本周（9月19日—9月23日），西本鋼材指數(shù)收在4250元/噸，周環(huán)比持平。西本資訊監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止9月23日，全國(guó)69個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4245元/噸，周環(huán)比下跌4元/噸；高線HPB300φ6.5mm為4432元/噸，周環(huán)比下跌11元/噸。

本期，全國(guó)各地市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格前低后高：其中，北方鋼廠強(qiáng)勢(shì)，價(jià)格震蕩運(yùn)行；南方情緒起伏，價(jià)格先抑后揚(yáng)。本周西本鋼材指數(shù)盤整，成本指數(shù)微調(diào)，顯示鋼廠動(dòng)態(tài)利潤(rùn)空間變化不大；本周螺紋鋼期貨波動(dòng)加劇，對(duì)現(xiàn)貨影響明顯。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約波動(dòng)頻繁：鐵礦大幅震蕩，焦炭走勢(shì)偏強(qiáng)，熱卷和螺紋起起落落。其中，熱卷2301合約周五夜盤收在3785元，較上周五夜盤3791元/噸下跌6元；螺紋鋼23010合約周五夜盤收在3741元/噸，較上周五夜盤3719元/噸上漲22元/噸；從全周走勢(shì)情況看，原料端（鐵礦石和焦炭）有所支撐，成材端（熱卷和螺紋）區(qū)間上下。

回首本期，消息面相對(duì)平靜，原料價(jià)格穩(wěn)中調(diào)整，螺紋現(xiàn)貨跌后反彈，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場(chǎng)分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)：截至9月22日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為39.37萬(wàn)噸，較上周增加0.91萬(wàn)噸，增幅為2.37%（見(jiàn)下圖）；目前庫(kù)存量較上年同期（9月23日的39.97萬(wàn)噸）減少0.6萬(wàn)噸，減幅為1.5%。滬市螺紋鋼庫(kù)存連續(xù)兩周回升，但增幅環(huán)比明顯放緩，主要原因是終端需求增加。

本期，西本資訊監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量為1.63萬(wàn)噸，環(huán)比增加55.24%（見(jiàn)下圖）；本周終端采購(gòu)量增幅較大，主要原因有兩點(diǎn)：1、本周比上周多了一個(gè)工作日，2、工地需求總體有提升。對(duì)比歷史數(shù)據(jù)，本周滬市線螺周終端采購(gòu)量高于去年同期水平。

本期西本鋼材指數(shù)區(qū)間起伏，市場(chǎng)價(jià)格跌后修復(fù)：周一，小幅走弱；周二，繼續(xù)走低；周三，不改弱勢(shì)；周四，止跌見(jiàn)漲；周五，全面回升。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：社會(huì)庫(kù)存增速放慢，本地需求環(huán)比增加，商家悲觀情緒收斂，有意自救減少虧損。目前市場(chǎng)行情處于“修復(fù)”狀態(tài)，預(yù)計(jì)下周西本鋼材指數(shù)震蕩求漲。

二、庫(kù)存總結(jié)分析

本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為1092.91萬(wàn)噸，較上周減少19.27萬(wàn)噸，減幅為1.73%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫(kù)存量為486.87萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少10.89萬(wàn)噸，減幅為2.19%；線盤總庫(kù)存量為118.86萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少4.51萬(wàn)噸，減幅為3.66%；熱軋卷板庫(kù)存量為241.03萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少1.51萬(wàn)噸，減幅為0.62%；冷軋卷板庫(kù)存量為133.19萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少1.75萬(wàn)噸，減幅為1.3%；中厚板庫(kù)存量為112.96噸，環(huán)比上周減少0.16萬(wàn)噸，減幅為0.54%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2021年9月23日的1382.54噸）減少289.63萬(wàn)噸，減幅為20.95%。分品種看，本期五大品種庫(kù)存總量均為下降。（見(jiàn)下圖）

繼上周增倉(cāng)后，本期社會(huì)庫(kù)存再次回落，顯示供需矛盾有所緩解。

本周，華東區(qū)域建筑鋼價(jià)格先跌后漲，其中，山東和安徽市場(chǎng)整體回升，其它市場(chǎng)波動(dòng)較小。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場(chǎng)螺紋鋼主流價(jià)格從3880元到4120元/噸不等，周環(huán)比波動(dòng)40-60元/噸。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

2022年投資增速首次回升

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1-8月，固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)5.8%，增速較1-7月的5.7%加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，是今年以來(lái)投資增速首次回升。8月單月同比增長(zhǎng)6.4%，高于7月的3.6%；環(huán)比增長(zhǎng)0.36%，同樣高于7月的0.16%。

發(fā)改委：8月份審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目9個(gè)

國(guó)家發(fā)改委新聞發(fā)言人孟瑋19日在新聞發(fā)布會(huì)上表示，1—8月，國(guó)家發(fā)展改革委共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目74個(gè)，其中，8月份審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目9個(gè)，總投資802億元，主要集中在社會(huì)事業(yè)、能源等領(lǐng)域。

9月份基建投資將延續(xù)提速態(tài)勢(shì)

近期，各地基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)按下“加速鍵”，一批重大項(xiàng)目加速形成實(shí)物工作量，為穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤提供強(qiáng)勁動(dòng)力。專家預(yù)計(jì)，在政策推動(dòng)下，9月份基建投資將延續(xù)提速態(tài)勢(shì)。展望全年投資增速，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青預(yù)計(jì)，今年全年累計(jì)固定資產(chǎn)投資增速將回升至7%左右，較去年加快2.1個(gè)百分點(diǎn)?？梢哉f(shuō)，基建投資正在發(fā)揮穩(wěn)增長(zhǎng)中流砥柱的作用。

9月LPR報(bào)價(jià)出爐

中國(guó)9月一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)報(bào)3.65%，五年期LPR報(bào)4.3%，均維持不變，符合預(yù)期。

中汽協(xié)：8月乘用車市場(chǎng)依然保持較好活力

據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)分析，2022年8月，乘用車市場(chǎng)依然保持較好活力，銷量同比延續(xù)了快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。2022年8月，乘用車產(chǎn)銷分別完成215.7萬(wàn)輛和212.5萬(wàn)輛，環(huán)比分別下降2.4%和2.3%，同比分別增長(zhǎng)43.7%和36.5%。2022年1-8月，乘用車產(chǎn)銷分別完成1480.3萬(wàn)輛和1465.5萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)14.7%和11.7%。

8月國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)產(chǎn)量21039臺(tái)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2022年8月挖掘機(jī)產(chǎn)量21039臺(tái)，同比增加10%。1-8月累計(jì)產(chǎn)量208417臺(tái)，同比下降22.4%。日前，中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)26家挖掘機(jī)制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2022年8月銷售各類挖掘機(jī)18076臺(tái)，與去年同期持平，其中國(guó)內(nèi)9096臺(tái)，同比下降26.3%；出口8980臺(tái)，同比增長(zhǎng)56.7%。

美聯(lián)儲(chǔ)接連大幅加息

當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月21日，為了進(jìn)一步緩解通脹，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間75個(gè)基點(diǎn)到3%至3.25%之間，這也是一年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)第三次大幅度加息75個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)此次加息已經(jīng)將聯(lián)邦基金利率提高至2008年初以來(lái)的最高水平。

統(tǒng)計(jì)局：8月中國(guó)鋼筋產(chǎn)量1925.2萬(wàn)噸

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年8月份，鋼筋產(chǎn)量為1925.2萬(wàn)噸，同比下降5.8%；1-8月累計(jì)產(chǎn)量為15542.6萬(wàn)噸，同比下降13.8%。8月份，中厚寬鋼帶產(chǎn)量為1405.8萬(wàn)噸，同比下降1.8%；1-8月累計(jì)產(chǎn)量為12528.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.3%。8月份，線材（盤條）產(chǎn)量為1262.1萬(wàn)噸，同比下降0.4%；1-8月累計(jì)產(chǎn)量為9590.6噸，同比下降12.3%。8月份，鐵礦石原礦產(chǎn)量為8113.3萬(wàn)噸，同比下降3.9%；1-8月累計(jì)產(chǎn)量為65262.6萬(wàn)噸，同比下降0.4%。

央行：繼續(xù)深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

央行發(fā)布文章稱，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融的根基，金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈，兩者共生共榮。當(dāng)前，我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)緊要關(guān)口，必須以時(shí)不我待的緊迫感，鞏固實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)，增強(qiáng)發(fā)展后勁。將繼續(xù)深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，發(fā)揮貨幣政策總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，強(qiáng)化信貸政策引導(dǎo)作用，持續(xù)完善金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制。

5000多億元專項(xiàng)債限額發(fā)行將“開(kāi)閘”

5000多億元專項(xiàng)債限額發(fā)行即將“開(kāi)閘”。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至9月21日，河北、山東、江蘇、浙江、海南、甘肅等地公布了10月份地方政府債券發(fā)行計(jì)劃，累計(jì)金額逾1700億元。專家表示，地方10月份專項(xiàng)債發(fā)行計(jì)劃為5000多億元結(jié)存專項(xiàng)債限額中的部分，預(yù)計(jì)年內(nèi)剩余月份基建投資仍將維持較高增速，加快形成更多實(shí)物工作量，對(duì)經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)發(fā)揮支撐作用。

發(fā)改委：推動(dòng)鋼鐵、有色等重點(diǎn)用能行業(yè)節(jié)能降碳改造

國(guó)家發(fā)展改革委資源節(jié)約和環(huán)境保護(hù)司司長(zhǎng)劉德春22日上午在發(fā)布會(huì)上表示，深入推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)節(jié)能改造。支持煤電機(jī)組節(jié)能降碳改造、供熱改造、靈活性改造“三改聯(lián)動(dòng)”。對(duì)標(biāo)能效先進(jìn)水平，推動(dòng)鋼鐵、有色、石化、化工、建材等重點(diǎn)用能行業(yè)節(jié)能降碳改造。加快居住建筑和公共建筑節(jié)能改造，持續(xù)推動(dòng)老舊供熱管網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施節(jié)能降碳改造。

中鋼協(xié)：2022年9月中旬重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)存情況

2022年9月中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2145.03萬(wàn)噸、生鐵1967.84萬(wàn)噸、鋼材2097.89萬(wàn)噸。其中粗鋼日產(chǎn)214.50萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.23%；生鐵日產(chǎn)196.78萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.82%；鋼材日產(chǎn)209.79萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.51%。9月中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1766.10萬(wàn)噸，比上一旬增加59.65萬(wàn)噸、增長(zhǎng)3.50%；比上月底增加171.80萬(wàn)噸，增長(zhǎng)10.78%；比上月同旬增加33.18萬(wàn)噸、增長(zhǎng)1.91%；比年初增加636.41萬(wàn)噸、增長(zhǎng)56.34%；比去年同期增加435.86萬(wàn)噸、增長(zhǎng)32.77%。

本周，宏觀面偏中性，主要體現(xiàn)在：1、9月LPR報(bào)價(jià)出爐，貸款利率維持平穩(wěn)；2、央行加強(qiáng)信貸政策引導(dǎo)，金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)；3、政策跌價(jià)效應(yīng)初顯，今年投資增速首次回升；4、重大項(xiàng)目形成實(shí)物工作量，基建投資延續(xù)提速態(tài)勢(shì)；5、專項(xiàng)債限額發(fā)行將“開(kāi)閘”，多地公布10月發(fā)行計(jì)劃；6、乘用車市場(chǎng)保持較好活力，前8月挖掘機(jī)產(chǎn)量同比下降；7、緩解通脹風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息。

從本周宏觀動(dòng)向看，雖然美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)市場(chǎng)的利空有所消化，但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的進(jìn)度仍然緩慢：唯一的亮點(diǎn)是基建投資，消費(fèi)端顯示后勁不足，房地產(chǎn)行業(yè)更是成為拖累。當(dāng)前國(guó)際環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)“再生動(dòng)力”不足，經(jīng)濟(jì)回暖更多依賴政策刺激，在“內(nèi)憂外患”的現(xiàn)狀下，提振需求依然任重而道遠(yuǎn)。

從行業(yè)面看，供給維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)：據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年8月份，國(guó)內(nèi)鋼筋、中厚寬鋼帶和線材（盤條）產(chǎn)量環(huán)比7月均有提升，顯示鋼價(jià)回漲對(duì)供應(yīng)增加有刺激作用。另?yè)?jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，9月中旬，重點(diǎn)企業(yè)粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量繼續(xù)增加，粗鋼日產(chǎn)更是連續(xù)四旬環(huán)比回升；與此同時(shí)企業(yè)庫(kù)存量創(chuàng)下7月中旬以來(lái)新高，表明鋼企在增產(chǎn)的同時(shí)，去化速度并不理想。

回首本周，期螺跌后回漲，現(xiàn)貨先抑后揚(yáng)，廠家跟跌拉漲，成交環(huán)比增量。從行情走勢(shì)看，全國(guó)各地表現(xiàn)相似：在北方，鋼廠仍在托舉，價(jià)格沒(méi)有下探；在南方，期貨擾動(dòng)情緒，價(jià)格止跌回升；南北市場(chǎng)相互參照，區(qū)域價(jià)差仍然偏小，限制了資源跨區(qū)域流動(dòng)?？傮w來(lái)看，原料價(jià)格波動(dòng)，鋼廠利潤(rùn)受壓；需求有所改善，信心仍需提振。

期貨震蕩加劇，現(xiàn)貨低位修復(fù)，需求強(qiáng)度提升，恐慌得到緩解，這是本周市場(chǎng)的主要特色；接下來(lái)，預(yù)計(jì)終端需求繼續(xù)好轉(zhuǎn)，投機(jī)需求難以沖動(dòng)，資本市場(chǎng)不會(huì)平靜，現(xiàn)貨價(jià)格不斷試探?？梢钥吹?，當(dāng)前市場(chǎng)行情處于“修正”階段：供應(yīng)趨于平緩，需求逐步好轉(zhuǎn)；上漲仍有動(dòng)力，高度受到抑制。

對(duì)于上海地區(qū)而言，市場(chǎng)現(xiàn)狀是：期貨引導(dǎo)預(yù)期，銷量環(huán)比提升，庫(kù)存再次下降，商家見(jiàn)機(jī)行事。當(dāng)前的利好因素是：鋼廠不愿讓步，需求繼續(xù)增加，商家有意自救；利空因素主要有：供應(yīng)不見(jiàn)減少，庫(kù)存消化緩慢，投機(jī)需求不強(qiáng)。筆者以為，本周鋼價(jià)先跌后漲，主要是受到資本市場(chǎng)波動(dòng)的影響，而需求回升又提振了士氣，預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)。需要關(guān)注的是：期貨的高度，鋼廠的態(tài)度，需求的力度。[文]西本新干線特邀評(píng)論員?，斃瓉喎?/span>