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    從國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)來(lái)看，上周（8月17日——8月21日）滬市建筑價(jià)格呈現(xiàn)劇烈震蕩下行態(tài)勢(shì)，其中單日最大跌幅增至180元/噸，而部分交易日價(jià)格又略顯小幅度回升態(tài)勢(shì)，截至上周末鋼材指數(shù)報(bào)在3820一線，累計(jì)跌幅170點(diǎn)，市場(chǎng)運(yùn)行形勢(shì)較為復(fù)雜，同一時(shí)期：全國(guó)范圍建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格下跌幅度繼續(xù)擴(kuò)大，其中華南區(qū)域跌幅較大，主要規(guī)格品種下跌近300元/噸，至上周末報(bào)在4050元/噸一線；華北區(qū)域下跌幅度更甚，部分品種規(guī)格跌幅逾400元/噸，主要品種規(guī)格價(jià)格下跌幅度均在300-400元/噸，至上周末報(bào)在4250元/噸一線。

     總結(jié)上周市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)來(lái)看，市場(chǎng)價(jià)格的大幅度回落凸現(xiàn)市場(chǎng)心態(tài)之浮躁，具體總結(jié)來(lái)說(shuō)，如下幾點(diǎn)因素不容忽視：

    其一仍舊是終端需求客觀上釋放不出，主要區(qū)域市場(chǎng)處在需求相對(duì)淡季，又遭遇各類不利天氣，如，臺(tái)風(fēng)、暴雨，將原本脆弱的需求壓制到一定的低點(diǎn)。

    其二是資本市場(chǎng)不利信息的傳導(dǎo)效應(yīng)，上周主要金屬大宗商品市場(chǎng)遭遇普遍大幅度回調(diào)，國(guó)內(nèi)股市更是接連大幅度下挫，最為直接關(guān)聯(lián)的建筑鋼材期貨市場(chǎng)，更是在上周首現(xiàn)跌停板現(xiàn)象，這在很大程度上刺激了脆弱的市場(chǎng)信心。

    其三是在市場(chǎng)下跌最艱難的時(shí)刻，主要鋼廠不適當(dāng)?shù)膬r(jià)格政策與現(xiàn)貨操作方式，在此期間，主要鋼廠頻頻大幅度下調(diào)出廠價(jià)格直接刺激代理商情緒的同時(shí)，還在建筑鋼材現(xiàn)貨資源配售方面采用不當(dāng)刺激手段，迫使流通環(huán)節(jié)直接面對(duì)短期大額損失，市場(chǎng)博弈加劇也直接刺激了建筑鋼價(jià)下挫。

    其四在此前市場(chǎng)庫(kù)存供給連續(xù)5周增倉(cāng)的局面下，流通商家遭遇接連的需求不暢局面，心態(tài)惡化較為明顯，這其中投機(jī)資本——囤貨期待上漲的部分商戶——出逃跡象最為明顯，此間市場(chǎng)小批量資源低價(jià)頻出，就可見(jiàn)一斑了。

    言歸本周主題，本周建筑鋼材市場(chǎng)走勢(shì)如何，首先還是一起進(jìn)入本期庫(kù)存數(shù)據(jù)分析環(huán)節(jié)。

一、螺紋鋼庫(kù)存總量分析

    2009年8月21日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫(kù)HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為343100噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較8月14日增倉(cāng)23300噸，增倉(cāng)幅度7.29%；同期，主要倉(cāng)庫(kù)HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為189300噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較8月14日增倉(cāng)7200噸，增倉(cāng)幅度3.95%。綜合來(lái)看，本期滬上螺紋鋼總體增倉(cāng)30500噸，總體增倉(cāng)幅度為6.08%，滬市建筑鋼材庫(kù)存總量持續(xù)6周增倉(cāng)，在上期增倉(cāng)幅度有放緩跡象之后，本期綜合增倉(cāng)再度超過(guò)5%，供給壓力增加明顯。

二、分規(guī)格庫(kù)存量分析

    從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來(lái)看（如下表）（單位：噸）

    截至8月21日，國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)表明：在市場(chǎng)價(jià)格急劇震蕩下行格局之下，主要鋼廠急于削減自身庫(kù)存，紛紛主動(dòng)加大了對(duì)市場(chǎng)資源的輸送量。業(yè)內(nèi)人士反饋的消息來(lái)看，出庫(kù)即結(jié)算、補(bǔ)差策略后行，使得鋼廠目前仍牢牢掌控主動(dòng)權(quán)，明知虧損仍要接收常規(guī)代理量的商戶處在水深火熱之中。從主要到貨資源產(chǎn)地分布來(lái)看，西本新干線推薦的優(yōu)質(zhì)品品牌增量明顯。

    具體到規(guī)格來(lái)看，上周總體庫(kù)存量增加相對(duì)最多的規(guī)格是：二級(jí)螺紋鋼20mm、12mm、25mm、28mm和32mm，增倉(cāng)幅度分別為4500噸、4000噸、4000噸、3500噸和3300噸，三級(jí)螺紋鋼25mm和28mm，增倉(cāng)幅度分別為4900噸和2400噸；本期庫(kù)存數(shù)據(jù)中減倉(cāng)的二級(jí)螺紋鋼僅有10mm規(guī)格，相對(duì)前一周減少500噸，減倉(cāng)的三級(jí)螺紋鋼僅有12mm、14mm、16mm、22mm和32mm5個(gè)規(guī)格，相對(duì)前一周分別減少800噸、100噸、500噸、200噸和100噸，減倉(cāng)并不明顯，這從側(cè)面也能看出近期銷量的萎靡。

    另從國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線反饋的交易數(shù)據(jù)來(lái)看，西本鋼鐵等交易商上周銷售數(shù)據(jù)總體平穩(wěn)，綜合成交量雖略有起色，但綜合數(shù)據(jù)顯示，銷售淡季色彩明顯。此間，HRB335牌號(hào)螺紋鋼交易量排行前五位的規(guī)格產(chǎn)品依次是：25mm、12mm、32mm、16mm和20mm規(guī)格；HRB400牌號(hào)螺紋鋼交易量排行前五位的規(guī)格產(chǎn)品依次是：25mm、18mm 、20mm、22mm和12mm規(guī)格。

三、分產(chǎn)地類別存量分析

    另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看，截至2009年8月21日，上海市場(chǎng)螺紋鋼資源庫(kù)存量主導(dǎo)產(chǎn)地前十二位排名如下：

四、總結(jié)分析

    西本新干線綜合庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫(kù)存量逾53萬(wàn)噸，盤(pán)螺庫(kù)存量約為17000噸，線材庫(kù)存量約為87000噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模近64萬(wàn)噸。

    資深專家團(tuán)隊(duì)分析認(rèn)為，國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)運(yùn)行現(xiàn)狀的尷尬是不言自明的，其中這樣的幾個(gè)方面是不容忽視的。首先是供給格局的尷尬，綜合供給方面，國(guó)內(nèi)建筑鋼材中的鋼筋產(chǎn)量連續(xù)3個(gè)月單月逾1000萬(wàn)噸（其中5月份1002萬(wàn)噸、6月份1095萬(wàn)噸、7月份1049萬(wàn)噸），建筑鋼材產(chǎn)能釋放充分的現(xiàn)狀是清晰的，這所帶來(lái)的直接后果，就是各地庫(kù)存在需求淡季的持續(xù)增加，上海市場(chǎng)連續(xù)6周增倉(cāng)僅僅是其中一例。其次是資金政策面尷尬傳導(dǎo)到建筑鋼材市場(chǎng)的尷尬，那就是資本屬性的事情，一方面資本的逐利性加劇了市場(chǎng)投機(jī)氛圍，炒作日益盛行，以至于各類信息充斥市場(chǎng)，混淆了視聽(tīng)，另一方面，資本后期客觀受到政策面因素影響的效應(yīng)也日益突出，真是需求的釋放預(yù)期正在遭遇質(zhì)疑。

    此刻回憶起，2009年初，西本新干線鋼材現(xiàn)貨交易平臺(tái)客戶會(huì)議上專家曾有這樣的聲音：2008年的調(diào)控政策，一方面的確帶來(lái)了短期的刺激效應(yīng)，保住了相當(dāng)數(shù)量的就業(yè)，但是，他的負(fù)面效應(yīng)在于，政策主導(dǎo)方向性過(guò)強(qiáng)，這會(huì)使得資本集中流入熱點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域，其后果是熱點(diǎn)領(lǐng)域更熱、冷點(diǎn)更冰。其最終的后果，極有可能發(fā)展到，實(shí)體的、能夠創(chuàng)造價(jià)值的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域無(wú)資本問(wèn)津，而資本過(guò)分集中在過(guò)熱領(lǐng)域的后果便是部分領(lǐng)域泡沫叢生，最終導(dǎo)致更多的就業(yè)問(wèn)題。

    上述專家的言論或許并非完全確切，但是的確點(diǎn)明了客觀現(xiàn)狀中存在的部分問(wèn)題。例如我們不能忘記了我們現(xiàn)階段所處的世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境，最大經(jīng)濟(jì)體美國(guó)仍然在掙扎著表現(xiàn)出康復(fù)的跡象，并以此刺激全世界人民的信心。但是我們卻不能忽視諸如近期該國(guó)第二消費(fèi)高峰期只有往年同期40%購(gòu)買(mǎi)力釋放的現(xiàn)狀，更不能忽視加州政府無(wú)現(xiàn)金運(yùn)作、以及芝加哥這個(gè)大都市出現(xiàn)非必要市政供應(yīng)階段性停歇的現(xiàn)狀。事實(shí)表明，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)遠(yuǎn)非計(jì)劃那么完美。

    言歸正傳到建筑鋼市來(lái)說(shuō)，接下來(lái)的價(jià)格走勢(shì)，干擾因素很多，但是必須明確的要素是：

    1、宏觀面，接下來(lái)支持建筑鋼材需求釋放的首要條件，貨幣政策短期會(huì)做出何種調(diào)整，從寬松到適當(dāng)寬松，錢(qián)袋子問(wèn)題不能忽視。

    2、從傳統(tǒng)銷售監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)來(lái)看，短期內(nèi)市場(chǎng)處在需求相對(duì)淡季還將延續(xù)，而且這個(gè)問(wèn)題不會(huì)在短期——至少在本周內(nèi)不會(huì)得到有效緩解。這還僅僅只是從一個(gè)側(cè)面在說(shuō)明現(xiàn)狀，另一個(gè)側(cè)面需要考慮的問(wèn)題是，進(jìn)入十一前后需求傳統(tǒng)應(yīng)該逐步恢復(fù)的時(shí)期，傳統(tǒng)旺季能否如約而至，目前來(lái)看，上述第1點(diǎn)因素，才是制約的關(guān)鍵所在。

    3、建筑鋼材期貨市場(chǎng)的影響力短期內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)膨脹，這一因素客觀上必將影響甚至左右現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)。原因在于，部分在現(xiàn)貨領(lǐng)域投機(jī)的資本，在現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)競(jìng)爭(zhēng)激烈氛圍下，原本微薄的盈利環(huán)境及日趨狹窄的生存空間，會(huì)趨勢(shì)部分資本流入期貨選擇投機(jī)生存空間。

    資深專家認(rèn)為，日趨放大的期盤(pán)交易量，以及期盤(pán)價(jià)格走勢(shì)，資本屬性得以體現(xiàn)之后，很大程度上能誘使現(xiàn)貨價(jià)格脫離基本面運(yùn)行，雖然最終難逃回歸命運(yùn)，但是其結(jié)果則體現(xiàn)為建筑鋼市價(jià)格波動(dòng)頻繁、供需格局扭曲?？喙瞬糠滞稒C(jī)資本承擔(dān)損失外，實(shí)際的扭曲還需要現(xiàn)貨市場(chǎng)花費(fèi)時(shí)日修復(fù)。

    期盤(pán)上周末的反彈資本助推跡象明顯，螺紋鋼主力合約在4200元/噸一線的鏖戰(zhàn)最終以反彈成功告一段落。業(yè)內(nèi)人士笑談，如果說(shuō)期貨的作用是發(fā)現(xiàn)價(jià)值，那么應(yīng)該這樣來(lái)理解：?jiǎn)稳諉我缓霞s成交量迫近4000萬(wàn)噸螺紋鋼的期盤(pán)在告訴大家，11月份三級(jí)螺紋鋼低于4200元/噸，肯定是嚴(yán)重低估了該產(chǎn)品應(yīng)有的價(jià)值。

    于是乎就有一家之言這樣告誡大家了：鑒于這樣的現(xiàn)狀，作為現(xiàn)貨領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)的廣大商家，長(zhǎng)期堅(jiān)持看供需關(guān)系固然是沒(méi)錯(cuò)的，但是短期絕對(duì)不可以忽視資本助推的力量。而且，同時(shí)要鑄就“暴漲不喜，暴跌莫憂”心理防線。[文]西本新干線工作室 一家之言