新干線編者注：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權(quán)西本新干線及其合作者刊登本作品，相關(guān)媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載本文請(qǐng)務(wù)必標(biāo)明本文出處為西本新干線（ www.96369.net ）或其相關(guān)合作者。本文觀點(diǎn)純屬特邀作者個(gè)人意見(jiàn)，與本網(wǎng)站立場(chǎng)無(wú)關(guān)，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。非常感謝您對(duì)西本新干線的支持。

    國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，上周（12月7日——12月11日）滬市建筑鋼價(jià)繼續(xù)下挫，截至12月11日西本鋼材指數(shù)報(bào)在3550一線，較前一周同期下跌50點(diǎn)，鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格盤(pán)整格局延續(xù)了3周。在此期間，全國(guó)主要建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格漲跌不一，總體呈現(xiàn)弱勢(shì)盤(pán)整格局。華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格先漲后跌，截止12月11日?qǐng)?bào)收于4000元/噸一線，較上周小幅度上漲了30元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格持續(xù)下挫，截止12月11日?qǐng)?bào)在3590元/噸一線，較上周同期下跌了60元/噸。

    綜合一周?chē)?guó)內(nèi)主要建筑鋼材市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，華東區(qū)域市場(chǎng)連續(xù)兩周下跌，價(jià)格返回拉漲之前以下的水平，與3周前、乃止11月初期基本持平；反觀華南區(qū)域廣州市場(chǎng)表現(xiàn)，弱勢(shì)上調(diào)后即出現(xiàn)回調(diào)趨勢(shì)，價(jià)格弱勢(shì)由此可見(jiàn)一斑。華北價(jià)格弱勢(shì)輸在需求的弱化和產(chǎn)能不減，而華南的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，氣候條件支持下的需求表現(xiàn)略強(qiáng)。那么本周市場(chǎng)將呈何種態(tài)勢(shì)運(yùn)行呢？上海建筑鋼材市場(chǎng)供需格局又發(fā)生了哪些變化呢？首先還是一起進(jìn)入本期庫(kù)存數(shù)據(jù)分析。

一、螺紋鋼庫(kù)存總量分析

    西本新干線監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2009年12月11日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫(kù)HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為412100噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較12月4日增倉(cāng)1000噸，增倉(cāng)幅度0.24%；同期，主要倉(cāng)庫(kù)HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為192000噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較12月4日增倉(cāng)6100噸，增倉(cāng)幅度3.28%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體增倉(cāng)7100噸，總體增倉(cāng)幅度為1.19%，庫(kù)存總量再現(xiàn)明顯增倉(cāng)趨勢(shì)。

二、分規(guī)格庫(kù)存量分析

    從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來(lái)看（如下表）（單位：噸）

    截至12月11日，國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，本期滬市建筑鋼材總庫(kù)存量數(shù)據(jù)變化情況如下：

    本期滬市建筑鋼材總庫(kù)存量數(shù)據(jù)中增加的規(guī)格是：HRB335牌號(hào)螺紋鋼12mm、22mm、32mm、20mm和28mm規(guī)格增倉(cāng)，幅度分別為1400噸、1200噸、500噸、400噸和300噸；HRB400牌號(hào)螺紋鋼25mm、28mm、18mm、16mm、32mm和22mm規(guī)格增倉(cāng)，幅度分別為4300噸、2600噸、1700噸、1600噸、200噸和100噸。

    本期滬市建筑鋼材總庫(kù)存量數(shù)據(jù)中減少的規(guī)格是：HRB335牌號(hào)螺紋鋼10mm、25mm、18mm、14mm和16mm，分別減倉(cāng)1300噸、700噸、500噸、200噸和100噸；HRB400牌號(hào)螺紋鋼20mm、10mm、14mm和12mm規(guī)格，分別減倉(cāng)2700噸、800噸、600噸和300噸。

    綜合本期庫(kù)存變化具體情況來(lái)看，西本新干線特邀評(píng)論員分析后認(rèn)為，本期HRB335牌號(hào)螺紋鋼具體減倉(cāng)規(guī)格雖然與上期在數(shù)量上一致，但是從絕對(duì)數(shù)量看，減倉(cāng)力度明顯放緩，雖然HRB335牌號(hào)螺紋鋼增倉(cāng)同樣力度不大，但是本期HRB400牌號(hào)螺紋鋼相對(duì)增倉(cāng)放量，這是造成本期螺紋鋼庫(kù)存量繼續(xù)增倉(cāng)的主要因素。而在具體規(guī)格方面，類(lèi)似HRB335牌號(hào)10mm、14mm規(guī)格螺紋鋼繼續(xù)減倉(cāng)，HRB400牌號(hào)10mm、14mm和12mm小規(guī)格螺紋鋼全面減倉(cāng)，這將使得目前現(xiàn)貨市場(chǎng)不同規(guī)格繼續(xù)保持著較大價(jià)格差異。

三、分產(chǎn)地類(lèi)別存量分析 

    另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看，截至2009年12月11日，上海市場(chǎng)螺紋鋼資源庫(kù)存量主導(dǎo)產(chǎn)地前十二位排名如下：

    從產(chǎn)地?cái)?shù)據(jù)來(lái)看，本期庫(kù)存數(shù)據(jù)中總量超過(guò)萬(wàn)噸的產(chǎn)地維持在16家，超萬(wàn)噸產(chǎn)地庫(kù)存累計(jì)399,000噸，較上期略增3,000噸（上期16家過(guò)萬(wàn)噸產(chǎn)地累計(jì)396,000噸），另有18個(gè)產(chǎn)地資源庫(kù)存量超過(guò)5,000噸，累計(jì)131,000噸（上期18家過(guò)萬(wàn)噸產(chǎn)地累計(jì)130,000噸）。對(duì)比來(lái)看，本期庫(kù)存數(shù)據(jù)中超過(guò)5,000噸的產(chǎn)地?cái)?shù)量維持在34個(gè)，總庫(kù)存量530,000噸（上期34家過(guò)5000噸產(chǎn)地累計(jì)庫(kù)存量526,000噸）。

    上述統(tǒng)計(jì)范圍中，屬于華東本地資源庫(kù)存規(guī)模繼續(xù)減少至27.5萬(wàn)噸（上期數(shù)據(jù)為28萬(wàn)噸），來(lái)自東北、華北區(qū)域產(chǎn)地的資源庫(kù)存規(guī)模略增至13.8萬(wàn)噸（上期數(shù)據(jù)為13.5萬(wàn)噸），來(lái)自山東區(qū)域產(chǎn)地庫(kù)存資源總量9.3萬(wàn)噸（上期數(shù)據(jù)為8.8萬(wàn)噸）。

    華東本區(qū)域資源抵滬略顯減倉(cāng)，北方資源上周南下略有增加，山東區(qū)域主要鋼廠略加大了對(duì)華東市場(chǎng)的供給，這是導(dǎo)致上周庫(kù)存量增加的主要原因。

四、總結(jié)分析

    西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫(kù)存量略增倉(cāng)至604,100噸，盤(pán)螺庫(kù)存量約為23,000噸，線材庫(kù)存量約為111,000噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模略增加至約738,100噸。

    上期分析中，西本新干線特邀評(píng)論員分析認(rèn)為“階段性的庫(kù)存盤(pán)整，不能改變接下來(lái)庫(kù)存總量逐漸攀升的態(tài)勢(shì)，換言之，現(xiàn)階段的減倉(cāng)或者說(shuō)庫(kù)存橫盤(pán)整理，與資源抵滬周期關(guān)系密切”，這種擔(dān)心無(wú)疑是在隱射可能出現(xiàn)的北方資源南下隱患，因?yàn)閺奈鞅拘赂删€披露的持續(xù)性監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)來(lái)看，華北、東北區(qū)域資源抵滬至今尚未出現(xiàn)較大規(guī)模、密集抵達(dá)的狀況，周期性接下來(lái)體現(xiàn)在哪一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，十分重要。

    單從西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)控的交易數(shù)據(jù)披露來(lái)看，上周滬市螺紋鋼綜合采購(gòu)量處于穩(wěn)中略減的態(tài)勢(shì)。按照西本新干線資深特邀評(píng)論員的經(jīng)驗(yàn)分析來(lái)看，目前滬市的銷(xiāo)量狀況，并不是消費(fèi)旺季（或者說(shuō)這個(gè)季節(jié)）應(yīng)有的水平，總體銷(xiāo)量顯示出低迷，這一點(diǎn)讓人較為失望。因?yàn)榇饲暗氖袌?chǎng)預(yù)期，對(duì)這個(gè)季節(jié)還是相對(duì)看好的。如果類(lèi)似的需求表現(xiàn)延續(xù)下去，建筑鋼材市場(chǎng)極有可能迎來(lái)一個(gè)冷清的“年內(nèi)需求旺季”。

    然而，“冷清的消費(fèi)旺季”和一年一度的建筑鋼材“冬儲(chǔ)”之間，有著怎樣的關(guān)系呢？西本新干線特邀評(píng)論員分析認(rèn)為，還是需要辯證來(lái)看。

    一方面，逐步走低的建筑鋼材現(xiàn)貨價(jià)格有利于刺激“現(xiàn)貨投機(jī)冬儲(chǔ)”，因?yàn)樵从阡撡Q(mào)流通環(huán)節(jié)的分散和龐大群體，“投機(jī)冬儲(chǔ)”是每年“緩解”和“掩蓋”產(chǎn)能問(wèn)題的有效工具，如果在需求疲弱格局下生產(chǎn)企業(yè)延續(xù)價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，無(wú)疑是得不到好處的。畢竟現(xiàn)貨貿(mào)易商現(xiàn)如今的可選擇面在拓寬，并不一定要在一棵樹(shù)上吊死，近期華東兩個(gè)相關(guān)聯(lián)的主要建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)出廠價(jià)格“一漲一平”，雖然只有50塊錢(qián)的價(jià)格差，但是鋼廠得到代理商訂單響應(yīng)的區(qū)別，確實(shí)在是明顯。雖然這種現(xiàn)象極容易被掩蓋和忽視，但是這里提出來(lái)，確是想向更為廣泛的生產(chǎn)企業(yè)發(fā)出警示。

    另一方面，在目前價(jià)格水平下，建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)廣泛受益是不爭(zhēng)的事實(shí)，若價(jià)格水平被壓制到一個(gè)過(guò)低的水平，那么就要提示大家首先應(yīng)該關(guān)注：那些成本較高的調(diào)坯料軋材的小鋼廠是否會(huì)開(kāi)始軋制“負(fù)工差”較大的產(chǎn)品；再進(jìn)一步，類(lèi)似小鋼廠是否會(huì)因此而減產(chǎn)限產(chǎn)；還進(jìn)一步，觀察其上游，方坯成交量是否會(huì)出現(xiàn)萎縮？一連串的問(wèn)題如果都如約出現(xiàn)，促使螺紋鋼產(chǎn)量下來(lái)了，那么來(lái)年市場(chǎng)價(jià)格向上的預(yù)期或許調(diào)高一籌。

    總結(jié)來(lái)看，所謂建筑鋼材“冬儲(chǔ)”，也就是流通行業(yè)內(nèi)一波“賭行情”的具體表現(xiàn)，這中間夾雜著建筑鋼材供需面信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)實(shí)下行業(yè)發(fā)展的一種扭曲。在鋼材期貨上市以后，參與“賭行情”的群體是否有興趣繼續(xù)選擇“現(xiàn)貨冬儲(chǔ)”，需要畫(huà)上一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。與此同時(shí)，作為鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)廣泛參與鋼材期貨后，是否有意削減產(chǎn)能，也需要畫(huà)上一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。如此一來(lái)，矛盾還在往后推延，矛盾爆發(fā)的時(shí)間點(diǎn)、危害程度，還是個(gè)未知數(shù)。欣聞西本新干線全力推廣的“中國(guó)鋼鐵物流合作論壇”即將在滬舉行，類(lèi)似以鋼鐵物流產(chǎn)業(yè)鏈通過(guò)IT交易平臺(tái)促使行業(yè)變革的模式是否能夠受到重視、引起關(guān)注，建議大家一起拭目以待。[文]西本新干線特約撰稿人 一家之言