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    鋼廠推漲的勢頭還在繼續(xù)，現(xiàn)貨市場方面，西本新干線鋼材指數(shù)上周觸及3600一線。推漲得勢頭還能持續(xù)多久？時下的價格上揚究竟是一場騙局，還是實實在在的需求復蘇？經(jīng)濟局勢是否支撐現(xiàn)階段的市場格局？一系列的問題，或許大家都還存在著幾絲困惑。抽絲剝繭，一起從本期庫存數(shù)據(jù)分析開始，來探究一下市場運行端倪。

一、螺紋鋼庫存總量分析

    2009年6月19日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為284700噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較6月12日增倉7600噸，增倉幅度2.74%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為185400噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較6月12日增倉8200噸，增倉幅度4. 63%。綜合來看，本期滬上螺紋鋼總體增倉15800噸，總體增倉幅度為3.48%。

二、分規(guī)格庫存量分析

    從具體規(guī)格結構來看（如下表）（單位：噸）

    截至6月19日，西本新干線統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明：本周螺紋鋼商品庫存量變化相對明顯，其中新到資源較多，正常和銹蝕庫存量相對上周也有小幅增加。新到滬資源的具體情況如下：材質方面，本周新到資源以三級鋼居多，較上周相比，三級鋼新貨資源量增加8000余噸；規(guī)格方面，新到資源主要集中在12mm、14mm和25mm上；廠家類別方面，新到優(yōu)質品資源量與上周相差不大，仍以沙鋼、馬鋼、冷水江等為主；普通品資源產(chǎn)地新到量較上周有所增加，以河北區(qū)域廠家、山東區(qū)域、江蘇區(qū)域等產(chǎn)地資源為主。

    本周螺紋鋼商品庫存量減少最多的規(guī)格是16mm，增加最多的是12mm二級螺紋鋼具體變化數(shù)據(jù)方面，16mm主要是二級螺紋鋼資源量的減少，12mm在二級和三級螺紋鋼資源量上都有增加，以二級螺紋鋼資源量的增加更多；從資源類別來看，16mm以普通品資源量的減少為主，優(yōu)質品資源量也有小幅減少，12mm以普通品資源存量增加為主，優(yōu)質品資源變化相對比較??；從資源表面狀態(tài)來看，16mm在正常資源量上減少較多，銹蝕資源量變動很小，新貨資源量小幅增加；12mm在新貨資源量上增加相對明顯，正常資源量也有小幅增加，其銹蝕的資源有小部分的消化。

    另從西本新干線現(xiàn)貨交易平臺反饋的信息，西本鋼鐵等參與交易的商家提供的上一周銷售數(shù)據(jù)顯示，上周日均交易量較前一周繼續(xù)有好轉跡象，終端綜合采購量繼續(xù)呈現(xiàn)恢復態(tài)勢，同期HRB335牌號螺紋鋼交易量排行前五位的規(guī)格產(chǎn)品依次是：HRB335牌號12mm、32 mm、25mm、10mm和16mm規(guī)格；HRB400牌號螺紋鋼交易量排行前五位的規(guī)格產(chǎn)品依次是：25mm、32mm 、18 mm、16mm和20mm規(guī)格。

三、分產(chǎn)地類別存量分析

    另從綜合產(chǎn)地結構方面看，截至2009年6月19日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導產(chǎn)地前十二位排名如下：

四、總結分析

    西本新干線綜合庫存數(shù)據(jù)顯示，滬市螺紋鋼總體庫存規(guī)模上周開始增加，現(xiàn)螺紋鋼仍維持在47萬噸一線，盤螺17500噸，線材78000噸，綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總量略增至56萬噸上方。

    需求形勢來看，終端用戶總體采購表現(xiàn)仍舊疲弱。從季節(jié)性因素來看，終端用戶的這種表現(xiàn)似乎是無可厚非的，天氣的異常炎熱，梅雨季節(jié)的擔憂，采購節(jié)奏的調整貌似是無可厚非的事情，但現(xiàn)在的問題是，需求已經(jīng)連續(xù)三周持續(xù)類似的表現(xiàn)。接下來需求，是等待一個節(jié)點爆發(fā)出來，還是繼續(xù)沉默，抑或套用那句名言來調侃一下時下格局最為生動：“不在沉默中上漲，就在沉默中下跌”。

    對應著需求的疲弱表現(xiàn)，上期數(shù)據(jù)出現(xiàn)了增倉，出少入多，但總體增倉也顯得謹慎，部分規(guī)格品種仍舊顯得緊缺。只不過在需求疲弱的格局下，這些局部的供需矛盾在被掩飾。

    宏觀消息面，值得關注的依舊是資金層面的變化。6月份信貸規(guī)模盛傳增速再起，結合目前的形式來看，貨幣寬松的金融格局或將依舊延續(xù)。客觀來看，這為價格運行繼續(xù)在創(chuàng)造著條件。資金本身不是洪水猛獸，但是假如誘導不利，方向偏差，成為洪水猛獸的可能還是明顯存在的。

    梳理一下時下鋼市與宏觀背景的聯(lián)系，依靠著前5個月政府主導投資的拉動（固定資產(chǎn)投資超30%增速、房地產(chǎn)投資僅增加不到10%），我們的建筑鋼材需求創(chuàng)造了“量價齊升”的形勢。以西本新干線鋼材指數(shù)為例，春節(jié)后一度觸及甚至跌穿3100一線，現(xiàn)在重返3600往上運行。而與此同時，螺紋鋼單月產(chǎn)量也從700余萬噸，一路猛增至5月份的單月逾千萬噸，6月份更是有再創(chuàng)新高的趨勢。如此供需格局下，建筑用鋼的價格上揚，一方面緩解了國內(nèi)產(chǎn)能過剩，使得品種鋼向建筑用領域傾斜產(chǎn)能；另一方面，也在持續(xù)給需求釋放出考題。

    這其中令人關注的話題是，依靠政府赤字拉動的各地固定資產(chǎn)投資項目，持續(xù)性將會如何？房地產(chǎn)項目能否在接下來成為另一個需求亮點，畢竟已有專業(yè)機構分析提及了房地產(chǎn)需求釋放預期。

    綜合來看，需求及支持需求釋放的資金話題，應該成為我們接下來的關注焦點。緊盯需求，避免盲目，還是需要的。[文]西本新干線工作室 一家之言