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    首先來(lái)看上周市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，從西本新干線(xiàn)現(xiàn)貨交易平臺(tái)反饋的數(shù)據(jù)來(lái)看，上周（7月20日——7月24日）滬市建筑鋼價(jià)上漲幅度繼續(xù)趨緩，鋼材指數(shù)上周周末報(bào)在3960一線(xiàn)，單周上漲幅度為30點(diǎn)。同一時(shí)期，滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼價(jià)格在鋼廠大幅度上調(diào)出廠價(jià)格的影響下，只出現(xiàn)了象征性上漲，主流報(bào)價(jià)在3910-3960元/噸區(qū)間。

    與之前一再提示的那樣，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在盲目推漲上行過(guò)程中逐步積聚，鋼廠上調(diào)價(jià)格的行為再次進(jìn)入非理性周期。流通環(huán)節(jié)各方對(duì)此已經(jīng)產(chǎn)生一定共識(shí)，而鋼鐵終端用戶(hù)面對(duì)價(jià)格的上行也出現(xiàn)了觀望態(tài)勢(shì)，“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”這句“至理名言”2009年在兩個(gè)環(huán)節(jié)沒(méi)有得到應(yīng)驗(yàn)，流通環(huán)節(jié)對(duì)鋼廠的調(diào)價(jià)態(tài)度繼續(xù)著謹(jǐn)慎，終端用戶(hù)的觀望態(tài)度同樣說(shuō)明，脫離供需基本面的價(jià)格上調(diào)，或?qū)⒏嬉欢温洹Ｒ黄疬M(jìn)入本期庫(kù)存數(shù)據(jù)分析環(huán)節(jié)。

一、螺紋鋼庫(kù)存總量分析

    2009年7月24日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫(kù)HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為278700噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較7月17日增倉(cāng)8900噸，增倉(cāng)幅度3.30%；同期，主要倉(cāng)庫(kù)HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為176900噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較7月17日增倉(cāng)1300噸，增倉(cāng)幅度0.74%。綜合來(lái)看，本期滬上螺紋鋼總體增倉(cāng)10200噸，總體增倉(cāng)幅度為2.29%，庫(kù)存量總體維持盤(pán)整上行格局，供給面壓力繼續(xù)呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)。

二、分規(guī)格庫(kù)存量分析

    從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來(lái)看（如下表）（單位：噸）

    截至7月24日，西本新干線(xiàn)現(xiàn)貨交易平臺(tái)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明：上周新到建筑鋼材庫(kù)存資源繼續(xù)有所增加，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，西本新干線(xiàn)認(rèn)定之優(yōu)質(zhì)品源量庫(kù)存量增加較為明顯，非優(yōu)質(zhì)品資源庫(kù)存量減少同樣較為明顯。上周總體庫(kù)存量增加相對(duì)最多的規(guī)格是12mm和20mm螺紋鋼，分別較前一周增加了4800噸和7100噸，減少較多的是25mm和28mm規(guī)格螺紋鋼，相對(duì)前一周減少2600噸和1500噸。結(jié)合具體數(shù)據(jù)來(lái)看，12mm和20mm主要仍由二級(jí)螺紋鋼資源庫(kù)存量增加為主導(dǎo)，25mm和28mm規(guī)格體現(xiàn)出同樣的需求特征。結(jié)合銷(xiāo)量排行來(lái)看，12mm、20mm、32mm規(guī)格增倉(cāng)，一定程度上與銷(xiāo)量形勢(shì)有關(guān)。

    總體來(lái)看，本期庫(kù)存數(shù)據(jù)的增加，主要系部分產(chǎn)地資源明顯增加所致，部分區(qū)域鋼廠建筑鋼材抵滬量的明顯增加，一方面說(shuō)明了高價(jià)之下利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)因素，另一方面也隱約體現(xiàn)出當(dāng)下國(guó)內(nèi)建筑鋼材高產(chǎn)能的現(xiàn)狀。

    另從西本新干線(xiàn)現(xiàn)貨交易平臺(tái)反饋的信息，西本鋼鐵等參與交易的商家提供的上一周銷(xiāo)售數(shù)據(jù)顯示，上周上海本區(qū)域日均交易量維持低迷運(yùn)行格局，全國(guó)范圍內(nèi)成交量統(tǒng)計(jì)略有下行態(tài)勢(shì)。同期，HRB335牌號(hào)螺紋鋼交易量排行前五位的規(guī)格產(chǎn)品依次是：HRB335牌號(hào)32mm、10mm、25mm、20mm和28mm規(guī)格；HRB400牌號(hào)螺紋鋼交易量排行前五位的規(guī)格產(chǎn)品依次是：25mm、32mm 、14mm、16mm和12mm規(guī)格。

三、分產(chǎn)地類(lèi)別存量分析

    另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看，截至2009年7月24日，上海市場(chǎng)螺紋鋼資源庫(kù)存量主導(dǎo)產(chǎn)地前十二位排名如下：

四、總結(jié)分析

    西本新干線(xiàn)綜合庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，滬市螺紋鋼總體庫(kù)存規(guī)模上周繼續(xù)保持小幅度增倉(cāng)趨勢(shì)，增倉(cāng)幅度略有放大，數(shù)據(jù)顯示：螺紋鋼庫(kù)存量約45.5萬(wàn)噸一線(xiàn)，盤(pán)螺庫(kù)存量約為15000噸，線(xiàn)材庫(kù)存量約為85000噸。綜合來(lái)看，上周滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模增加至55.5萬(wàn)噸一線(xiàn)上方。

    從供給來(lái)看，西本新干線(xiàn)跟蹤統(tǒng)計(jì)的91家主要建筑鋼材生產(chǎn)廠家7月排產(chǎn)數(shù)據(jù)中，鋼筋接近840萬(wàn)噸，線(xiàn)材566萬(wàn)噸，同樣都創(chuàng)造了歷史新高。對(duì)比數(shù)據(jù)顯示具體如下表?？梢钥隙ǖ氖牵?月份國(guó)內(nèi)鋼筋、線(xiàn)材產(chǎn)量都將繼續(xù)創(chuàng)造歷史新高，而宏觀面供給格局與區(qū)域市場(chǎng)庫(kù)存的聯(lián)動(dòng)也或?qū)⒄归_(kāi)。

    從需求格局來(lái)看，市場(chǎng)需求疲弱的趨勢(shì)還在繼續(xù)，從時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)看，終端需求疲弱格局短期內(nèi)仍延續(xù)，主要是季節(jié)性氣候因素。

    從宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行格局來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增速在強(qiáng)大政策背景下出現(xiàn)了回升跡象，但目前存在的問(wèn)題是經(jīng)濟(jì)增速過(guò)分依賴(lài)固定資產(chǎn)投資拉動(dòng)，而詳細(xì)分析投資來(lái)源可見(jiàn)，政府主導(dǎo)依舊，外資、民間資本相對(duì)弱勢(shì)。與此形成鮮明對(duì)比的是兩個(gè)現(xiàn)象，一是不斷擴(kuò)大的財(cái)政赤字，另一個(gè)則是央行近期的頻頻出手，盡管沒(méi)有采取調(diào)高準(zhǔn)備金、提高利率等收緊流動(dòng)性手段，但是定向票據(jù)的增發(fā)，明顯是在開(kāi)始控制流動(dòng)性的再度泛濫。與此同時(shí)可以觀察的現(xiàn)象是，近期，滬上兩周同業(yè)間拆借利率超過(guò)了半年期，資金成本增加現(xiàn)象應(yīng)該引起關(guān)注。推測(cè)之下，銀行間流動(dòng)性或已有微調(diào)。

    綜合來(lái)看，建筑鋼市連續(xù)兩周的庫(kù)存增加伴隨著需求的持續(xù)萎靡，加之宏觀面最緊要的因素——錢(qián)袋子近期有收緊趨勢(shì)，由此引發(fā)的心理效應(yīng)或者將驅(qū)使鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格調(diào)整繼續(xù)。[文]西本新干線(xiàn)工作室 一家之言