本期觀點(diǎn)：市場謹(jǐn)慎 盤整偏強(qiáng)

時間：2023-9-25—2023-9-28

預(yù)警色標(biāo)：藍(lán)色

●市場回顧：期貨盤面震蕩調(diào)整，現(xiàn)貨報價窄幅波動；

●成本分析：焦炭首輪提漲落地，進(jìn)口礦價高位盤整；

●供需分析：鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加，螺紋下降熱卷增庫；

●宏觀分析：積極財政提效加力，房地產(chǎn)稅立法暫緩。

●綜合觀點(diǎn)：上半周，受節(jié)前備貨預(yù)期，期貨盤面震蕩偏強(qiáng)，多家鋼企上調(diào)助漲，商家情緒偏高，市場報價謹(jǐn)慎上漲。下半周，受外圍利空因素影響，黑色盤面一度大跌，現(xiàn)貨成交放緩，市場情緒不佳，各地報價小幅回調(diào)。下周國內(nèi)鋼市如何演繹？具體情況來看，供應(yīng)端：高爐開工率84.47%，周環(huán)比增加0.4%，鐵水產(chǎn)量維持高位。需求端：表觀需求溫和增量，建筑剛需不及預(yù)期，挖掘機(jī)產(chǎn)量下降；政策端：積極財政加力提效，房地產(chǎn)稅立法暫緩，煤礦安檢力度加嚴(yán)。綜合來看，宏觀政策繼續(xù)利好，市場投機(jī)需求有限，鐵水產(chǎn)量重新回升，市場操作謹(jǐn)慎，以及節(jié)前尾聲補(bǔ)庫等，基于此，我們對下周市場行情持盤整偏強(qiáng)評價——藍(lán)色預(yù)警，具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在4050-4150元區(qū)間運(yùn)行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數(shù)

本周國內(nèi)建筑鋼價格震蕩見跌，截至9月22日，西本指數(shù)報在4090，較上周五下20。

2、全國市場方面

分區(qū)域來看：

上海市場：本周上海建材行情先揚(yáng)后抑，上半周，終端采購有所增加，期貨盤面震蕩偏強(qiáng)，周邊鋼企價格調(diào)漲，市場報價小幅上漲。下半周，受期貨盤面大幅下挫，終端有意放緩采購，市場成交相對低迷，鋼市報價跟著回落。截止發(fā)稿，市場螺紋主要庫存31.52萬噸，周環(huán)比下降2.45萬噸。預(yù)計，下周上海建材行情震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

杭州市場：本周杭州建材行情先漲后跌，亞運(yùn)會即將開幕，市區(qū)禁止施工，繞城高速貨車禁止通行，好在碼頭倉儲在城外，發(fā)往周邊城市未受影響，市場報價受盤面影響，價格波動調(diào)整為主。9月下旬，杭州地區(qū)永鋼螺紋3.5折（中旬2.5折），中天螺紋4折（中旬4折），沙鋼螺紋3.5折。預(yù)計，下周杭州建材行情震蕩趨強(qiáng)為主。

北京市場：本周北京市場現(xiàn)貨價格震蕩見漲，上半周，受節(jié)前備貨預(yù)期，市場情緒偏高，終端拿貨積極，多數(shù)商家惜售待漲，現(xiàn)貨價格明顯上漲。下半周，期貨變臉大幅回落，市場信心受挫，觀望情緒加重，現(xiàn)貨價格高位回調(diào)。庫存方面，市場主要庫存45.5萬噸，周環(huán)比下降4萬噸。雖節(jié)前備貨增加，但商家操作謹(jǐn)慎，預(yù)計，下周北京建材市場震蕩整理為主。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價

2、原材料

本周國內(nèi)主要原料走勢分歧，其中，進(jìn)口礦價窄幅震蕩，鋼坯市場小幅下跌，國產(chǎn)礦報價堅挺，焦炭首輪提漲落地，廢鋼行情小幅走高，分品種來看：

鋼坯市場：本周國內(nèi)鋼坯價格震蕩下跌，截止發(fā)稿，唐山普方坯含稅價報3530元/噸，環(huán)比下跌40元/噸。上半周，唐山地區(qū)軋材企業(yè)雖有復(fù)產(chǎn)，但盈利水平不佳，采購坯料不積極，鋼坯報價小幅震蕩；下半周，期貨盤面大幅跳水，成品材價格下跌，疊加港口庫存增加，市場信心受挫，坯料報價小幅下跌。預(yù)計，下周國內(nèi)鋼坯行情窄幅震蕩為主。

焦煤市場：本周國內(nèi)焦煤延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，受產(chǎn)地焦煤安檢趨嚴(yán)，供應(yīng)難以增量，下游焦企首輪提漲落地，節(jié)前終端備貨積極，市場情緒高漲，焦煤價格繼續(xù)上漲。其中，部分優(yōu)質(zhì)煤線上競拍價大漲200-250元/噸，9月累計漲幅高達(dá)200-400元/噸?？紤]，下游焦企備貨積極，但焦企成本壓力加大，預(yù)計，下周國內(nèi)焦煤行情高位整理為主。

焦炭市場：本周國內(nèi)焦炭行情首輪提漲落地，漲幅100-110元/噸。隨著原料煤繼續(xù)上漲，多數(shù)焦企處于虧損狀態(tài)，在廠內(nèi)無庫存前提下，焦企提漲意愿強(qiáng)烈；同時，下游鋼廠焦炭庫存下降，節(jié)前補(bǔ)庫較為積極，故首輪提漲得到落實。考慮，當(dāng)前成本支撐較強(qiáng)，焦企仍有虧損，節(jié)前鋼企備貨需求仍在，預(yù)計，下周焦炭市場延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

廢鋼市場：本周國內(nèi)廢鋼市場小幅上漲，上半周跟隨鋼價小幅走強(qiáng)，下半周期貨大跌，部分鋼企趁機(jī)壓價。其中，華東地區(qū)主導(dǎo)鋼企收廢價上調(diào)50元/噸，帶動周邊區(qū)域收廢價上漲20-30元/噸；華北、華南等地貿(mào)易商送貨積極，當(dāng)?shù)刂鲗?dǎo)鋼企壓價20-30元/噸?？紤]，鋼企盈利水平不佳，但節(jié)前備貨需求增加，預(yù)計，下周國內(nèi)廢鋼市場震蕩整理為主。

鐵礦市場：本周進(jìn)口礦價格窄幅震蕩，截止發(fā)稿，青島港61.5%PB粉報價938元/噸，環(huán)比下跌6元/噸；港口方面，主要港口礦石庫存11594萬噸，環(huán)比下降273萬噸。臨近節(jié)前補(bǔ)庫尾聲，少數(shù)鋼企仍有補(bǔ)庫需求，日均疏港量小幅增加。鋼企總體盈利不佳，采購相對謹(jǐn)慎，多數(shù)按需采購，商家報價積極性一般，出貨意愿尚可，預(yù)計，下周進(jìn)口礦行情震蕩整理為主。

三、供給和需求分析

社會庫存來看，全國主要樣本城市螺紋鋼累計庫存515.01萬噸，周環(huán)比下降24.92萬噸；線材累計庫存73.01萬噸，周環(huán)比下降4.63萬噸；五大鋼材品種累計庫存1124.62萬噸，周環(huán)比下降28.97萬噸。據(jù)西本跟蹤數(shù)據(jù)顯示，社會主要品種庫存連續(xù)六周下降。

終端需求來看，據(jù)鋼小二平臺周均值數(shù)據(jù)顯示，9月22日全國工程需求量周均值為73751噸，環(huán)比周均值下跌10.22%。其中上海周均值22958噸，環(huán)比周均值下降；廣州3555噸，環(huán)比周均值下降；杭州3001噸，環(huán)比周均值微降。工程需求PMI為31，需求較差。

四、宏觀信息

1、李強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議

會議強(qiáng)調(diào)，對督查調(diào)研發(fā)現(xiàn)的問題，各地區(qū)各部門要高度重視、緊盯不放，把“問題清單”當(dāng)成“責(zé)任清單”，一項一項抓緊整改落實，舉一反三擴(kuò)大整改成果，適時對整改情況進(jìn)行“回頭看”，著力推動已出臺的政策措施落地見效。對督查調(diào)研收集到的意見建議，有關(guān)部門要按照職責(zé)分工，結(jié)合對明年經(jīng)濟(jì)工作的謀劃統(tǒng)籌考慮、深入研究，加快推進(jìn)相關(guān)政策出臺和工作落實，進(jìn)一步鞏固經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好態(tài)勢。

2、房地產(chǎn)稅立法暫緩

日前，《十四屆全國人大常委會立法規(guī)劃》對外公布。在財稅領(lǐng)域，《規(guī)劃》明確，增值稅法、消費(fèi)稅法、關(guān)稅法等將在本屆人大常委會任期內(nèi)提請審議；而備受關(guān)注的房地產(chǎn)稅立法和個人所得稅法修訂并未出現(xiàn)在本次立法規(guī)劃中。

3、8月中國四大家電產(chǎn)量出爐

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年8月中國空調(diào)產(chǎn)量1643.4萬臺，同比增長5.9%；8月全國冰箱產(chǎn)量838.3萬臺，同比增長20.8%；8月全國洗衣機(jī)產(chǎn)量917.1萬臺，同比增長40.9%；8月全國彩電產(chǎn)量1706.7萬臺，同比下降5.2%。

4、前8月中國挖掘機(jī)產(chǎn)量下降22.1%

國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2023年8月，我國挖掘機(jī)產(chǎn)量13354臺，同比下降37.4%。2023年1-8月，我國挖掘機(jī)累計產(chǎn)量163049臺，同比下降22.1%，降幅較1-7月擴(kuò)大1.8個百分點(diǎn)。

五、綜合觀點(diǎn)

上半周，受節(jié)前備貨預(yù)期，期貨盤面震蕩偏強(qiáng)，多家鋼企上調(diào)助漲，商家情緒偏高，市場報價謹(jǐn)慎上漲。下半周，受外圍利空因素影響，黑色盤面一度大跌，現(xiàn)貨成交放緩，市場情緒不佳，各地報價小幅回調(diào)。下周國內(nèi)鋼市如何演繹？具體情況來看，供應(yīng)端：高爐開工率84.47%，周環(huán)比增加0.4%，鐵水產(chǎn)量維持高位。需求端：表觀需求溫和增量，建筑剛需不及預(yù)期，挖掘機(jī)產(chǎn)量下降；政策端：積極財政加力提效，房地產(chǎn)稅立法暫緩，煤礦安檢力度加嚴(yán)。綜合來看，宏觀政策繼續(xù)利好，市場投機(jī)需求有限，鐵水產(chǎn)量重新回升，市場操作謹(jǐn)慎，以及節(jié)前尾聲補(bǔ)庫等，基于此，我們對下周市場行情持盤整偏強(qiáng)評價——藍(lán)色預(yù)警，具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在4050-4150元區(qū)間運(yùn)行。