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    國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，上周（10月12日——10月16日）滬市建筑鋼價出現(xiàn)觸底拉升跡象，截至10月16日西本鋼材指數(shù)報在3320一線，較10月10日下跌60點，而市場價格一度跌至3220元/噸位置，后半周市場在“不甘下跌”和“庫存終于開始減倉”因素帶動下，出現(xiàn)積極的拉升跡象，周末拉至3300元一線。在此期間，全國主要建筑鋼材市場價格繼續(xù)呈現(xiàn)盤整下行態(tài)勢運行，其中華南區(qū)域廣州市場主要規(guī)格品種下跌70元/噸，至10月16日報在3700元/噸一線；華北區(qū)域北京市場主要品種規(guī)格價格下跌50元/噸，至10月16日報在3500元/噸一線。

    如何理解時下出現(xiàn)的價格拉升現(xiàn)象？市場供需現(xiàn)狀如何？市場下一步將要走向何方？在回答上述具體問題之前，還是讓我們一起先進入本期庫存數(shù)據(jù)分析。

一、螺紋鋼庫存總量分析

    西本新干線監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2009年10月16日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為466100噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較10月9日減倉9500噸，減倉幅度2.00%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為213200噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較10月9日減倉14300噸，減倉幅度6.29%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉23800噸，總體減倉幅度為3.39%。西本新干線特邀評論員發(fā)表意見認為，按減倉幅度來看，市場有進入正常消化庫存的跡象。

二、分規(guī)格庫存量分析

    從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

    截至10月16日，國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，上周滬市建筑鋼材總庫存量增加相對較多的規(guī)格是：二級螺紋鋼25mm和20mm，且僅有此二規(guī)格增倉，幅度分別為10700噸和2900噸；三級螺紋鋼則僅有14mm增倉300噸。上周滬市建筑鋼材總庫存量減少相對較多的規(guī)格是：二級螺紋鋼12mm、18mm、16mm和32mm，分別減倉8000噸、4100噸、3000噸和3000噸，三級螺紋鋼20mm、18mm和12mm規(guī)格，分別減倉4000噸、2700噸和2100噸。

    另從西本新干線監(jiān)控的交易數(shù)據(jù)來看，上周滬市本地終端用戶銷量總體表現(xiàn)仍不容樂觀，但從市場活躍程度來看，中間需求有抄底沖動和實際行動，另外由于滬市與周邊江浙市場的價格差，部分資源體現(xiàn)出分流作用。此間，HRB335牌號螺紋鋼交易量排行前五位的規(guī)格產(chǎn)品依次是：16mm、12mm、25mm、20mm和22mm規(guī)格；HRB400牌號螺紋鋼交易量排行前五位的規(guī)格產(chǎn)品依次是：25mm、28mm 、32mm、12mm和14mm規(guī)格。

三、分產(chǎn)地類別存量分析 

    另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看，截至2009年10月16日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導產(chǎn)地前十二位排名如下：

    從產(chǎn)地數(shù)據(jù)來看，目前的市場供應形勢仍不容太過樂觀，尤其是HRB335牌號螺紋鋼，供給壓力依然客觀存在，而HRB400牌號螺紋鋼由于前期增倉相對有限，且現(xiàn)有庫存供給形勢之下，其走勢或相對前者有差異化出現(xiàn)。而縱觀產(chǎn)地來看，華東本地廠家品牌本期數(shù)據(jù)雖略有減少，但后續(xù)增倉壓力明顯，而西本新干線監(jiān)控主要倉庫信息來看，類似海鑫、建龍、天鐵等廠家仍保持增倉態(tài)勢。此時出現(xiàn)價格拉升跡象，對于部分產(chǎn)地而言，滬市仍將是流向目標市場之一。

四、總結(jié)分析

    西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量降至68萬噸以下，盤螺庫存量約為21000噸，線材庫存量約為124000噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模降至約82萬噸，仍保持在高位運行。

    承接開篇的話題，西本新干線特邀評論員對于“如何理解時下出現(xiàn)的價格拉升現(xiàn)象？市場供需現(xiàn)狀如何？市場下一步將要走向何方？”的意見大抵如下：

    對于價格拉升，一方面是由于市場持續(xù)的下跌（自8月初下跌以來，滬市優(yōu)質(zhì)螺紋鋼代表價格西本鋼材指數(shù)累積下跌1300點，下跌幅度為28%），讓商戶感受到了虧損的“切膚之痛”，現(xiàn)貨市場下跌迫近3200元/噸一線后，有“掙扎”“ 抵抗下跌”的情緒表現(xiàn)出來。另一方面，近日期鋼多方上攻表現(xiàn)強勁，資本市場的提前“抄底”誘發(fā)現(xiàn)貨市場部分觀望資本跟隨，現(xiàn)貨市場的抄底行動在商戶間引發(fā)了商家“炒作” 心態(tài)。引用西本新干線著名評論員希瑪拉亞峰的一段評述來看具體的微觀市場調(diào)價行為：“問及調(diào)價原因，還真有點讓人哭笑不得：甲說乙公司漲價，乙說甲公司封盤，丙說很多公司不賣貨，用戶要的都是大噸位，害怕是吃貨抄自己的‘底’……對此，市場人士表示，漲價不需要理由，回升卻要基礎(chǔ)”，市場運行的實際情況可見一斑。

    討論到市場下一步將要去向何方？筆者以為需要關(guān)注的方向集中在這樣幾個方面：

    其一是庫存消化的持續(xù)性問題。無論流通環(huán)節(jié)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)采取何種手段，能夠有效消化庫存是必須要關(guān)注的，現(xiàn)在最令人擔憂的問題是，在市場真實需求釋放還存在疑問的情況下，中間流通環(huán)節(jié)會炒作需求題材，中間需求如果早于真實需求啟動，那么價格泡沫毫無疑問將再度開始累積。這一點對于“二次去庫存化”而言，無疑是個不利因素。

    其二是冷靜看待所謂減產(chǎn)環(huán)節(jié)。從新干線監(jiān)控的數(shù)據(jù)信息來看，部分資訊機構(gòu)和媒體釋放的近期部分鋼廠減產(chǎn)信息，是明顯帶有水分的，可以說有的是一種誤解，有的則暫時不清楚其意圖。鋼廠能否真正減產(chǎn)將直接決定供給壓力和去庫存化的進度，在整體鋼市低迷之下，提示關(guān)注：建筑鋼價如果率先啟動的話，無疑將增加該品種的供給壓力。

    其三是對于需求的預期。客觀而言，從傳統(tǒng)銷售數(shù)據(jù)統(tǒng)計來判斷，現(xiàn)階段至農(nóng)歷十一月底之前，都應該是華東區(qū)域的需求另一個高峰的預期時間段，現(xiàn)在的問題是年內(nèi)第二個需求高峰預期能否如約而至。

    鑒于此，總結(jié)一下本期觀點來說，筆者以為：冷看炒作，重在需求；于價格操作而言， “跟著走，不掉隊，及時獲利，快進快出”或為上策。[文]西本新干線特約評論員 一家之言