓力；另一方面，成本剛性，全行業(yè)虧損又給價(jià)格下跌造成了很大的阻力。在價(jià)格跌破前期低點(diǎn)以后，市場(chǎng)走勢(shì)越發(fā)微妙和艱難，經(jīng)銷商在掙扎，終端用戶在等待，鋼廠在觀望...在多方力量的博弈中，低位鑄底，小幅盤整，以時(shí)間來(lái)?yè)Q空間，或者是市場(chǎng)唯一的選擇。

    3、全國(guó)市場(chǎng)方面

    北京市場(chǎng)：本周，北京建筑鋼材市場(chǎng)穩(wěn)中趨漲，現(xiàn)高線3180元/噸，盤螺3300元/噸，二級(jí)小螺12-14mm3460元/噸，二級(jí)大螺16-25mm3310元/噸，三級(jí)小螺12-14mm3520元/噸，三級(jí)大螺16-25mm3370元/噸。

    總結(jié)來(lái)看，北京市場(chǎng)周一拉高，周二回落，周三暗漲，周四拉高。究其原因，線材上漲，是因?yàn)殇撆鲀r(jià)格近日穩(wěn)中上揚(yáng)，帶動(dòng)小廠線材價(jià)格小幅上調(diào)，再加上資源的消耗，大廠線材也隨之上漲。終端方面，本地市場(chǎng)在兩會(huì)結(jié)束后，經(jīng)過(guò)一個(gè)調(diào)整期，復(fù)工數(shù)量明顯增加，另外也可能是受“買漲不買跌”的影響，采購(gòu)積極。此外，北京房地產(chǎn)2月份成交有所回升，因此近日關(guān)注價(jià)格變化的房地產(chǎn)商也有所增加。同時(shí)，本地庫(kù)存開(kāi)始下降，并且市場(chǎng)成交量明顯放大，這也促使價(jià)格穩(wěn)中上漲。

    杭州市場(chǎng)：本周杭州市場(chǎng)建筑鋼材報(bào)價(jià)弱勢(shì)調(diào)整。現(xiàn)沙鋼產(chǎn)Ф16-25mmHRB335螺紋主流報(bào)價(jià)3280元/噸。其余鋼廠主流報(bào)價(jià)在3160-3200元/噸左右。三線資源弱勢(shì)運(yùn)行，目前各商家出貨不是非常順暢，并且受到二線資源走低帶動(dòng)，部分規(guī)格略有回落。三級(jí)鋼方面資源略有增加，商家報(bào)價(jià)都有所放低，主流在3180-3220元/噸。線材方面成交表現(xiàn)一般，市場(chǎng)報(bào)價(jià)總體平穩(wěn)，現(xiàn)高線主流報(bào)價(jià)在3260-3280元/噸。

    據(jù)市場(chǎng)信息反饋：對(duì)于當(dāng)前的市場(chǎng)看法商家的心態(tài)不是很統(tǒng)一，據(jù)悉，部分工地由于貸款政策比較好或已經(jīng)完工面積折扣比較大資金回籠快，對(duì)于當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格認(rèn)為基本到底了，所以一次性下定單的意愿開(kāi)始增強(qiáng)，從而對(duì)這些商家的銷售形成了上推的動(dòng)力，但另有部分商家則成交情況不好，對(duì)于后期的看法也無(wú)法樂(lè)觀，報(bào)價(jià)方面依舊謹(jǐn)慎跟隨為主。從具體情況來(lái)看，市面上三級(jí)鋼銷售情況差于二級(jí)鋼，考慮到天氣預(yù)報(bào)今后幾天都將出現(xiàn)陰雨天氣，也在一定程度上促使了商家走貨的速度，所以市場(chǎng)上二三級(jí)鋼價(jià)格走的很近?？傮w來(lái)看，弱勢(shì)盤整格局還將繼續(xù)。

    廣州市場(chǎng)：本周廣州建材整體報(bào)價(jià)以穩(wěn)為主，個(gè)別資源報(bào)價(jià)略有上漲。線材方面，現(xiàn)韶鋼、廣鋼Q235Ф6.5-10mm高線主流售價(jià)在3290元/噸左右，裕豐、唐鋼、萍鋼同規(guī)格資源市場(chǎng)價(jià)格在3250元/噸，北臺(tái)高線資源主流價(jià)格在3230-3260元/噸。螺紋鋼方面，現(xiàn)韶鋼HRB335Ф18-25mm螺紋售價(jià)為3470元/噸左右，馬鋼、萍鋼、唐鋼同規(guī)格資源市場(chǎng)價(jià)格在3400-3430元/噸，裕豐資源主流售價(jià)為3380元/噸；三級(jí)螺紋，唐鋼、萍鋼、馬鋼Ф18-22mm規(guī)格資源市場(chǎng)價(jià)格在3600-3630元/噸。

    據(jù)了解，廣州市場(chǎng)近日線材出貨情況好于螺紋，今日部分商家高線資源報(bào)價(jià)小幅上漲。螺紋鋼方面，主流售價(jià)以穩(wěn)為主，部分低價(jià)資源以及個(gè)別商家報(bào)價(jià)小幅上揚(yáng)。資源方面，據(jù)悉北臺(tái)近日已到部分高線資源，下周也將有新資源抵達(dá)，但總量不大；另悉唐鋼下周也將有新資源補(bǔ)充，螺紋鋼為主。目前本地商家對(duì)后市看法并不一致，部分商家表示由于虧損太多不會(huì)輕易走低價(jià)格以促進(jìn)成交，市場(chǎng)下跌空間十分有限，整體將以平穩(wěn)有升態(tài)勢(shì)運(yùn)行；也有商家由于對(duì)下游需求信心不足以及國(guó)際整體大環(huán)境不佳，現(xiàn)仍持謹(jǐn)慎心態(tài)。

    縱觀全國(guó)，漲跌互現(xiàn)，走勢(shì)各異。但其共同點(diǎn)就是波動(dòng)幅度趨小，底部特征明顯。華東市場(chǎng)弱勢(shì)盤整，華北和華南市場(chǎng)穩(wěn)中趨漲，又可見(jiàn)各區(qū)域市場(chǎng)的價(jià)格變化，均還是和當(dāng)?shù)氐男枨笮蝿?shì)結(jié)合起來(lái)的?？偨Y(jié)來(lái)看，隨著天氣的逐漸轉(zhuǎn)暖，各地投資項(xiàng)目將逐步進(jìn)入實(shí)施階段，鋼材需求將會(huì)有所增長(zhǎng)，這必對(duì)鋼價(jià)的止跌啟穩(wěn)起到一定的支撐作用。

    二、成本分析
    1、本周鋼廠調(diào)價(jià)

    綜合全國(guó)主要區(qū)域市場(chǎng)鋼廠調(diào)價(jià)信息來(lái)看，鋼廠調(diào)價(jià)的幅度和力度還是不盡人意，首先，從成本層面來(lái)考慮，市場(chǎng)價(jià)格跌至3100元/噸附近后，鋼廠下調(diào)價(jià)格的步伐明顯放緩，客觀來(lái)講的確遇到了成本壓力；其次，從主觀層面考慮，目前階段選擇觀望市場(chǎng)變化而后有所動(dòng)也許是對(duì)鋼廠最為有利的選擇。所以我們看到的現(xiàn)實(shí)狀況還是“持續(xù)倒掛”，經(jīng)銷商仍然是被動(dòng)接受，沒(méi)有價(jià)格主動(dòng)權(quán)。

    可以看到，中南、西南地區(qū)部分鋼廠出廠價(jià)格仍維持在3600元/噸以上高位，而華東地區(qū)仍舊處于相對(duì)低位。而從鋼廠整體表現(xiàn)來(lái)看，在下調(diào)出廠價(jià)格的同時(shí)，部分鋼廠還表示出廠計(jì)劃有打折。這也表明迫于成本和供給壓力，鋼廠確實(shí)有減產(chǎn)的需要，但短期內(nèi)效果還不會(huì)很明顯。

    再分區(qū)域來(lái)看鋼廠排產(chǎn)計(jì)劃：華北區(qū)域：首鋼計(jì)劃熱軋減產(chǎn)，部分富余坯料轉(zhuǎn)產(chǎn)線材。唐鋼計(jì)劃3月份一鋼軋產(chǎn)轉(zhuǎn)爐安排檢修，一條棒材生產(chǎn)線按排一周檢修。宣鋼計(jì)劃3月份一條棒材生產(chǎn)線計(jì)劃安排年修，為期7天，2條帶鋼生產(chǎn)線停產(chǎn)。承鋼計(jì)劃帶鋼生產(chǎn)線停產(chǎn)，部分坯料轉(zhuǎn)向建筑鋼材。河北永順計(jì)劃3月初開(kāi)始停產(chǎn)，斷斷續(xù)續(xù)生產(chǎn)。東北區(qū)域：新?lián)犴樣?jì)劃3月1日線材生產(chǎn)線停產(chǎn)檢修，為期20天，影響產(chǎn)量約3萬(wàn)噸。華東區(qū)域：安徽長(zhǎng)江計(jì)劃650立方米高爐3月6日開(kāi)始檢修一個(gè)月。中南區(qū)域：信陽(yáng)鋼廠計(jì)劃一座600立方的高爐停開(kāi)，主保螺紋鋼廠。西南區(qū)域：德勝集團(tuán)計(jì)劃2月10日3號(hào)高爐450停產(chǎn)檢修，到4月10日為期，為期兩個(gè)月影響建筑鋼材產(chǎn)量9萬(wàn)噸。

    2、原材料

    從上面的表3可以看出，本周原材料價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，跟上周價(jià)格基本持平。分品種來(lái)看，鋼坯方面：目前工程訂單少，出口受租，成品材的庫(kù)存量很大，采購(gòu)坯料的企業(yè)態(tài)度謹(jǐn)慎，好在部分坯料廠消化了前期的庫(kù)存，而且個(gè)別企業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)，仍在生產(chǎn)的企業(yè)也有限產(chǎn)，所以資源不多，這使得鋼坯的價(jià)格漲跌皆有一定的難度，所以鋼坯價(jià)格會(huì)保持一個(gè)弱勢(shì)平穩(wěn)盤整運(yùn)行狀態(tài)。焦炭方面：近期精煤資源緊缺，精煤價(jià)格有上漲勢(shì)頭，另外煉焦煤價(jià)格持續(xù)高位也使得焦炭生產(chǎn)成本無(wú)法降低，焦炭市場(chǎng)面臨上游原料價(jià)格上漲與下游需求下降的雙重壓力，大幅限產(chǎn)依然是目前焦炭市場(chǎng)唯一的出路。廢鋼方面：持續(xù)下滑的國(guó)際廢鋼價(jià)格以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的疲軟態(tài)勢(shì)使得中國(guó)廢鋼價(jià)格在振蕩盤整中下滑，目前的廢鋼市場(chǎng)成交清淡，有價(jià)無(wú)市。

    總體來(lái)看，雖然鋼價(jià)走勢(shì)再陷低谷，但是與鋼價(jià)下滑相比，鋼鐵生產(chǎn)用的原材料價(jià)格在２月繼續(xù)保持堅(jiān)挺，冶金焦價(jià)格環(huán)比上漲９．３６％，焦煤價(jià)格上漲２．０８％；國(guó)產(chǎn)鐵精粉、生鐵及廢鋼價(jià)格也只是小幅下降，降幅分別為２．０２％、１．６２％和２．０１％，均低于鋼材價(jià)格降幅。原材料成本的剛性會(huì)對(duì)鋼材價(jià)格下行形成一定的阻力。

    三、供給和需求分析

    從需求層面來(lái)看，一周銷量數(shù)據(jù)顯示，盡管時(shí)間慢慢推進(jìn)3月中下旬，但是滬上實(shí)際銷量數(shù)據(jù)并未見(jiàn)起色。這一點(diǎn)無(wú)論從近期商家反饋的各類信息綜合、抑或是終端用戶實(shí)際訂單數(shù)據(jù)綜合來(lái)看，都得到了印證，需求不濟(jì)的問(wèn)題仍在困擾著市場(chǎng)，價(jià)格下行動(dòng)力仍存。

    而從供給狀況來(lái)看，目前庫(kù)存仍在高位盤整階段，并且有逐步減少傾向。從庫(kù)存最高，價(jià)格最低的角度映證，目前的價(jià)格就已經(jīng)回落到了2008年以來(lái)的歷史低點(diǎn)，而庫(kù)存也確實(shí)達(dá)到了2008年以來(lái)的最高點(diǎn)。

    綜合供需面形勢(shì)來(lái)看，供給壓力仍存、需求不濟(jì)未解。從某個(gè)角度來(lái)看，這樣的形勢(shì)也在提示我們價(jià)格鑄底的時(shí)間會(huì)被拉長(zhǎng)，價(jià)格回升的難度將會(huì)加大。

    四、宏觀分析

    1、國(guó)內(nèi)方面

    （1）中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布，2009年3月20日銀行間外匯市場(chǎng)美元等交易貨幣對(duì)人民幣匯率的中間價(jià)為：1美元對(duì)人民幣6.8293元，1歐元對(duì)人民幣9.3271元，100日元對(duì)人民幣為7.2149元，1港元對(duì)人民幣0.88102元,1英鎊對(duì)人民幣9.9018元。

    （2）國(guó)際清算銀行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2月份人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)為117.78，人民幣實(shí)際有效匯率環(huán)比升值6.78%。2月份人民幣名義有效匯率指數(shù)為115.38，較1月份環(huán)比升值2.57%。2月份，人民幣實(shí)際有效匯率扭轉(zhuǎn)了去年12月以來(lái)的貶值行情，繼去年12月貶值1.72%、今年1月微貶0.36%后，2月份人民幣實(shí)際有效匯率大幅升值6.78%。2月份，人民幣對(duì)美元匯率基本保持穩(wěn)定，對(duì)歐元升值1.92%，對(duì)日元大幅升值9.41%，對(duì)英鎊貶值2.95%，對(duì)港幣匯率基本保持穩(wěn)定。

    （3）中國(guó)證監(jiān)會(huì)１６日公布“關(guān)于同意上海期貨交易所上市線材和螺紋鋼期貨合約的批復(fù)”。至此，鋼材期貨上市的政策程序已全部完成，鋼材期貨合約有望盡快掛牌交易。

    （4）央行16日發(fā)布的企業(yè)商品價(jià)格指數(shù)（CGPI）顯示，2月份CGPI同比下降6%，環(huán)比下降0.8%。這是自去年11月份以來(lái)，CGPI連續(xù)4個(gè)月同比出現(xiàn)下降，并且在同比降幅方面，繼續(xù)領(lǐng)先于PPI和CPI。作為與PPI和CPI并列的三大價(jià)格指數(shù)之一，CGPI是PPI和CPI的中間傳導(dǎo)環(huán)節(jié)。它反映國(guó)內(nèi)企業(yè)之間商品集中交易價(jià)格的變動(dòng)情況，能夠比較全面地測(cè)度通貨膨脹水平和反映經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。

    （5）根據(jù)最新海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2月份我國(guó)進(jìn)口鋼材109萬(wàn)噸，較1月份增加22萬(wàn)噸；進(jìn)口鋼坯31萬(wàn)噸，增加18萬(wàn)噸；2月份出口鋼材156萬(wàn)噸，較上月下降35萬(wàn)噸，出口鋼坯0。2月份進(jìn)口礦石4674萬(wàn)噸，較1月增加1409萬(wàn)噸，較去年同期增加1000萬(wàn)噸。鋼材出口數(shù)量創(chuàng)52個(gè)月以來(lái)的新低與鐵礦石進(jìn)口創(chuàng)歷史最高水平形成了明顯的反差。

    （6）據(jù)中鋼協(xié)產(chǎn)量旬報(bào)顯示，2009年3月上旬國(guó)內(nèi)大中型企業(yè)粗鋼產(chǎn)量約1095萬(wàn)噸，全國(guó)估算值為1378萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量為137.8萬(wàn)噸，較上月同期減少約4萬(wàn)噸。這是今年以來(lái)按旬計(jì)算粗鋼日均產(chǎn)量首次下降，是鋼廠再次減產(chǎn)的結(jié)果。

    （7）3月18日銀行業(yè)第一份年報(bào)雖然給出了凈利潤(rùn)增長(zhǎng)40%的利好，但值得關(guān)注的是，交通銀行[5.93 0.85%](601328.SH，3328.HK)2008年四季度不良貸款出現(xiàn)雙升。令市場(chǎng)意外的是，盡管交行核銷了部分不良貸款，但不良貸款率仍從三季度末的1.75%上升到年末的1.92%，2008年四季度資產(chǎn)質(zhì)量明顯下降。

    從國(guó)內(nèi)主要宏觀經(jīng)濟(jì)政策來(lái)看，不利的一方面是，經(jīng)濟(jì)不景氣的局面仍在繼續(xù)，企業(yè)商品價(jià)格指數(shù)（CGPI）連續(xù)4個(gè)月同比出現(xiàn)下降就說(shuō)明了這一問(wèn)題；而人民幣實(shí)際有效匯率升值將對(duì)我國(guó)的出口產(chǎn)生不利影響，一方面，歐洲是我國(guó)最大的貿(mào)易伙伴，歐元貶值將影響我國(guó)對(duì)歐洲的出口貿(mào)易；另一方面，在此次金融危機(jī)中我國(guó)外貿(mào)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——以出口加工貿(mào)易為主的東南亞國(guó)家貨幣紛紛貶值，在一定程度上也削弱了我國(guó)外貿(mào)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力；另外去年四季度在紡織、鋼鐵等行業(yè)的不良貸款率上升較快，這幾個(gè)行業(yè)正是去年受到經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響較為明顯的行業(yè)，這也提醒銀行在保增長(zhǎng)的同時(shí)，嚴(yán)防風(fēng)險(xiǎn)底線也至關(guān)重要，預(yù)計(jì)后期貸款難度和審核力度可能會(huì)有所加大。而利好的一方面是，3月上旬粗鋼日均產(chǎn)量今年首降，又說(shuō)明了供給海量增長(zhǎng)，鋼廠無(wú)序生產(chǎn)的局面會(huì)在今后的一段時(shí)間內(nèi)得到有效控制，市場(chǎng)企穩(wěn)回升的基礎(chǔ)會(huì)逐步形成。

    2、國(guó)際方面

    （1）石油輸出國(guó)組織(歐佩克)15日決定，維持該組織原油日產(chǎn)限額不變。佩克秘書長(zhǎng)巴德里在會(huì)后舉行的新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)，自去年9月份以來(lái)，歐佩克累計(jì)決定將該組織原油日產(chǎn)限額減少420萬(wàn)桶。截至目前，該組織成員國(guó)已經(jīng)實(shí)施了約80%的減產(chǎn)計(jì)劃。目前，歐佩克日產(chǎn)限額為2484萬(wàn)桶。但由于部分成員國(guó)存在超限額生產(chǎn)情況，歐佩克實(shí)際原油日產(chǎn)量高于這一限額。巴德里說(shuō)，歐佩克成員國(guó)仍需進(jìn)一步將其原油日產(chǎn)量減少約80萬(wàn)桶，才能完全符合該組織此前達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議。

    （2）歐洲螺紋鋼需求依然低迷，鋼廠被迫轉(zhuǎn)向出口市場(chǎng)。 目前北非和西非是歐盟螺紋鋼出口廠家的出口目的地，為與土耳其廠家競(jìng)爭(zhēng)，歐盟也下調(diào)出口報(bào)價(jià)。4月排產(chǎn)和交貨的螺紋鋼報(bào)價(jià)降至400-420美元/噸（FOB），比之前的410-430美元/噸降30美元/噸。

    （3）美國(guó)紐約聯(lián)儲(chǔ)的制造業(yè)調(diào)查顯示，紐約3月制造業(yè)指數(shù)降至記錄低點(diǎn)-38.12，預(yù)期指數(shù)改善至3.14。綜合外電3月16日?qǐng)?bào)道，美國(guó)紐約聯(lián)儲(chǔ)的制造業(yè)調(diào)查顯示，紐約3月制造業(yè)狀況惡化，未來(lái)6個(gè)月的前景仍暗淡。紐約聯(lián)儲(chǔ)稱，3月制造業(yè)指數(shù)由2月的-34.65降至記錄低點(diǎn)-38.12，新訂單指數(shù)由-30.51降至-44.76，發(fā)貨指數(shù)由-8.13降至-26.66。

    （4）為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退和通縮，瑞士央行上周四宣布降息，實(shí)行量化寬松并入市買入外幣，此舉重挫瑞郎。這是主要貨幣國(guó)的央行近六年來(lái)首次公開(kāi)干預(yù)外匯市場(chǎng)。

    （5）美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)18日推出一系列旨在調(diào)整政策重心的重大舉措：在維持聯(lián)邦基金利率處在歷史最低點(diǎn)——零至0.25%區(qū)間不變的同時(shí)，動(dòng)用上萬(wàn)億美元購(gòu)買國(guó)債和抵押貸款相關(guān)債券。其中購(gòu)買房產(chǎn)抵押債券及機(jī)構(gòu)債券共計(jì)8500億美元，未來(lái)6個(gè)月購(gòu)買長(zhǎng)期國(guó)債3000億美元，以解凍信貸市場(chǎng)、注入流動(dòng)性，刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

    （6）巴西鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)資料顯示，今年前2個(gè)月巴西粗鋼產(chǎn)量330萬(wàn)噸，鋼材產(chǎn)量220萬(wàn)噸，同比分別減少42.4%和49.7%。同期，巴西國(guó)內(nèi)市場(chǎng)粗鋼銷量95.7萬(wàn)噸，同比減少47.2%。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，今年2月份，巴西鋼鐵產(chǎn)品出口47.4萬(wàn)噸，金額2.78億美元，同比分別減少45.6%和50%。同月，巴西鋼鐵產(chǎn)品進(jìn)口16萬(wàn)噸，金額2.67億美元，同比分別減少33.5%和1.9%。

    （7）日本鋼鐵聯(lián)盟１８日公布的數(shù)據(jù)顯示，日本２月份粗鋼產(chǎn)量為５４７．５萬(wàn)噸，同比大幅減少４４．２％，連續(xù)第３個(gè)月創(chuàng)出１９４９年１月有此項(xiàng)記錄以來(lái)的單月最大降幅。日本鋼鐵聯(lián)盟分析指出，由于沒(méi)有任何利好消息，日本粗鋼生產(chǎn)仍將持續(xù)低迷。鑒于新日鐵和ＪＦＥ鋼鐵這兩大鋼鐵巨頭２月下旬各又有一座高爐停工，預(yù)計(jì)３月份粗鋼產(chǎn)量必將再次出現(xiàn)大幅下滑。

    （8）因美聯(lián)儲(chǔ)最新舉措令美元走軟，NYMEX原油期貨19日大幅收高，4月原油期貨上漲3.47美元或7.21%，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶51.61美元，為08年11月28日以來(lái)最高。

    國(guó)外宏觀數(shù)據(jù)可以給我們幾點(diǎn)提示，一是國(guó)際大宗商品走勢(shì)有企穩(wěn)回升跡象，油價(jià)刷新逾1個(gè)月新高就是明證；二是“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”的猜測(cè)迅速升溫，在各大央行利率逼近零，面對(duì)資金緊張狀況而黔驢技窮之際，有關(guān)各國(guó)將開(kāi)展競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值的思想開(kāi)始抬頭。瑞士如此，美國(guó)如此，其他受貿(mào)易困擾的國(guó)家也有可能如此，特別是像日本和部分東亞地區(qū)的發(fā)展中國(guó)家，或許會(huì)出于保護(hù)出口的初衷，采取跟進(jìn)貶值的政策，這將會(huì)使得我國(guó)的出口形勢(shì)更為不利；三是國(guó)際建筑鋼需求繼續(xù)低迷，歐盟下調(diào)出口報(bào)價(jià)，巴西和日本粗鋼產(chǎn)量連創(chuàng)新低都表明了國(guó)際市場(chǎng)的前景不容樂(lè)觀。

    五、西本觀點(diǎn)

    總結(jié)一下本期分析內(nèi)容，筆者認(rèn)為：供給方面短期壓力仍然客觀存在，雖然未來(lái)客觀存在減產(chǎn)預(yù)期，但現(xiàn)有庫(kù)存保有量處于歷史高位也是不爭(zhēng)的事實(shí)，消耗仍待時(shí)日；需求方面，異常增量恐難實(shí)現(xiàn)，平穩(wěn)常態(tài)釋放仍舊是主基調(diào)；心態(tài)方面，在目前的價(jià)位低點(diǎn)，賣得出去去買不回來(lái)的想法大有人在，商家心態(tài)有所分歧，不愿深跌是共同的愿望。

    綜合上述因素來(lái)看，西本新干線工作室對(duì)下周建筑鋼材市場(chǎng)行情走勢(shì)給予“藍(lán)色”預(yù)警，如果此番價(jià)格探底過(guò)程中，需求能按照季節(jié)規(guī)律逐步釋放，則企穩(wěn)有望；現(xiàn)狀之下，終端需求逐步釋放會(huì)是難以持久違背的規(guī)律；而久跌之下，商家銷售心態(tài)也在逐步轉(zhuǎn)變。綜合來(lái)看，在目前的價(jià)格位置，繼續(xù)大幅度深跌的條件已并不充分，預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)將力圖趨穩(wěn)而后圖其他。具體來(lái)看，西本指數(shù)為代表的滬市螺紋鋼價(jià)格，或?qū)⒁?100為中心，展開(kāi)幅度為30-50元/噸的向上調(diào)整行情。[文]西本新干線工作室 2009/3/20