本期觀點:焦炭穩(wěn)中偏強 礦石趨向盤整

時間：2022-12-19—2022-12-23

● 市場回顧——進口礦價震蕩見漲，焦炭三輪漲后暫穩(wěn)；

● 成本分析——焦炭趨漲礦石見漲，鋼價成本小幅上移；

● 庫存分析——焦炭供需相對寬松，礦石升庫繼續(xù)增壓；

● 綜合觀點——年末冬儲存有剛需，期貨上揚提振信心。

一、本周國內(nèi)原料市場回顧

本周國內(nèi)主要原料多數(shù)上漲，其中，進口礦震蕩走高，鋼坯價格明顯上漲，國產(chǎn)礦價小幅推高，焦炭價格穩(wěn)中偏強，廢鋼市場延續(xù)大漲，具體分品種來看：

鋼坯方面：本周國內(nèi)鋼坯行情延續(xù)大漲，截止發(fā)稿，唐山普方坯含稅價報3810元/噸，較上周五上漲90元/噸。庫存方面，截止12月16日早8點，象嶼正豐庫鋼坯庫存9.87萬噸，海翼宏潤庫鋼坯庫存8.91萬噸，物產(chǎn)震翔鋼坯庫存8.82萬噸，三個庫房鋼坯庫存合計27.6萬噸，累計較上周末增加3.04萬噸。市場方面，上半周，鋼坯直發(fā)資源成交偏弱，供給壓力顯現(xiàn)，廠商報價先漲后跌，跌后低價資源成交尚可；下半周，黑色系期貨拉高走強，下游成品材出貨量大增，部分軋材鋼企拿貨積極，疊加焦炭及礦石原料價格上漲，推高軋坯成本，坯料廠商順勢拉高報價。考慮，年末終端需求銳減，原料價格上漲推高成本等，預(yù)計，下周國內(nèi)鋼坯行情漲勢放緩，小幅趨高調(diào)整。

鐵礦石方面：本周進口礦行情震蕩偏強運行，截止12月16日，青島港61.5%PB粉報價823元/噸，周環(huán)比上漲8元/噸。港口方面，主要港口礦石庫存13400萬噸，周環(huán)比增加14萬噸。供應(yīng)來看，上周澳洲和巴西鐵礦發(fā)運總量2583萬噸，環(huán)比112萬噸；本周國內(nèi)45港口到港量2395噸，環(huán)比增加23萬噸。需求來看，本周高爐開工率75.97%，周環(huán)比增加0.07%，同比去年增加7.79%。近期鐵礦價格持續(xù)上漲，提振礦山生產(chǎn)積極性，外礦整體發(fā)運量增量，國內(nèi)多數(shù)礦山陸續(xù)恢復(fù)到正常生產(chǎn)狀態(tài)。市場上PB、卡粉等中高品礦更受青睞，而低品礦價表現(xiàn)相對較弱?？紤]，節(jié)前冬儲對鐵礦存有支撐，港口礦石累庫繼續(xù)承壓等；預(yù)計，下周進口礦價格或?qū)⒄鹗幤踹\行。

焦煤方面：本周國內(nèi)焦煤市場延續(xù)偏強運行，主產(chǎn)地部分煤種再漲50-100元/噸。在下游焦炭落實第三輪提漲后，焦企利潤改善，疊加冬儲補庫需求增量，焦企采購積極性提升，同時原料煤供應(yīng)收緊，支撐焦煤繼續(xù)上漲。考慮，當前焦煤供應(yīng)偏緊，焦企仍有補庫需求，預(yù)計，下周國內(nèi)焦煤市場穩(wěn)中偏強運行?，F(xiàn)山西長治地區(qū)主焦S0.5G7報2600元/噸；柳林主焦煤S0.7，G85報2500元/噸，S1.3，G75報2350元/噸。內(nèi)蒙烏海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17報2000元/噸；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23報2550元/噸；邯鄲主焦煤S<0.6,G75-85報2450元/噸。

焦炭方面：本周國內(nèi)焦炭市場漲后暫穩(wěn)，少數(shù)焦企開啟第四輪提漲。隨著三輪上漲后，焦企盈利得到進一步改善，提產(chǎn)積極性有所上升。同時，近期焦炭整體供應(yīng)有所好轉(zhuǎn)，但原料端成本繼續(xù)上升，焦企利潤仍處倒掛，產(chǎn)地供應(yīng)增量有限，故提漲意愿仍在。仍下游鋼企因原料成本大幅上漲，虧損狀態(tài)未有明顯好轉(zhuǎn)，故減產(chǎn)、檢修依舊較為頻繁，對提漲抵觸情緒較大?？紤]，焦炭供需面仍偏緊，且成本支撐偏強，預(yù)計，下周焦炭市場穩(wěn)中偏強運行?，F(xiàn)華東地區(qū)準一級焦出廠含稅報價為 2650-2800元/噸；華北地區(qū)準一級焦出廠含稅報價為2600-2700元/噸；山西地區(qū)準一級焦出廠含稅報價為2550-2650元/噸；東北地區(qū)準一級焦出廠含稅報價為2550-2650元/噸。

廢鋼方面：本周國內(nèi)廢鋼市場延續(xù)漲勢，漲幅20-80元/噸。具體來看，華東區(qū)域主要鋼企本周再次拉漲80元/噸吸貨，帶動本地鋼企收廢價格上調(diào)30-80元/噸。華北地區(qū)廢鋼價格相對高位，近期受鋼坯等大幅上漲推動，鋼企采購積極性有所提升，本周收廢價格上漲30-60元/噸?？紤]，廢鋼供需面依舊偏緊，冬儲備庫積極性提升，預(yù)計，下周廢鋼市場延續(xù)偏強運行?，F(xiàn)華東地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報價2550-2700元/噸；華中地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報價2600-2700元/噸；華北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報價2600-2750元/噸；華南地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報價2550-2650元/噸；東北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報價2550-2750元/噸。

二、綜合觀點

國內(nèi)防疫政策繼續(xù)優(yōu)化，江蘇、安徽部分鋼企主動減產(chǎn)，鋼筋社會面庫存偏低，盤面多頭強勢拉漲等，帶動建筑鋼價明顯走高。具體原料來看，焦煤供應(yīng)相對偏緊，市場成交相對較好；焦企三輪提漲落實后，提產(chǎn)積極性上升，但因原料煤成本同步上升，盈利并未明顯好轉(zhuǎn)，少數(shù)焦企開啟第四輪提漲；外礦發(fā)運量繼續(xù)增加，港口資源持續(xù)累庫，中高品礦更受青睞，低品礦表現(xiàn)相對較弱；廢鋼資源供應(yīng)偏緊，各地鋼企漲價吸貨；鋼坯市場成交尚可，跟隨成材報價上漲?？紤]，部分鋼企冬儲備貨，歲末終端需求下降等，預(yù)計，下周進口礦行情窄幅震蕩，焦煤和焦炭價格穩(wěn)中偏強，廢鋼市場延續(xù)強勢，鋼坯價格漲幅放緩。