本期觀點(diǎn)：謹(jǐn)慎樂觀 震蕩調(diào)整

時(shí)間：2024-5-13—2024-5-17

預(yù)警色標(biāo)：藍(lán)色

●市場回顧：期螺合約先漲后跌，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)漲后回調(diào)；

●成本分析：焦炭五輪提漲開啟，進(jìn)口礦價(jià)先揚(yáng)后抑；

●供需分析：高爐開工環(huán)比增加，產(chǎn)量供給小幅增加；

●宏觀分析：房產(chǎn)政策持續(xù)放開，增發(fā)國債項(xiàng)目實(shí)施。

●綜合觀點(diǎn)：周初，節(jié)后終端適量補(bǔ)庫，期螺合約大幅沖高，多數(shù)鋼企漲價(jià)助攻，市場投機(jī)需求活躍，各地鋼價(jià)整體報(bào)漲。周中至周五，期螺盤面連續(xù)下挫，終端采購有意放緩，商家無奈低價(jià)出貨，各地鋼價(jià)接連小幅下跌。下周國內(nèi)鋼市如何演繹？具體情況來看，在供應(yīng)端，本周高爐開工率81.5%，環(huán)比上漲增加0.9%，鋼廠盈利率51.95%，環(huán)比下降0.86%。在需求端，房地產(chǎn)依舊萎靡不振，但鋼材出口量仍處高位，汽車、造船和家電等產(chǎn)銷保持增長。在政策端，中央政治局會(huì)議中，時(shí)隔8年再提樓市去庫存，絕大多數(shù)城市全面取消住房限購措施。綜合來看，房地產(chǎn)政策持續(xù)利好，但實(shí)際見效甚微；高爐開工率持續(xù)回升，供給量逐步增加，但表觀需求量一般，社會(huì)降庫力度環(huán)比下降；焦炭第五輪提漲全面開啟，但鋼企盈利收窄，抵觸情緒增加暫未回應(yīng)；貿(mào)易商操作謹(jǐn)慎，漲跌情緒切換頻繁，鑒于此，我們對下周市場行情持謹(jǐn)慎樂觀評價(jià)——藍(lán)色預(yù)警，具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在3800-3900元區(qū)間運(yùn)行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數(shù)

本周國內(nèi)建筑鋼價(jià)格先揚(yáng)后抑，截至5月10日，西本指數(shù)報(bào)在3850，較節(jié)前下跌20。

2、全國市場方面

分區(qū)域來看：

上海市場：本周上海建材行情漲后回調(diào)。周初，節(jié)后終端適量補(bǔ)庫，期螺上漲提振信心，市場交易活躍，鋼市報(bào)價(jià)整體上漲。周中至周五，期螺盤面震蕩下挫，投機(jī)需求下降，現(xiàn)貨成交不佳，商家低價(jià)出貨，帶動(dòng)鋼價(jià)接連小幅下跌。截止發(fā)稿，市場螺紋主要庫存43.86萬噸，較節(jié)前下降2.1萬噸?；冢碳也僮髦?jǐn)慎，原料成本存有支撐等，預(yù)計(jì)，下周上海建材行情震蕩調(diào)整運(yùn)行。

杭州市場：本周杭州建材行情先揚(yáng)后抑，節(jié)后開市，終端補(bǔ)庫需求增量，疊加盤面上漲共振，投機(jī)需求增加，市場交易通暢，鋼價(jià)整體報(bào)漲。周中以后，空頭打壓盤面下挫，終端采購需求有意放緩，部分商家低價(jià)走量，帶動(dòng)鋼市弱勢下跌。截止發(fā)稿，杭州螺紋主要庫存114.89萬噸，周環(huán)比增加1.74萬噸?？紤]，市場庫存環(huán)比增加，貿(mào)易商操作謹(jǐn)慎等，預(yù)計(jì)，下周杭州建材行情震蕩調(diào)整為主。

北京市場：本周北京現(xiàn)貨價(jià)格震蕩盤整，較節(jié)前基本持平。周初，期螺大幅拉漲帶動(dòng)下，市場情緒高漲，疊加節(jié)后終端補(bǔ)庫積極，市場成交活躍，現(xiàn)貨價(jià)格上漲30-50元/噸。隨后至周五，期貨大幅回落，交易情緒降溫，現(xiàn)貨價(jià)格接連下跌。庫存方面，本周建材庫存減少3.5萬噸至39.5萬噸左右?？紤]，商家信心仍在，但供應(yīng)端有增量預(yù)期，預(yù)計(jì)，下周北京市場震蕩整理運(yùn)行為主。

二、成本分析

1、原材料

本周國內(nèi)主要原料多數(shù)上漲，其中，進(jìn)口礦價(jià)先揚(yáng)后抑，鋼坯行情先漲后跌，國產(chǎn)礦小幅探漲，焦炭五輪提漲展開，廢鋼行情漲后回調(diào)，分品種來看：

鋼坯市場：本周國內(nèi)鋼坯價(jià)格先漲后跌，截止發(fā)稿，唐山普方坯含稅價(jià)報(bào)3470元/噸，累計(jì)較節(jié)前上漲10元/噸。周初，受期螺震蕩走強(qiáng)，調(diào)坯鋼企節(jié)后補(bǔ)庫等，市場信心增強(qiáng)，坯料報(bào)價(jià)整體上漲；周中至周五，期螺盤面連續(xù)下跌，調(diào)坯鋼企檢修增多，市場交易出貨欠佳，報(bào)價(jià)連續(xù)小幅見跌。庫存方面，唐山主要倉儲(chǔ)庫存65.98萬噸，較上周下降4.82萬噸?？紤]，原料成本存有支撐，鋼坯庫存持續(xù)降庫，預(yù)計(jì)，下周國內(nèi)鋼坯行情震蕩調(diào)整為主。

焦煤市場：本周國內(nèi)焦煤市場整體平穩(wěn)，部分煤種上漲50-100元/噸。本周焦企采購謹(jǐn)慎，煤礦新簽訂單減少，但前期訂單繼續(xù)執(zhí)行中，同時(shí)部分煤礦產(chǎn)量減少，多數(shù)煤礦仍處低庫存或零庫存狀態(tài)，報(bào)價(jià)平穩(wěn)為主。另外，受下游焦炭市場第五輪提漲影響，主產(chǎn)地部分資源仍有50-100元/噸上漲。考慮，需求端逐步謹(jǐn)慎，產(chǎn)地煤出貨放緩，預(yù)計(jì)，下周國內(nèi)焦煤市場漲勢難續(xù)，穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

焦炭市場：本周國內(nèi)焦炭市場穩(wěn)中偏強(qiáng)，第五輪提漲100-110元/噸全面展開，但鋼廠暫未回應(yīng)?，F(xiàn)焦企盈利能力持續(xù)改善，提產(chǎn)意愿增強(qiáng)，前期惜售焦企加大放量，廠內(nèi)庫存低位，提漲意愿不減。鋼廠到貨好轉(zhuǎn)，庫存仍顯不足，補(bǔ)庫意愿仍在，但因原料連續(xù)拉漲，鋼價(jià)回落，鋼企盈利再次處于盈虧邊緣，故對焦企再次提漲抵觸情緒加大?？紤]，焦炭供需雙增，基本面逐步趨于平衡，預(yù)計(jì)，下周國內(nèi)焦炭市場偏穩(wěn)運(yùn)行。

廢鋼市場：本周國內(nèi)廢鋼市場先強(qiáng)后弱，整體上漲20-50元/噸。具體來看，華東地區(qū)主要鋼企收廢價(jià)格補(bǔ)漲50元/噸，帶動(dòng)本區(qū)域廢鋼價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。華北地區(qū)因假期間到貨不理想，廠內(nèi)庫存偏低，節(jié)后多數(shù)鋼廠收廢價(jià)格上調(diào)50-80元/噸。隨后到貨情況好轉(zhuǎn)，以及成材價(jià)格下跌拖累，廢鋼價(jià)格高位回落20-30元/噸?？紤]，當(dāng)前新稅政下流通資源偏緊，對廢鋼價(jià)格存在支撐，但鋼企利潤不足制約廢鋼上漲，預(yù)計(jì)，下周廢鋼市場延續(xù)震蕩整理為主。

鐵礦市場：本周進(jìn)口礦行情先揚(yáng)后抑，截止發(fā)稿，青島港61.5%PB粉報(bào)價(jià)869元/噸，環(huán)比下跌4元/噸；港口方面，主要港口礦石庫存14675萬噸，環(huán)比下降93萬噸。鐵精粉價(jià)格變化不大，節(jié)后鋼企按需補(bǔ)庫，少數(shù)礦區(qū)報(bào)價(jià)略有松動(dòng)。進(jìn)口礦商出貨積極性尚可，報(bào)價(jià)多隨行就市，鋼廠詢盤謹(jǐn)慎，詢貨品種主要有PB粉、紐曼粉、金布巴粉60.5%、紐曼篩后塊等。基于，鋼企盈利面收窄，港口庫存相對偏高，預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦行情震蕩偏弱運(yùn)行。

三、供給和需求分析

從社會(huì)庫存來看，全國主要樣本城市螺紋鋼累計(jì)庫存663.56萬噸，周環(huán)比下降19.62萬噸；線材累計(jì)庫存95.01萬噸，周環(huán)比下降5.94萬噸；五大鋼材品種累計(jì)庫存1397.63萬噸，周環(huán)比下降25.07萬噸。

四、宏觀信息

1、決定7月召開二十屆三中全會(huì)

中共中央政治局4月30日召開會(huì)議，決定今年7月在北京召開中國共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會(huì)第三次全體會(huì)議，主要議程是，中共中央政治局向中央委員會(huì)報(bào)告工作，重點(diǎn)研究進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國式現(xiàn)代化問題。政治局會(huì)議提出統(tǒng)籌研究消化存量房產(chǎn)和優(yōu)化增量住房的政策措施

2、4月中國出口鋼材922.4萬噸 

海關(guān)總署5月9日數(shù)據(jù)顯示，2024年4月中國出口鋼材922.4萬噸，較上月減少66.4萬噸，環(huán)比下降6.7%；1-4月累計(jì)出口鋼材3502.4萬噸，同比增長27.0%。4月中國進(jìn)口鋼材65.8萬噸，較上月增加4.1萬噸，環(huán)比增長6.6%；1-4月累計(jì)進(jìn)口鋼材240.5萬噸，同比下降3.7%。

3、杭州、西安全面取消住房限購措施

杭州市發(fā)布關(guān)于優(yōu)化調(diào)整房地產(chǎn)市場調(diào)控政策的通知。其中提到，全面取消住房限購。在本市范圍內(nèi)購買住房，不再審核購房資格。西安市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局等部門發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的通知，全面取消我市住房限購措施，居民家庭在全市范圍內(nèi)購買新建商品住房、二手住房不再審核購房資格。

4、約60城已階段性取消首套房貸利率下限

越來越多的城市加入階段性取消首套房貸利率下限的行列。中指研究院數(shù)據(jù)顯示，截至目前，2023年以來約有60個(gè)城市宣布階段性取消首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限。特別是今年4月份以來，相關(guān)消息更是頻傳。日前，《有銀行甚至稱首套房貸利率最低可降至3.1%。

5、百強(qiáng)房企4月銷售額同比下降45%

市場機(jī)構(gòu)克而瑞4月30日晚間發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月百強(qiáng)房企實(shí)現(xiàn)操盤銷售額3121.7億元，環(huán)比下降12.9%，同比大降44.9%，單月業(yè)績維持在歷史較低水平。據(jù)克而瑞歷史數(shù)據(jù)，在2021年至2023年，百強(qiáng)房企4月單月操盤銷售額分別為10359.7億、4306.3億和5665.4億元。當(dāng)前百強(qiáng)房企銷售業(yè)績不及三年前的三分之一。

五、綜合觀點(diǎn)

周初，節(jié)后終端適量補(bǔ)庫，期螺合約大幅沖高，多數(shù)鋼企漲價(jià)助攻，市場投機(jī)需求活躍，各地鋼價(jià)整體報(bào)漲。周中至周五，期螺盤面連續(xù)下挫，終端采購有意放緩，商家無奈低價(jià)出貨，各地鋼價(jià)接連小幅下跌。下周國內(nèi)鋼市如何演繹？具體情況來看，在供應(yīng)端，本周高爐開工率81.5%，環(huán)比上漲增加0.9%，鋼廠盈利率51.95%，環(huán)比下降0.86%。在需求端，房地產(chǎn)依舊萎靡不振，但鋼材出口量仍處高位，汽車、造船和家電等產(chǎn)銷保持增長。在政策端，中央政治局會(huì)議中，時(shí)隔8年再提樓市去庫存，絕大多數(shù)城市全面取消住房限購措施。綜合來看，房地產(chǎn)政策持續(xù)利好，但實(shí)際見效甚微；高爐開工率持續(xù)回升，供給量逐步增加，但表觀需求量一般，社會(huì)降庫力度環(huán)比下降；焦炭第五輪提漲全面開啟，但鋼企盈利收窄，抵觸情緒增加暫未回應(yīng)；貿(mào)易商操作謹(jǐn)慎，漲跌情緒切換頻繁，鑒于此，我們對下周市場行情持謹(jǐn)慎樂觀評價(jià)——藍(lán)色預(yù)警，具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在3800-3900元區(qū)間運(yùn)行。