本周（5月13日—5月20日），西本——鋼材指數(shù)微幅上漲，周五收在4870元/噸，較前一周上漲10元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，在此期間，國內(nèi)主要建筑鋼材市場價(jià)格小幅波動(dòng)，截止5月20日，全國24個(gè)主要市場25mm規(guī)格二級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為5066元/噸，較上周末上漲8元/噸。華東區(qū)域上海市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4810元/噸附近，一周上漲10元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在5260元/噸，一周上漲20元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4960元/噸一線，一周持平；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在5050元/噸一線，一周持平；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4960元/噸，一周下跌10元/噸。

現(xiàn)貨市場價(jià)格不溫不火，期貨市場也弱勢(shì)震蕩，沒有一天最高最低價(jià)之間超過50元/噸，投資者方向全無。螺紋鋼主力RB1110合約最高價(jià)出現(xiàn)在周一的4857元/噸，最低價(jià)出現(xiàn)在周二的4794元/噸，周五收于4825元/噸，較上周五收盤價(jià)下跌了25元/噸。周五RB1110合約持倉量為669742手，較上周五大幅減倉85390手。本周RB1110合約累計(jì)成交量為3041582手，較上周累計(jì)大幅減少838720手。持倉量和成交量雙雙大幅下降，表明在方向不明的情況下，投資者交投熱情明顯減弱，離場跡象明顯。

產(chǎn)量連創(chuàng)新高、市場成交反復(fù)無常、庫存卻持續(xù)下降、價(jià)格漲跌無力，這是目前市場看似矛盾但又確實(shí)存在的現(xiàn)狀。那么是什么原因造成了如此的局面，下周市場能否在迷茫中找到突破的方向？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。

一、螺紋鋼庫存總量分析

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2011年5月20日，上海市場主要倉庫HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫存總量為388760噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較5月13日減倉13680噸，減倉幅度3.4%；同期，主要倉庫HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫存總量為221490噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較5月13日減倉10210噸，減倉幅度4.41%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉23890噸，減倉幅度為3.77%。

二、分規(guī)格庫存量分析

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

三、分產(chǎn)地類別存量分析

另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看，截至2011年5月20日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導(dǎo)產(chǎn)地前十二位排名如下：

從鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線監(jiān)測(cè)的產(chǎn)地?cái)?shù)據(jù)來看，本期庫存數(shù)據(jù)中總量超過萬噸的產(chǎn)地?cái)?shù)量14家，超萬噸產(chǎn)地庫存累計(jì)377624噸（上期16家過萬噸產(chǎn)地累計(jì)413899噸）。對(duì)比來看，本期庫存數(shù)據(jù)中超過5000噸的產(chǎn)地?cái)?shù)量33家，總庫存量516945噸（上期35家過5000噸產(chǎn)地累計(jì)庫存量551483噸）。

據(jù)西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，滬市螺紋鋼總體產(chǎn)地?cái)?shù)量為89家（上期數(shù)據(jù)為91家）。

從本次庫存統(tǒng)計(jì)情況來看，本周市場上二級(jí)18mm、28mm規(guī)格小幅增倉，其余規(guī)格全面減倉，尤其是16mm、25mm規(guī)格減倉幅度較大，三級(jí)鋼除18mm規(guī)格持平外，其余規(guī)格全面減倉，且減倉幅度超過二級(jí)鋼。集中減倉產(chǎn)地主要集中在江蘇、東北等地，此次減倉幅度較大的鋼廠為西城、申特、建龍，增倉幅度較大的鋼廠為日照、冷水江。

四、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量繼續(xù)下降，總量為61.03萬噸，較上周減少2.39萬噸；線材13.32萬噸，減少0.64萬噸；盤螺3.29萬噸，減少0.45萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模達(dá)到77.64萬噸，較上周末減少3.48萬噸。

本周滬建筑鋼材庫存延續(xù)下降態(tài)勢(shì)，為連續(xù)第十一周下降，且下降速度較前幾周有所加快，目前滬螺紋鋼庫存量比3月初的今年最高水平減少18萬噸，減倉幅度22%；較去年同期減少30萬噸，減倉幅度33%。縱觀全國市場，本周全國24主要市場螺紋鋼庫存量為597.14萬噸，減少15.35萬噸；線材庫存量為160.51萬噸，減少7.25萬噸。從成交情況來看，本周盡管市場普遍反映出貨不好，主要是由于價(jià)格趨勢(shì)不明，中間需求疲弱所致，市場成交主要集中在終端用戶的真實(shí)需求，本周西本新干線監(jiān)測(cè)的滬終端采購量數(shù)據(jù)環(huán)比回升29.3%，單周終端采購量水平是4月份以來的最高量。

從產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，5月上旬76家會(huì)員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為163.23萬噸，環(huán)比較4月下旬的164.4萬噸下降0.7%。預(yù)估5月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為194.67萬噸，環(huán)比4月下旬的194.1萬噸增長0.29%。5月上旬粗鋼產(chǎn)量總體繼續(xù)保持在高位，說明目前各地實(shí)行的限電措施對(duì)鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)總體并沒有形成實(shí)質(zhì)的影響。

在產(chǎn)量高速增長、成交反復(fù)無常的情況下，國內(nèi)鋼市庫存量卻持續(xù)下降，不由得使人心生懷疑，是統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)有問題，還是以前關(guān)注的因素已經(jīng)發(fā)生了新的變化？筆者試著從以下幾點(diǎn)解釋：一是成交的清淡并不是由終端需求差引起的，而更多是中間需求的減少，在價(jià)格趨勢(shì)不明的情況下中間商囤貨待漲的積極性不高；二是各個(gè)統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)于庫存統(tǒng)計(jì)仍局限在一線城市，而二、三線城市鋼材市場容量迅速發(fā)展，以往依靠從一線城市分流資源的不少二、三線城市已經(jīng)有了規(guī)模較大的鋼材市場和倉庫；三是規(guī)模較大的保障房建設(shè)以及高速鐵路建設(shè)等所需鋼材，很大部分是鋼廠直供，鋼廠資源進(jìn)入流通領(lǐng)域的比例有所下降；四是今年以來鋼材出口總體較去年明顯好轉(zhuǎn)，也分流了一部分資源。

本周市場重大消息面不多，多空總體處于勢(shì)均力敵的狀況，短期來看如果沒有決定性的消息出臺(tái)的話，市場的這種均衡局面還難以打破。但對(duì)后期市場走勢(shì)筆者提醒關(guān)注幾點(diǎn)：

一是近日工信部、銀監(jiān)會(huì)密集調(diào)研沿海地區(qū)中小企業(yè)融資難的狀況，說明部分地區(qū)中小企業(yè)歇業(yè)或倒閉的事件的涌現(xiàn)，已引起了中央相關(guān)部委的關(guān)注，需關(guān)注事態(tài)的后續(xù)發(fā)展。

二是近期鐵礦石價(jià)格陰跌不止，本周印度粉礦外盤報(bào)價(jià)幾乎以每日1美元/噸的幅度持續(xù)下跌，目前為183美元/噸（FOB），河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格本周也下跌30元/噸至1400元/噸。鋼價(jià)平穩(wěn)而鐵礦石價(jià)格持續(xù)下跌，這在以往并不多見，反過來會(huì)不會(huì)拖累鋼材的走勢(shì)，值得關(guān)注。

三是本周末華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠下旬政策相繼出臺(tái)，沙鋼線材、螺紋上調(diào)30元/噸，盤螺上調(diào)100元/噸；永鋼線材、螺紋不變，盤螺上調(diào)50元/噸；中天線材下調(diào)40元/噸，螺紋不變，盤螺上調(diào)70元/噸。盡管鋼廠調(diào)整的幅度都不大，但對(duì)目前平靜的市場還是會(huì)帶來些許利好。

?[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來