本期觀點(diǎn):焦炭跌后暫穩(wěn) 礦石震蕩盤整

時(shí)間：2022-11-14—2022-11-18

●市場(chǎng)回顧——進(jìn)口礦價(jià)小幅上漲，焦炭三輪提降落地；

●成本分析——焦炭大跌礦石上漲，鋼價(jià)成本小幅下移；

●庫(kù)存分析——焦炭供應(yīng)維持寬松，礦石港口三周升庫(kù)；

●綜合觀點(diǎn)——高爐檢修鐵水減產(chǎn)，期貨拉漲信心提振。

一、本周國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)回顧

本周國(guó)內(nèi)主要原料表現(xiàn)不一，其中，進(jìn)口礦小幅探漲，鋼坯價(jià)格震蕩略強(qiáng)，國(guó)產(chǎn)礦穩(wěn)中微漲，焦炭三輪提降落地，焦煤行情偏弱運(yùn)行，廢鋼價(jià)格大幅反彈，具體分品種來看：

鋼坯方面：本周國(guó)內(nèi)鋼坯行情窄幅震蕩，截止發(fā)稿，唐山普方坯含稅價(jià)報(bào)3500元/噸，較上周五上漲20元/噸。庫(kù)存方面，截止11月11日早8點(diǎn)，象嶼正豐庫(kù)鋼坯庫(kù)存10.29萬(wàn)噸，海翼宏潤(rùn)庫(kù)鋼坯庫(kù)存11.94萬(wàn)噸，物產(chǎn)震翔鋼坯庫(kù)存5.91萬(wàn)噸，三個(gè)庫(kù)房鋼坯庫(kù)存合計(jì)28.14萬(wàn)噸，累計(jì)較上周末減少2.52萬(wàn)噸。市場(chǎng)方面：近期高爐停產(chǎn)檢修增加，直發(fā)資源供應(yīng)量下降，需求來看，調(diào)坯企業(yè)利潤(rùn)偏低，調(diào)坯企業(yè)檢修同樣增多，坯料市場(chǎng)供需均弱，下游鋼企按需采購(gòu)為主，坯料跟隨成品材波動(dòng)調(diào)整?？紤]，黑色盤面震蕩上揚(yáng)，主要倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)存下降等，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)鋼坯行情震蕩趨強(qiáng)運(yùn)行。

鐵礦石方面：本周進(jìn)口礦行情偏強(qiáng)運(yùn)行，截止11月11日，青島港61.5%PB粉報(bào)價(jià)695元/噸，周環(huán)比上漲45元/噸。港口方面，主要港口礦石庫(kù)存13259萬(wàn)噸，周環(huán)比增加65萬(wàn)噸。供應(yīng)來看，上周澳洲和巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2578萬(wàn)噸，環(huán)比增加104萬(wàn)噸；本周國(guó)內(nèi)45港口到港量2322萬(wàn)噸，環(huán)比增加38萬(wàn)噸。需求來看，本周高爐開工率77.21%，周環(huán)比下降1.57%，同比去年增加5.62%。由于鋼企盈利水平差，高爐開工率接連五周下降，礦石采購(gòu)需求下降，疊加外礦發(fā)運(yùn)量增加，主要港口庫(kù)存連續(xù)三周升庫(kù)，然而鐵礦主力合約跌后連續(xù)補(bǔ)漲，市場(chǎng)信心有所提振，礦石報(bào)價(jià)試探性走高。考慮，鋼企停產(chǎn)檢修需求下降，礦石供應(yīng)寬松格局未變，預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦行情震蕩盤整為主。

焦煤方面：本周國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，部分地區(qū)有補(bǔ)跌100-200元/噸。經(jīng)過前期大幅下跌后，跌勢(shì)有所趨緩，但下游焦企處于虧損，對(duì)原料煤采購(gòu)消極，煤礦出貨承壓，近期都有累庫(kù)現(xiàn)象，煤價(jià)繼續(xù)承壓，有下調(diào)預(yù)期。考慮，近期期貨盤面走強(qiáng)，市場(chǎng)情緒有所提振，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行?，F(xiàn)山西安澤地區(qū)低硫主焦出廠含稅價(jià)A9.5，S0.5，G85報(bào)2300元/噸；長(zhǎng)治地區(qū)主焦S0.5G7報(bào)2250元/噸；柳林主焦煤S0.7，G85報(bào)2350元/噸，S1.3，G75報(bào)2150元/噸。內(nèi)蒙烏海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17報(bào)2000元/噸；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23報(bào)2450元/噸；邯鄲主焦煤S<0.6,G75-85報(bào)2350元/噸。

焦炭方面：本周焦炭第三輪提降基本落實(shí)，累計(jì)降幅300-330元/噸。當(dāng)前鋼企打壓焦炭意愿不減，上游焦企隨著原料煤大幅降價(jià)，虧損情況有所好轉(zhuǎn)，但在下游消極采購(gòu)下，廠內(nèi)庫(kù)存有所累積，但連續(xù)三輪下跌后，焦炭下行壓力有所緩解，同時(shí)焦企對(duì)提降抵觸情緒加重。考慮，焦炭供需相對(duì)寬松，但市場(chǎng)看空情緒減弱，市場(chǎng)信心有所增強(qiáng)，預(yù)計(jì)，下周焦炭市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行為主?，F(xiàn)華東地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為 2350-2500元/噸；華北地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為2300-2450元/噸；山西地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為2250-2350元/噸；東北地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為2250-2350元/噸。

廢鋼方面：本周國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)延續(xù)反彈趨勢(shì)，市場(chǎng)恐慌情緒消退，鋼企到貨量下滑，唯有拉漲吸貨。其中，華東地區(qū)主導(dǎo)鋼企大幅補(bǔ)漲180-200元/噸，帶動(dòng)本地廢鋼價(jià)格大幅上漲60-160元/噸。華北地區(qū)廢鋼上漲動(dòng)力不足，周初上漲50-80元/噸后基本持穩(wěn)運(yùn)行。考慮，鋼價(jià)反彈提升信心，商家盼漲意愿增強(qiáng)，預(yù)計(jì)，下周廢鋼市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。現(xiàn)華東地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)為2300-2500元/噸；華中地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)為2350-2450元/噸；華北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)為2350-2600元/噸；華南地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)為2400-2500元/噸；東北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)為2350-2500元/噸。

二、綜合觀點(diǎn)

美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩預(yù)期上升，國(guó)內(nèi)高爐開工率五周下降，供應(yīng)減少鋼市庫(kù)存下降，以及防疫政策向好調(diào)整，黑色系期貨拉漲明顯，鋼市報(bào)價(jià)順勢(shì)抬高。具體原料來看，焦煤經(jīng)過前期大跌，多數(shù)地區(qū)報(bào)價(jià)趨穩(wěn)，部分地區(qū)仍有補(bǔ)跌；焦炭連續(xù)三輪下跌，對(duì)提降抵觸情緒增加，市場(chǎng)看空情緒減弱；外礦發(fā)運(yùn)量增加，港口庫(kù)存三周升庫(kù)，供應(yīng)寬松格局未變；廢鋼市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，鋼企到貨量下滑，鋼企無奈提漲吸貨；鋼坯倉(cāng)儲(chǔ)環(huán)比下降，跟隨鋼價(jià)趨勢(shì)上漲。考慮，鋼企減產(chǎn)原料端剛需下降，期貨上漲防疫向好提振信心，預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦震蕩盤整，焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，焦炭?jī)r(jià)格跌后持穩(wěn)，廢鋼行情震蕩偏強(qiáng)，鋼坯市場(chǎng)震蕩趨強(qiáng)運(yùn)行。