觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

大摩：油價(jià)驅(qū)動(dòng)的美元空頭擠壓將隨著基本面的穩(wěn)固而消退

2025年06月23日06:27   來(lái)源：西本資訊
摘要：盡管美元疲軟仍是摩根士丹利的基本預(yù)期，但油價(jià)持續(xù)上漲將對(duì)這一觀點(diǎn)構(gòu)成關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)

盡管美元疲軟仍是摩根士丹利的基本預(yù)期，但油價(jià)持續(xù)上漲將對(duì)這一觀點(diǎn)構(gòu)成關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)。摩根士丹利分析師David S. Adams等在一份報(bào)告中寫道：“鑒于市場(chǎng)普遍預(yù)期，地緣政治因素驅(qū)動(dòng)的油價(jià)供應(yīng)側(cè)沖擊對(duì)美元構(gòu)成了軋空的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)——可能達(dá)到2%甚至更高?！?供應(yīng)驅(qū)動(dòng)的油價(jià)上漲可能引發(fā)市場(chǎng)普遍預(yù)期的美元空頭軋空，但中期基本面仍表明美元強(qiáng)勢(shì)正在消退。

短期不確定性可能會(huì)限制投資者做空美元和對(duì)油價(jià)敏感的外匯的興趣，因?yàn)槭袌?chǎng)交易越來(lái)越依賴于交易條件，類似于2022年3月的情況。然而，歷史表明，美元指數(shù)往往會(huì)在地緣政治升級(jí)后迅速見(jiàn)頂并走弱，而美元與股市的正相關(guān)性可能會(huì)限制美元的強(qiáng)勢(shì)。

中期美元看跌因素依然存在，短暫的地緣政治沖擊可能成為美元空頭重新入場(chǎng)的誘人時(shí)機(jī)。繼續(xù)做多歐元/美元、做空美元/日元和加元/瑞郎，但投資者應(yīng)謹(jǐn)慎管理風(fēng)險(xiǎn)，考慮到市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，可能需要設(shè)置更大范圍的止損。

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